مؤشر التضخم في الولايات المتحدة لعام 2024: كيف تؤثر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين على استثمارك؟

2026-01-06 19:18:31

لماذا يجب على المستثمرين مراقبة موعد إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI)؟

مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) هو مؤشر قياس الحالة العامة لأسواق الأصول العالمية. كلما اقترب وقت إصدار CPI، غالبًا ما تتحرك الأسواق بشكل مبكر. هذا ليس صدفة — حيث تؤثر بيانات CPI مباشرة على قرارات الاحتياطي الفيدرالي، وكل حركة منه تحدد ارتفاع أو انخفاض الأسهم، والسندات، وأسعار الصرف. ببساطة، فإن موعد إصدار CPI الأمريكي هو نقطة تحول في مزاج السوق.

بالنسبة لمؤشر PCE الذي يولي الاحتياطي الفيدرالي أهمية أكبر، يُصدر CPI في وقت أبكر، مما يجعله هدفًا لردود فعل السوق المبكرة. إصدار بيانات CPI بأرقام تفوق التوقعات يمكن أن يسبب تقلبات حادة في أسعار الأصول خلال دقائق.

جدول مواعيد إصدار CPI الأمريكي لعام 2024 (بتوقيت تايوان)

لتحقيق فهم دقيق لوتيرة السوق، الخطوة الأولى هي تذكر هذا الجدول:

الشهر	التاريخ	وقت الإصدار
يناير	11	21:30 مساءً
فبراير	13	21:30 مساءً
مارس	12	21:30 مساءً
أبريل	10	20:30 مساءً
مايو	15	20:30 مساءً
يونيو	12	20:30 مساءً
يوليو	11	20:30 مساءً
أغسطس	14	20:30 مساءً
سبتمبر	11	20:30 مساءً
أكتوبر	10	20:30 مساءً
نوفمبر	13	21:30 مساءً
ديسمبر	11	21:30 مساءً

المنطق الأساسي: عادةً ما يُصدر CPI الأمريكي في أول يوم عمل من الشهر أو أقرب يوم عمل إليه. يتغير الوقت بسبب التوقيت الصيفي والشتوي في أمريكا. في النصف الشتوي يكون الإصدار عند الساعة 21:30، وفي الصيف عند الساعة 20:30. تذكر هذا النمط لتجنب المفاجآت في السوق.

CPI مقابل Core CPI مقابل PCE: العلاقة الثلاثية التي يجب على المستثمرين فهمها

هناك ثلاثة أنواع من بيانات التضخم في السوق قد تخلط بينها، وإذا فهمتها بشكل خاطئ، قد تسيء تفسير السوق:

CPI مقابل Core CPI: يشمل CPI أسعار المواد الغذائية والطاقة (متقلبة وضوضاء عالية)، بينما يستبعد Core CPI هذين العنصرين (ويعكس الاتجاه الحقيقي بشكل أدق). ببساطة، مراقبة Core CPI تساعد على فهم الحالة الاقتصادية الحقيقية، لكن السوق يتفاعل بشكل أكبر مع تغييرات CPI الإجمالي.

CPI مقابل PCE: الاختلاف الأكبر هو في طريقة الحساب. يستخدم CPI أوزانًا ثابتة، بينما يستخدم PCE وزنًا سلسليًا. النتيجة؟ يلتقط PCE تأثيرات استبدال المستهلكين — عندما ترتفع أسعار النفط، يقلل المستهلكون من قيادة السيارات، ويتم تعديل الأوزان تلقائيًا. لذلك، يعتبر PCE أكثر ذكاءً، لكن CPI يُصدر أولاً، ويتفاعل السوق معه مبكرًا.

معدل النمو السنوي مقابل الشهري: إذا أردت رؤية الاتجاهات، فراقب المعدل السنوي (مع استبعاد الموسمية). وإذا أردت معرفة أحدث التطورات، فراقب المعدل الشهري. يجب على المستثمرين متابعة كلاهما، مع التركيز على المعدل السنوي.

الرقمين الأكثر أهمية للمستثمرين: معدل النمو السنوي لمؤشر CPI (الأكثر تفاعلًا في السوق) ومعدل النمو السنوي لمؤشر PCE (مرجعية قرارات الاحتياطي الفيدرالي). هذان الرقمان عادةً يتغيران معًا، لكن إصدار PCE يأتي متأخرًا، مما يمنح الأموال الذكية فرصة للرد.

مكونات CPI: اكتشاف مصدر ارتفاع وانخفاض السوق

مؤشر CPI الأمريكي لا يظهر من العدم، بل يتكون من هذه العناصر الرئيسية:

السكن (30-40%): تكاليف الإيجار هي الأكبر، وتؤثر مباشرة على جيوب المستهلكين
الطعام والشراب (13-15%): الضروريات اليومية، حساسة للتقلبات
الطاقة (6-8%): انعكاس مباشر لأسعار النفط
الرعاية الصحية (7-9%): تكاليف متزايدة على المدى الطويل
النقل والمواصلات (5-6% بما في ذلك السيارات الجديدة والمستعملة): إشارات من أسعار الوقود وسوق السيارات
أخرى (التعليم، الترفيه، الاتصالات، وغيرها): نسبتها أقل نسبيًا

فهم هذا التكوين مهم جدًا. السكن والطعام يشكلان حوالي 50%، وتقلباتهما تؤدي إلى تقلبات CPI. إذا أردت التنبؤ باتجاه CPI، فراقب أسعار الإيجارات والمواد الغذائية، فهي الأقرب للواقع.

كيف ستتجه CPI في 2024؟ ثلاثة عوامل تحدد الاتجاه السنوي

العامل الأول: الاقتصاد الأمريكي نفسه

توقع صندوق النقد الدولي أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 2.1% في 2024، مع معدل تضخم عالمي 5.8%. الاقتصاد ليس ضعيفًا، والتضخم لن ينخفض بشكل حاد. هذا يعني أن CPI لن ينخفض إلى أرقام منخفضة جدًا، وهناك دعم من القاع.

العامل الثاني: لعبة أسعار السلع الأساسية

مخزون النفط حاليًا في حالة تراجع، مما يدعم أسعار النفط. مع هبوط أسعار السلع الأساسية بشكل كبير في النصف الأول من 2023، فإن CPI في النصف الأول من 2024 قد يواجه ضغط ارتفاع بسبب قاعدة المقارنة المنخفضة من العام الماضي. بمعنى آخر، تأثير القاعدة المنخفضة سيمنع CPI من الانخفاض بسرعة مستمرة.

العامل الثالث: الجيوسياسة وتكاليف اللوجستيات

أزمة البحر الأحمر أفسدت سلاسل التوريد العالمية. تكاليف الشحن عبر الطرق الأوروبية والآسيوية ارتفعت أكثر من الضعف. رغم أن هذا التأثير أقل حدة من أزمة قناة السويس في 2021، إلا أن استمرار ارتفاع تكاليف اللوجستيات سينتقل في النهاية إلى أسعار المستهلكين، مسببًا ضغطًا تصاعديًا.

توقعات ثلاث مراحل لاتجاه CPI في 2024

بالجمع بين العوامل السابقة، من المتوقع أن يظهر CPI الأمريكي في 2024 نمط “ارتداد على شكل حرف V”:

المرحلة الأولى (الربع الأول): قاع CPI. هذه هي أدنى نقطة خلال العام، وتكون التوقعات لخفض أسعار الفائدة أكثر تفاؤلًا.

المرحلة الثانية: ارتفاع CPI. تأثير القاعدة المنخفضة، دعم النفط، وارتفاع تكاليف اللوجستيات ستؤدي إلى ارتفاع مؤقت. قد يربك هذا السوق ويغير توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

المرحلة الثالثة (نهاية العام): انخفاض CPI مرة أخرى. مع تلاشي تأثير القاعدة، واحتمال تباطؤ الاقتصاد، سينخفض CPI، لكنه لن يعود إلى أدنى مستوى في الربع الأول.

ما يعنيه للمستثمرين: من يتوقع انخفاض CPI وارتفاع السندات في الربع الثاني، يجب أن يكون حذرًا من المفاجآت. وتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد تكون أكثر اعتدالًا من التوقعات السوقية. تظهر بيانات CME أن السوق يتوقع خفض الفائدة بمقدار 6 نقاط أساس في 2024، لكن قد يحتاج هذا التوقع إلى تعديل.

تذكير أخير: لماذا يجب مراقبة موعد إصدار CPI مسبقًا

كل إصدار شهري لمؤشر CPI هو معركة في السوق. معرفة موعد الإصدار مسبقًا، وتحضير التوقعات، والتفكير في استراتيجيات الرد، كلها تساعد على الحفاظ على هدوئك وسط تقلبات المشاعر.

خصوصًا في الربع الثاني، عندما قد تتجاوز بيانات CPI التوقعات، فإن المستثمرين الذين لا يراقبون موعد الإصدار أو يفتقرون إلى فهم دقيق لبياناته، قد يفاجأون بسوق غير متوقع. تذكر: أن تكون سابقًا بخطوة في معرفة موعد إصدار CPI وتركيبة البيانات يمنحك ميزة في السيطرة على استثماراتك.

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.