الدببة على الدولار تسيطر: لماذا يفقد الدولار الأمريكي قبضته

تحليل مؤشر الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) دون عتبة 98.00، مسجلاً أدنى أداء له منذ منتصف أكتوبر. ما الذي أدى إلى هذا الانهيار المفاجئ؟ السبب كان تقرير العمالة المتأخر بشكل كبير الذي كشف عن تدهور ملحوظ في سوق العمل الأمريكية—حقيقة تفوقت على الإشارات الاقتصادية المقلقة الأخرى من الخارج. كانت عمليات البيع مستمرة، مما دفع الدولار إلى مستويات لم يُشهد مثلها منذ أسابيع.

العملات تحت المجهر

بالنظر إلى حركة أسعار الصرف اليوم، تراجع الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات الرئيسية. وجد زوج اليورو/الدولار دعمًا عند حوالي 1.1750، مدعومًا بتضييق فارق العائد بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي على الرغم من بقاء قطاع التصنيع في ألمانيا في منطقة الانكماش (PMI عند 47.7).

أما زوج الجنيه الإسترليني/الدولار (GBP/USD) فظل قريبًا من 1.3430، مع مراقبة المتداولين لنتائج مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة المقررة في 20 نوفمبر. السوق يستعد لقراءة ثابتة عند 0% على أساس شهري مع استقرار التضخم السنوي عند 3.5%—بيانات قد تؤثر على قرار بنك إنجلترا بشأن سعر الفائدة يوم الخميس.

أما زوج الدولار/الين الياباني USD/JPY فكان له قصة مختلفة، حيث اخترق حاجز 155.00 ليتداول حول 154.65. ظهر الين كالفائز غير المتوقع اليوم، مع تزايد التوقعات بأن بنك اليابان سيدافع عن العملة برفع سعر الفائدة إلى 0.75% بحلول نهاية الأسبوع، في مواجهة ضغوط التضخم المستمرة.

معاناة الأسترالي

وفي الوقت نفسه، لا يزال زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي يتداول بالقرب من منطقة 0.6630 على الرغم من ضعف الدولار العام—وهو ديناميكية غامضة تفسرها بيانات مخيبة من الصين، أكبر شريك تجاري لأستراليا. انخفضت مبيعات التجزئة في بكين في نوفمبر إلى 1.3% فقط من 2.9% سابقًا، بينما سجل الإنتاج الصناعي معدل نمو سنوي قدره 4.8%، متجاوزًا التوقعات عند 5%. بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون سعر صرف 44 دولارًا أمريكيًا مقابل الدولار الأسترالي، فإن هذا يعادل تقريبًا 66.30 دولار أسترالي لكل 100 دولار أمريكي بأسعار السوق الحالية—وهو انعكاس لصعوبة الأسترالي في الاستفادة حتى عندما يتراجع الدولار.

الذهب يلتقط “العاصفة المثالية”

ارتفعت المعادن الثمينة يوم الثلاثاء مع تصادم بيانات سوق العمل المبردة مع ارتفاع مخاوف التضخم، مما خلق ما يسميه المتداولون “عاصفة مثالية” للذهب. قفز الذهب من منطقة 4270 دولارًا في ساعات التداول الآسيوية إلى حوالي 4300 دولار، مستعيدًا جزءًا من خسائره مع تسارع الطلب على الملاذ الآمن.

الخلاصة

ضعف الدولار ليس ضجيجًا مؤقتًا—بل يعكس إعادة تقييم أساسية لصحة سوق العمل الأمريكية مع تغير توقعات أسعار الفائدة. مع استمرار صدور البيانات الاقتصادية من البنوك المركزية الكبرى هذا الأسبوع، من المرجح أن تستمر التقلبات عبر جميع أزواج العملات.