التقلب في وول ستريت: كيف يعكس مؤشر VIX خوف المستثمرين في 2025

السنة 2025 بدأت بأفعوانية من عدم اليقين. قرارات ترامب، التوترات التجارية، المفاجآت التكنولوجية من الصين وسوق لا يتوقف عن الوميض. وسط كل هذا الفوضى، هناك مؤشر يلتقط نبض الذعر بشكل مثالي: مؤشر VIX، ذلك المقياس الذي يراقبه الجميع عندما تنفلت الأعصاب في الأسواق المالية.

ما هو حقًا مؤشر VIX؟

مؤشر VIX ليس مجرد مؤشر عادي. أنشأه (بورصة خيارات شيكاغو )CBOE( في 1993، وأصبح الأداة النهائية لقياس توقعات المستثمرين لتقلب S&P 500 خلال الـ30 يومًا القادمة. بعبارة أخرى: هو لقطة فورية لعدم اليقين.

على عكس مؤشر S&P 500، الذي يتابع 500 شركة أمريكية، يُحسب VIX باستخدام أسعار خيارات الشراء والبيع على ذلك المؤشر. عندما يشتري المستثمرون المزيد من خيارات الحماية )“تأمينات ضد الانخفاض”(، يرتفع VIX. وعندما يثقون أن الأمور ستسير على ما يرام، ينخفض. بسيط، لكنه قوي جدًا.

المثير للاهتمام هو أن VIX وS&P 500 لهما علاقة عكسية: عندما ينخفض السوق، يقفز VIX. وعندما يرتفع، يميل VIX إلى التراجع. هذا يجعله أداة مثالية لتغطية المخاطر أو للمضاربة في أوقات الاضطراب.

مستويات VIX: فك شفرة مخاطر السوق

حدد المحللون رمزًا واضحًا لتفسير مكان وجود سعر VIX في كل لحظة:

يناير 2025: عندما استيقظ VIX

أظهر لنا أول شهر من العام لماذا هذا المؤشر مهم جدًا. في 27 يناير، قفز VIX بنسبة 30% في يوم واحد، متجاوزًا 19 نقطة. السبب؟ أعلنت شركة DeepSeek الصينية عن نموذج ذكاء اصطناعي يتحدى السيادة الأمريكية في الذكاء الاصطناعي.

لسنوات، راهن المستثمرون بشكل كبير على “الجمعة السبع العظيمة” )“عمالقة التكنولوجيا الأمريكيون”(. وفجأة، اهتزت الأرض تحت أقدامهم. ماذا لو كانت هذه الشركات مبالغًا في تقييمها؟ ماذا لو لم يكن قطاع الذكاء الاصطناعي مربحًا كما كنا نعتقد؟

انطلقت المبيعات، وتفعّلت الخوارزميات، وقفز VIX. لكن حدث شيء مذهل: خلال ساعات، استقر المؤشر مرة أخرى. أعادت الصناديق توازن مراكزها، وأدت المشتقات عملها، وفرضت الحقيقة نفسها: كان الذعر مؤقتًا، لكنه ترك درسًا واضحًا عن مدى التقلب الذي يمكن أن يختبئ وراء الهدوء الظاهر.

ما الذي يحرك VIX في الواقع؟

أربعة قوى رئيسية تفسر ديناميكية VIX في هذه اللحظات:

1. سياسات ترامب والحروب التجارية: كل إعلان عن رسوم على الصين أو الاتحاد الأوروبي يثير موجات من البيع. لا يعرف المستثمرون ماذا يتوقعون، وهذا الجهل يترجم إلى تقلب.

2. معركة الذكاء الاصطناعي: إطلاق DeepSeek غير المتوقع أعاد تعريف رهانات التكنولوجيا. لم يعد الأمر يقتصر على Nvidia، Tesla والشركات الكبرى. هناك الآن منافس جدي على الجانب الآخر من المحيط الهادئ.

3. عدم اليقين التضخمي ومعدلات الفائدة: الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يعبث بأسعار الفائدة. كل بيان يسبب تحركات حادة، لأن تغييرات المعدلات تؤثر مباشرة على تقييمات الأسهم.

4. التداول الخوارزمي: الأنظمة الآلية تضخم التحركات. عندما يتحرك السوق، تتفاعل مئات الخوارزميات في وقت واحد، مما قد يحول موجة إلى تسونامي من التقلب.

التحليل الفني: أين يقف VIX اليوم

مقاومة عند 20-22 نقطة: إذا اخترق المؤشر هذه المنطقة بثقة، فسيكون إشارة إلى اضطراب قادم.

دعم عند 15-16 نقطة: أدنى من هذه المستويات، يتنفس السوق بسلام.

المتوسطات المتحركة: المتوسط لـ50 يومًا أعلى من المتوسط لـ200 يوم، مما يشير إلى ضغط صعودي على المدى القصير. RSI حول 65 بعد قمم يناير، مما يدل على احتمال وجود تشبع شرائي.

مؤشر MACD: في المنطقة الإيجابية لكنه يقترب من تقاطع خطوطه، مما ينذر بتغير محتمل في الاتجاه.

ماذا تتوقع من VIX في الأشهر القادمة؟

يضع المحللون ثلاثة سيناريوهات في الحسبان:

سيناريو الصعود للهدوء: إذا خفّض ترامب سياساته التجارية، وانخفض التضخم، واستمرت الفيدرالية في خفض الفائدة، سينخفض VIX تدريجيًا إلى 12-15 نقطة.

سيناريو الحياد: تستمر التوترات، لكن لا تتصاعد. يتذبذب VIX بين 15 و22، بدون مفاجآت كبيرة.

سيناريو الهبوط: تتعقد الأمور. رسوم، تضخم، رفع للفائدة. قد يصل VIX إلى مستويات جائحة )25-30+(.

الحقيقة أن 2025 لا يمكن التنبؤ به. كل أسبوع يحمل أخبارًا قد تحرك الأسواق العالمية.

كيف يستخدم المستثمرون VIX

هناك استراتيجيتان واضحتان:

1. VIX كوسيلة حماية: يشتري العديد من المستثمرين مشتقات VIX للحماية من هبوط S&P 500. عندما ينخفض السوق، يرتفع VIX، مما يعوض الخسائر. إنها استراتيجية دفاعية للمحترفين.

2. VIX كفرصة للمضاربة: آخرون يبحثون عن التقلب كمصدر للأرباح. يشترون العقود الآجلة أو الصناديق المتداولة عندما يتوقعون اضطرابًا، راهنين على ارتفاع VIX. مخاطرة، لكنها قد تكون مربحة جدًا.

خلال الجائحة، حقق من راهن على VIX أرباحًا مذهلة. ويمكن أن يتكرر الأمر في 2025 إذا تصاعدت التوترات الجيوسياسية أو التكنولوجية.

كيف تستثمر في VIX؟

لا يُشترى VIX مباشرة كالسهم. يمكن للمستثمرين الوصول عبر:

• عقود مستقبلية على VIX: عقود تسمح بالمضاربة على القيمة المستقبلية للمؤشر
• صناديق ETF للتقلب: صناديق متداولة تحاكي سلوك VIX
• خيارات: مشتقات توفر حماية أو رفع للرافعة المالية

من يتوقع ارتفاع التقلب يضع في موقف طويل )“شراء”(. ومن يعتقد أن السوق ستهدأ، يبيع )“بيع”.

ما الذي يهم حقًا

مؤشر VIX هو مقياس للخوف، لكنه ليس المرض نفسه. هو أداة لفهم ما يحدث في وول ستريت، وبالتمديد، في الأسواق العالمية. علاقته العكسية مع S&P 500 تجعله أداة قيمة للحماية والمضاربة على حد سواء.

في 2025، مع وجود ترامب في البيت الأبيض، وذكاء اصطناعي مهدد للصالحات في الصين، واحتياطي في حالة يقظة، سيظل VIX هو الانعكاس المثالي لعدم اليقين. يراقبه المستثمرون الأذكياء باستمرار، يفهمونه بعمق، ويستخدمونه لصالحهم.

تذكر: قبل الاستثمار في التقلب، تعرف على S&P 500، مكوناته، والسياق الاقتصادي الكلي. التقلب يوفر فرصًا، لكنه يحمل مخاطر حقيقية جدًا.