هل سيصعد الذهب في 2025-2026؟ توقعات المحللين والعوامل المحددة للأسعار

الأداء القوي للذهب: من الأرقام إلى الواقع

في سنة استثنائية، حقق الذهب ما لم تتوقعه معظم البنوك الاستثمارية الكبرى. بدأ العام بسعر متواضع نسبيًا، لكن التطورات الجيوسياسية والمتغيرات الاقتصادية الغير متوقعة دفعت به نحو الأعلى بشكل مستمر. وصل إلى قمة تاريخية عند 4381 دولار للأونصة في منتصف أكتوبر، محققًا ارتفاعًا يفوق 50% منذ بداية السنة، وهو إنجاز لافت يعكس ثقة المستثمرين العالمية به كملاذ آمن.

مسار الصعود: كيف وصل الذهب إلى هذه المستويات؟

تطور سعر الذهب على مدار العام لم يكن عشوائيًا، بل جاء نتيجة تفاعل معقد بين عوامل متعددة:

الربع الأول والثاني: شهد السعر ارتفاعات متدرجة من 2,251 دولار إلى 2,450 دولار، مدفوعًا بتوقعات تخفيض الفائدة الأمريكية وموجات شراء قوية من صناديق الاستثمار المتداولة والبنوك المركزية الآسيوية، خاصة في الصين والهند.

الربع الثالث: واصل المعدن الثمين صعوده ليلمس 2,672 دولار، مستفيدًا من قرارات البنوك المركزية بتخفيض الفائدة وعمليات استحواذ كبيرة في قطاع التعدين.

الربع الرابع: شهد تسارعًا ملحوظًا حيث قفز إلى 2,785 دولار في أكتوبر، ثم شهد تذبذبًا قبل استقراره فوق 2,660 دولار بنهاية السنة.

هل سيصعد الذهب فعلًا في 2025-2026؟ رؤى المؤسسات المالية الكبرى

توقعات الخبراء تشير إلى استمرار الصعود، لكن بوتيرة أكثر تحفظًا:

• جي بي مورجان: تتوقع متوسط 5000 دولار بحلول 2026، و4900 دولار في الربع الأخير من العام
• جولدمان ساكس: ترى احتمالية بلوغ 4900 دولار بنهاية 2026 في سيناريو متفائل
• مورجان ستانلي: تقدّر وصول السعر إلى 4500 دولار بمنتصف 2026
• ستاندرد تشارترد: تتوقع 4300 دولار بنهاية 2025 و4500 دولار على مدى 12 شهرًا
• بنك أوف أميركا: يتنبأ بـ 4000 دولار بحلول الربع الثالث من 2026
• HSBC و ANZ: توقعات تتراوح بين 4400-5000 دولار حسب الفترة الزمنية

العوامل الأساسية وراء ارتفاع الذهب

التضخم والقوة الشرائية

يبقى التضخم المحرك الأساسي. بلغ معدل التضخم نحو 3% على أساس سنوي في سبتمبر، وهو ما يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. هذا الفارق يجعل الذهب أداة أساسية للحفاظ على القيمة الحقيقية للثروة.

ضعف الدولار الأمريكي

العلاقة عكسية وواضحة: كلما ضعف الدولار، ارتفع الذهب. السياسات المالية التوسعية والتضخم الداخلي جعلا العملة الأمريكية تفقد قوتها، وهو ما يدعم جاذبية المعدن الثمين.

قرارات البنوك المركزية

مشتريات البنوك المركزية، خاصة من الأسواق الناشئة، استمرت بقوة. البنوك المركزية تمتلك حوالي 20% من المخزون العالمي للذهب، وقراراتها تؤثر بشكل مباشر على الطلب والأسعار.

الطلب على الملاذات الآمنة

الصراعات الجيوسياسية والتوترات الاقتصادية دفعت المستثمرين للبحث عن أصول آمنة. الذهب، بطبيعته، يحقق هذا الدور بكفاءة عالية.

صناديق الاستثمار المتداولة

التدفقات القوية نحو صناديق الذهب (مثل SPDR Gold Shares) عكست الثقة المتزايدة، وأضافت ضغطًا شرائيًا إيجابيًا على السوق.

المجالات الاستثمارية: كيف تستثمر في الذهب؟

الاستثمار قصير الأجل

يعتمد على استغلال التقلبات اليومية والأسبوعية من خلال عقود الفروقات أو العقود الآجلة. هذا النهج يوفر مرونة عالية وفرصًا سريعة للربح، لكنه يحمل مخاطر أعلى ويتطلب متابعة يومية وتحليلًا فنيًا مستمرًا.

مثال عملي: إذا فتحت صفقة بهامش 1000 دولار ورافعة مالية 1:100 عند سعر 3700 دولار، ارتفاع السعر إلى 3710 دولار يحقق لك ربحًا قدره 1000 دولار.

الاستثمار طويل الأجل

يركز على شراء سبائك ذهبية أو عملات معدنية أو الاستثمار في صناديق مدعومة بالذهب. هذا النهج أكثر أمانًا ويحافظ على القيمة ضد التضخم، لكن يتطلب تكاليف تخزين وتأمين ولا يدرّ دخلاً فوريًا.

نصائح عملية للمستثمرين الجدد

1. ابدأ بفهم الأساسيات: تعرف على العوامل التي تؤثر على الأسعار قبل أي خطوة عملية.

2. حدد أهدافك بوضوح: هل تريد الحماية من التضخم أم تنويع المحفظة أم مكاسب سريعة؟

3. قيّم تحملك للمخاطر: الذهب قد يشهد تقلبات قصيرة المدى رغم أنه ملاذ آمن على المدى الطويل.

4. أدر محفظتك بذكاء: راقب التطورات باستمرار، واستخدم أدوات التتبع المتاحة.

5. اعتمد على الانضباط: لا تترك العواطف تقود قراراتك الاستثمارية.

المخاطر المحتملة التي قد توقف الصعود

رغم الآفاق الإيجابية، هناك عوامل قد تعرقل مسار الصعود:

• عودة الاحتياطي الفيدرالي لرفع الفائدة: سيضعف جاذبية الذهب الذي لا يدرّ فائدة
• انخفاض التوترات الجيوسياسية: قد يقلل الطلب على الملاذات الآمنة
• تحولات رأس المال: خروج مفاجئ من الذهب نحو أصول أخرى

الخلاصة: هل يستحق الاستثمار في الذهب الآن؟

نعم، لكن بشرط: إذا كان لديك رؤية واضحة لأهدافك والمدة الزمنية التي تنوي الاستثمار فيها. البيانات تشير إلى أن الذهب سيستمر في الصعود خلال 2025-2026، خاصة مع استمرار عدم اليقين الاقتصادي والسياسي العالمي.

الخيارات متنوعة: سبائك وعملات معدنية للحماية طويلة الأجل، أو عقود فروقات لمن يبحثون عن عوائد سريعة. المهم هو اختيار ما يتناسب مع وضعك المالي وتحملك للمخاطر.

في النهاية، الذهب بقي على مدار القرون أداة موثوقة للحفاظ على الثروة، وكل المؤشرات تشير إلى أن هذا الدور سيستمر في السنوات القادمة.