توصية بأسهم اليابان｜كيف تتصرف بعد وصول مؤشر نيكاي إلى أعلى مستوى جديد؟ 7 أسهم عالية الجودة + دليل للمبتدئين في الاستثمار

هل يمكن أن يستمر ارتفاع مؤشر نيكاي 225 بعد تجاوزه 40000 نقطة؟

2025年上半年، شهد سوق الأسهم الياباني تحولًا من القاع إلى القمة. من الانخفاض السريع في أبريل إلى الارتفاع المستمر في مايو ويونيو، تجاوز مؤشر نيكاي 225 في نهاية يونيو حاجز 40000 نقطة، وارتفع إلى 40487 نقطة، مسجلًا أعلى مستوى له خلال عام. لكن السؤال الرئيسي هو: هل يمكن لهذا الاتجاه الصعودي أن يستمر؟

المنطق وراء هذا الارتفاع الأخير واضح جدًا. أولًا، هو إعادة تقييم السوق لقدرة أرباح الشركات اليابانية. عندما ضربت موجة الرسوم الجمركية في بداية العام، انخفض مضاعف السعر إلى الأرباح لمؤشر نيكاي 225 إلى 12 مرة، وهو أقل بكثير من الأسواق العالمية الأخرى. ومع إدراك المستثمرين أن التوقعات التشاؤمية كانت مبالغًا فيها، بدأ المضاعف في الارتفاع تدريجيًا إلى حوالي 13 مرة، وأصبح هذا التصحيح في التقييم هو الدافع الرئيسي للانتعاش.

ثانيًا، تقوم التدفقات المالية الدولية بإعادة ترتيب تخصيص الأصول العالمية. نظرًا لارتفاع تقييمات الأسهم الأمريكية، بدأ المؤسسات الخارجية في البحث عن فرص جديدة، وأصبح سوق الأسهم الياباني منخفض التقييم هدفًا طبيعيًا. والأهم من ذلك، أن الإصلاحات في حوكمة الشركات التي دفعتها بورصة طوكيو أدت إلى تغييرات جوهرية — مثل زيادة نسبة التوزيعات، وتنفيذ برامج إعادة شراء الأسهم، وتحسين الأساسيات، وليس مجرد انتعاش فني.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تعافي سلسلة الصناعة التكنولوجية العالمية تدريجيًا يعزز أداء أسهم أشباه الموصلات والأجهزة الدقيقة اليابانية، مما يعزز ثقة السوق أكثر. ومع ذلك، فإن الاتجاه المستقبلي لا بد من مراقبته عن كثب، خاصة سياسات البنك المركزي الياباني، وتغيرات تفضيلات المخاطر لدى المستثمرين العالميين.

ومن الجدير بالذكر أن وارن بافيت، الملقب بـ"إله الاستثمار"، بدأ منذ 2019 في زيادة استثماراته في أكبر خمس شركات تجارية يابانية (ميتسوبيشي، ميتا، إيتوشو، سوميتومو، ماروبين)، وفي يونيو من هذا العام زاد من حصته أكثر. وفي اجتماع المساهمين مع بيركشاير، أعلن أنه لن يبيع هذه الأسهم “خلال 50 سنة”، مما يعكس ثقته طويلة الأمد في قيمة الشركات اليابانية.

كيف يستثمر المستثمرون التايوانيون في الأسهم اليابانية؟ مقارنة بين ثلاث طرق

قبل استعراض الأسهم المحددة، دعونا نوضح ثلاث قنوات استثمار رئيسية:

الطريقة الأولى: الاستثمار في مؤشر الأسهم اليابانية

للمستثمرين الباحثين عن عوائد مؤكدة، فإن الاستثمار في المؤشر هو الخيار الأكثر مباشرة وفعالية. يشمل مؤشر نيكاي 225 أكبر 225 شركة مدرجة في سوق الأسهم الياباني، وهو بمثابة مرآة لقطاع الأسهم الياباني بشكل عام.

الأداء خلال النصف الأول من العام يكفي لإثبات ذلك — من أدنى مستوى عند 31136 نقطة خلال حالة الذعر من الرسوم الجمركية العالمية، إلى الانتعاش القوي المدعوم بإعادة التقييم، وتحسن تدفقات الأموال، وتحسن الأساسيات. على الرغم من عدم اليقين بشأن استمرار الارتفاع، إلا أن السوق الياباني قد تخلص من المشاعر التشاؤمية المفرطة.

الطريقة الثانية: الاستثمار في الشركات اليابانية عبر قنوات السوق الأمريكية

العديد من الشركات اليابانية الكبرى تصدر شهادات إيداع أمريكية، مثل تويوتا ™، سوفت بنك (SFTBY)، ميتسوبيشي يو.إف.جي (SMFG)، نينتندو (NTDOY)، وغيرها. مع وجود حساب أمريكي، يمكن التداول بسهولة، وغالبًا ما تتزامن حركة هذه الأسهم مع السوق الياباني المحلي.

الطريقة الثالثة: عبر وسطاء التايوانيين عن طريق التوكيل

تقدم شركات يواندا وفوبان خدمات التوكيل، لكن الإجراءات أكثر تعقيدًا، وهناك قيود على الكميات المشتراة، وتكون الرسوم أعلى.

قائمة الأسهم اليابانية الموصى بها

التوصية 1｜كيونيس KEYENCE（6861.JP）

بطلاً غير مرئي في مجال الأتمتة الصناعية، تأسست شركة كيونيش عام 1974 في أوساكا، وتتمتع بسمعة عالمية في 46 دولة ومنطقة. تميزت الشركة بعدم التصنيع، بل بتوريد حساسات عالية القيمة المضافة، وأنظمة الرؤية، وأجهزة الوسم بالليزر، وأجهزة القياس الصناعية عبر شبكة مبيعات عالمية.

تشمل منتجات كيونيش مجالات الأتمتة الصناعية، والقياس الدقيق، والتحكم في العمليات، وتوجد في صناعات عالية المستوى مثل أشباه الموصلات، وتصنيع السيارات، والطب الحيوي. أينما ترى الشعار الأزرق، فاعلم أن هذا هو المعيار في المصانع الذكية.

نتائج السنة المالية 2024 كانت ممتازة — إيرادات بقيمة 1.059 تريليون ين، وربح تشغيلي 549.78 مليار ين، وصافي ربح 398.66 مليار ين، وكل المؤشرات تنمو بثبات. يقدر محللو وول ستريت أن السعر المستهدف خلال 12 شهرًا هو 74,282 ين، مع أعلى توقع عند 80,075 ين. مقارنة بالسعر الحالي 56,800 ين، هناك إمكانية ارتفاع بنسبة 30%.

التوصية 2｜طوكيو إلكترون TOKYO ELECTRON（8035.JP）

شركة حيوية في سلسلة التوريد لأشباه الموصلات، بقيمة سوقية تصل إلى 12.6 تريليون ين، توفر معدات تنظيف الرقائق والتغطية لعملاء مثل سامسونج، وتايوان Semiconductors، وإنتل. مع تزايد أهمية أشباه الموصلات في الإلكترونيات والدفاع، تزداد الطلبات على معداتها.

السنة المالية 2024، حققت إيرادات مجمعة بقيمة 2.43 تريليون ين، بزيادة سنوية 32.8%. من بينها، زادت المبيعات الخارجية بنسبة 36.2% إلى 2.24 تريليون ين، وتمثل 92.2% من إجمالي الإيرادات. مع إدارة التكاليف بشكل جيد، زاد هامش الربح الإجمالي بنسبة 38.1% ليصل إلى 1.15 تريليون ين، وارتفع معدل الربح الإجمالي إلى 47.1%. تقلصت نفقات الإدارة والتسويق، وارتفع الربح التشغيلي بنسبة 52.8% ليصل إلى 697.32 مليار ين، وارتفع صافي الربح بعد الضرائب بنسبة 49.5% ليصل إلى 544.13 مليار ين، وارتفع العائد على السهم بشكل كبير من 783.8 ين إلى 1182.4 ين.

محللو جيفريز يوصون بـ"الشراء"، ويحددون سعر هدف عند 32,000 ين، مع تفاؤل كبير بالمستقبل.

التوصية 3｜ميتسوبيشي للصناعات الثقيلة MITSUBISHI HEAVY INDUSTRIES（7011.JP）

شركة يابانية رمزية في الصناعة، تأسست عام 1884، بدأت في بناء السفن والآلات الثقيلة، وأصبحت الآن تدمج قطاعات الطيران والفضاء، ومعدات الطاقة، والآلات الصناعية، وتعد من أعلى التقنيات اليابانية.

توقعات الأداء الأخيرة إيجابية — مع استبعاد تأثير الرسوم الأمريكية، يتوقع أن ينمو الربح التشغيلي لعامي 2025-26 بنسبة 9.6% ليصل إلى 420 مليار ين، استنادًا إلى أداء قوي في 2024-25 حيث بلغ الربح 383.2 مليار ين (بنمو 35.6%). من المتوقع أن يزداد ربح قطاع الفضاء والدفاع بنسبة 40%، وأن ينمو قطاع أنظمة الطاقة بنسبة 17%.

خلال الثلاثة أشهر الماضية، حدد 8 محللين من وول ستريت سعر هدف متوسط عند 3,743.76 ين، وأعلى سعر عند 4,100 ين. مقارنة بالسعر الحالي 3,185 ين، هناك إمكانية ارتفاع بنسبة 17.54%.

التوصية 4｜نينتندو NINTENDO（7974.JP）

عملاق الألعاب نينتندو يواجه ضغوطًا في السنة المالية 2024 — انخفضت الإيرادات بنسبة 30.3% إلى 1.16 تريليون ين، وتراجع الربح التشغيلي بنسبة 46.6% إلى 282.5 مليار ين، وانخفض صافي الربح بنسبة 43.2% إلى 278.8 مليار ين. السبب الرئيسي هو أن جهاز Switch الحالي دخل مرحلة نهاية عمره، والمستهلكون يترقبون الجيل القادم Nintendo Switch 2.

توزيع السوق: الأمريكتان تساهم بنسبة 44.2% من الإيرادات، أوروبا 24.5%، اليابان 23.6%. على الرغم من الضغوط على الأداء القصير، يعتقد المحللون أن صناعة الألعاب تظهر قيمة استثمارية من جديد. قال محللو TD Cowen إن نمو صناعة الألعاب يتجاوز باستمرار الناتج المحلي الإجمالي العالمي، ويعود ذلك إلى توسع قاعدة اللاعبين وتنوع نماذج تحقيق الإيرادات — مثل الاشتراكات، والسلع الافتراضية، والتحديثات الموسمية التي تزيد من دخل الوحدة لكل لاعب.

معدل السعر المستهدف خلال 12 شهرًا من قبل 11 محللًا من وول ستريت هو 14,035.27 ين، مع أعلى توقع عند 20,780 ين، وأدنى عند 10,000 ين.

التوصية 5｜سوني SONY GROUP（6758.JP）

سوني حققت في الربع الأخير نموًا في صافي الربح بنسبة 4.6% ليصل إلى 197.7 مليار ين، لكن الشركة تتوقع أن ينخفض صافي الربح للسنة المالية الجديدة بنسبة 13%، بسبب تأثير الرسوم الأمريكية. المحتوى الموسيقي والسينمائي هو القوة الدافعة وراء النمو، مع استثمارات في استحواذ استوديو الألعاب Bungie، ومنصة الأنمي Crunchyroll، والتعاون مع مجموعة كوداكان لإنتاج محتوى IP، وهذه الاستثمارات تؤتي ثمارها.

الأداء في الأجهزة أقل، وتعديل توقعات مبيعات PS5 من 18.5 مليون وحدة إلى 15 مليون، وسوق أجهزة الألعاب يواجه تصحيحًا. من المتوقع أن تقلل السياسات الجمركية الأمريكية أرباح سوني بمقدار 100 مليار ين، مما يدفع الشركة لإعادة تقييم سلاسل التوريد العالمية. بدأت سوني باتخاذ إجراءات، منها تنويع مواقع الإنتاج وتعديل استراتيجيات التسعير. وتُظهر سوني مرونة في إدارة الأعمال — مع الحفاظ على قطاع الأجهزة وتسريع التحول نحو خدمات المحتوى، وهو أمر حاسم لمواجهة المخاطر الجيوسياسية.

9 محللين من وول ستريت يحددون سعر هدف متوسط خلال 12 شهرًا عند 4,389.49 ين، مع أعلى توقع عند 4,910 ين، وأدنى عند 3,900 ين. مقارنة بالسعر الحالي 3,607 ين، هناك إمكانية ارتفاع بنسبة 21.69%.

التوصية 6｜ميتسوبيشي كورب MITSUBISHI CORP.（8058.JP）

إحدى أكبر الشركات التجارية اليابانية، وهي المفضلة لدى بيركشاير هاثاوي. في يونيو 2025، أعلنت بيركشاير عن زيادة حصتها في الشركات التجارية الكبرى الخمسة بنسبة 1.0%-1.7%، ليصل إجمالي حصتها إلى 8.5%-9.8%. منذ 2019، استثمر وارن بافيت في هذه الشركات، معتمدًا على كفاءتها الرأسمالية، وجودة إدارتها، وتركيزها على عوائد المساهمين. في رسالة المساهمين في فبراير، أشار إلى أن الحكومة اليابانية وافقت على رفع حصته إلى أكثر من 9.9%، مما يشير إلى استمرار نية التوسع.

تقرير الأداء للسنة المالية 2025 يظهر أن الإيرادات انخفضت بنسبة 4.9% إلى 18.6 تريليون ين، لكن الأرباح قبل الضرائب زادت بنسبة 2.3% إلى 1.4 تريليون ين، وصافي الربح العائد للمساهمين بلغ 950.7 مليار ين، بانخفاض طفيف بنسبة 1.4%، مما يبرز مرونة الشركات التجارية اليابانية. مع استمرار دعم بافيت، تعتبر هذه الشركة استثمارًا طويل الأمد ذا قيمة واضحة، لكن السعر الحالي مرتفع، يُنصح بالانتظار حتى تصحيح السعر إلى مستوى معقول قبل الشراء.

التوصية 7｜هيتاشي HITACHI（6501.JP）

شركة يابانية عريقة ذات تاريخ يمتد 111 سنة، اتبعت استراتيجية واضحة في السنوات الأخيرة — استحواذ بقيمة 9.6 مليار دولار على شركة الخدمات الرقمية الأمريكية GlobalLogic، بهدف التحول إلى شركة خدمات برمجية. قال الرئيس التنفيذي هوجورو توموآي إن هذا يمثل “تحولًا كبيرًا في الشركة”.

تأسست في 1910، وتشتهر هيتاشي بسياساتها النشطة في عمليات الاستحواذ. بعد خروجها من معظم سوق الإلكترونيات الاستهلاكية، باعت مؤخرًا أنشطة الأدوات الكهربائية والكيماويات، وتركز الآن على تصنيع معدات النقل بالسكك الحديدية، وقطع غيار السيارات، والآلات الثقيلة، مع توجه قوي نحو التحول الرقمي الصناعي لمساعدة العملاء على التحول الرقمي.

في أبريل، انخفض سعر السهم بشكل كبير بسبب الرسوم الجمركية، لكنه تعافى بسرعة، وما زال قريبًا من أعلى مستوى له خلال 20 عامًا. علّقت أستاذة جامعة كاليفورنيا سان دييغو أورليكي شايده على أن عمليات إعادة الهيكلة المتكررة من قبل هيتاشي تشكل “تأثير هيتاشي” على الشركات اليابانية المحافظة، وأن تحولها من شركة تصنيع كهربائية إلى مزود لحلول البيانات والبنية التحتية يُعد نموذجًا للتحول المؤسسي. الميزة في الاستثمار في هيتاشي هي استراتيجيتها الواضحة، وتنفيذها القوي، حيث أثبت أداء السهم في السنوات الأخيرة ثقة السوق في تحولها.

استراتيجيات الاستثمار القصير والطويل الأمد

كيف تلتقط تقلبات السوق قصيرة الأمد؟

حركة سوق الأسهم الياباني على المدى القصير تعتمد بشكل رئيسي على توجهات السياسات التجارية. على الرغم من أن خفض الرسوم الجمركية قد يؤدي إلى موجة انتعاش، إلا أن تباطؤ الاقتصاد العالمي وضعف الصادرات اليابانية يعيدان مؤشر نيكاي إلى نطاق 37000-38000 نقطة على الأرجح. ينبه العديد من المخضرمين أن التدفقات الخارجية الحالية تعتمد على استغلال التقييمات، وأن الأموال الساخنة قد لا تدوم طويلاً. يمكن للمستثمرين الذين يفضلون التداول على المدى القصير استخدام أدوات العقود مقابل الفروقات، التي تسمح بالشراء والبيع بدون رسوم عمولة، وبتفاوت أسعار منخفض جدًا، مما يناسب التداول المتكرر.

العوامل الرئيسية بعد 2026 وما بعدها

سياسة البنك المركزي الياباني قد تكون نقطة تحول رئيسية. إذا أعاد البنك رفع أسعار الفائدة، فسيكون هناك فرصة لتحسين تقييمات الأسهم المالية، وتحسين جودة أرباح الشركات، وتحقيق استقرار في سعر الين. لكن، يبقى السؤال هل يمكن أن يتوافق وتيرة رفع الفائدة مع الظروف الاقتصادية العالمية.

لتحقيق اختراق جديد فوق 40000 نقطة، واستمرار الارتفاع، يحتاج السوق إلى تفاعل عدة عوامل إيجابية — مثل تحسين حوكمة الشركات وزيادة ROE، وتكوين قدرات تنافسية في الصناعات الناشئة، وتحسن العلاقات التجارية بين اليابان والولايات المتحدة. ومع ذلك، من الآن، لم تتوفر كل هذه الشروط بعد، ويجب على المستثمرين أن يتخذوا مواقف عقلانية، ويقوموا بتخصيص أصولهم وفقًا لقدرتهم على تحمل المخاطر.