توقعات سعر الذهب 2025-2026: هل هذا الوقت المناسب للدخول؟

الذهب يحطم الأرقام القياسية - والمفاجآت لم تنته بعد

عام استثنائي شهدته أسعار الذهب في 2025، حيث لم تكتفِ بتجاوز جميع التنبؤات الأولية، بل كسرت حاجز نفسي مهم. مع ارتفاع يتجاوز 50% منذ بداية السنة، وصل المعدن النفيس إلى 4381 دولار للأونصة في منتصف أكتوبر، محققًا رقمًا قياسيًا لم تتوقعه حتى أكبر البنوك الاستثمارية مثل جي بي مورجان.

هذا الصعود المستمر ليس عشوائيًا. إنه نتيجة تلاقي عوامل قوية: ضعف الدولار الأمريكي، توقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، تزايد مشتريات البنوك المركزية العالمية، وتصاعد التوترات الجيوسياسية التي تدفع المستثمرين نحو البحث عن ملاذ آمن.

ماذا حدث في أسعار الذهب خلال 2024؟

قبل أن نتطلع للأمام، من الضروري فهم المسار الذي قطعه الذهب العام الماضي. بدأ 2024 بقوة، حيث وصل السعر إلى 2,251 دولارًا للأونصة في الربع الأول، مدعومًا بشهية قوية من البنوك المركزية الآسيوية، خاصة الصين.

في الربع الثاني، واصل المعدن النفيس صعوده المطرد ليحقق 2,450 دولارًا كمستوى قياسي في تلك الفترة. كان هذا مؤشرًا واضحًا على أن الطلب العالمي يتزايد بشكل حقيقي وليس مجرد ضجة إعلامية.

الربع الثالث أتى بمفاجأة إيجابية أخرى: وصل السعر إلى 2,672 دولارًا. هنا بدأت البنوك المركزية الآسيوية تزيد من مشترياتها بشكل ملحوظ، وتصفقات استحواذ كبيرة في قطاع التعدين أضافت وقودًا للصعود.

أما الربع الرابع من 2024، فكان أكثر تذبذبًا. ارتفع السعر إلى 2,785 دولارًا في أكتوبر بسبب بيانات تضخم ضعيفة، ثم شهد تراجعًا مع الانتخابات الأمريكية، قبل أن يعود للصعود إلى 2,715 دولارًا، منهيًا السنة بقرب مستوى 2,660 دولارًا.

الذهب في 2025: من البداية القوية إلى القمة التاريخية

بدأ عام 2025 على نفس نبرة النهاية الإيجابية لـ 2024. في يناير، تداول الذهب عند 2798 دولار، ثم اتجه صعودًا تدريجيًا.

فبراير حمل معه 2894 دولار، مارس قفز إلى 3304 دولار بقفزة لافتة، وأبريل شهد تراجعًا طفيفًا إلى 3207 دولار قبل أن يستعيد الزخم في مايو 3288 دولار ويونيو 3352 دولار.

لكن الحدث الكبير كان في سبتمبر 2025. وصل الذهب إلى 3770 دولار للأونصة، مسجلًا زيادة بأكثر من 40% منذ بداية السنة. كان واضحًا أن شيئًا كبيرًا يحدث في أسواق رأس المال العالمية.

ثم جاء أكتوبر بالمفاجأة الأكبر. في منتصف الشهر، حطم الذهب حاجز 4000 دولار للأونصة لأول مرة في التاريخ، ليستمر الصعود حتى وصل إلى 4381 دولار - وهو أعلى مستوى يسجله على الإطلاق.

نوفمبر جاء بنوع من التصحيح والاستقرار، حيث استقر السعر عند 4063 دولار، لكن لا يزال بعيدًا عن مستويات ما قبل الانفجار.

لماذا كل هذا الصعود؟ العوامل الحقيقية وراء القفزة

الصعود الهائل للذهب ليس قصة عشوائية. إليك العوامل الرئيسية:

1. ضعف الدولار الأمريكي عندما يضعف الدولار، يصبح الذهب أرخص نسبيًا للمشترين الأجانب، ما يعزز الطلب العالمي. 2025 شهد ضعفًا ملحوظًا للدولار، خاصة مع توقعات تخفيض الفائدة الأمريكية.

2. التوتر الجيوسياسي الأزمات الجيوسياسية تجعل المستثمرين يبحثون عن ملاذ آمن. الذهب هو الخيار الأول دائمًا. أطول إغلاق حكومي في التاريخ الأمريكي، إلى جانب توترات عالمية متصاعدة، غذّت هذا الطلب.

3. مشتريات البنوك المركزية الكثيفة البنوك المركزية حول العالم، خاصة في الأسواق الناشئة والآسيوية، استمرت في الشراء بوتيرة قوية. هذا الطلب المؤسسي الضخم يوفر قاعدة صلبة لأسعار الذهب.

4. التضخم المستمر رغم انخفاض التضخم من ذروته، لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. معدل التضخم في سبتمبر 2025 بلغ 3%، ما يعطي الذهب أساسًا قويًا كأداة تحوط.

5. توقعات خفض الفائدة كلما قل العائد على السندات والودائع البنكية (من خلال خفض الفائدة)، أصبح الذهب الذي لا يدرّ فائدة أقل جاذبية نسبية - لكن في المقابل يصبح اللجوء إليه كملاذ آمن أقوى.

ماذا تتوقع البنوك الكبرى للذهب في 2026؟

عندما نسأل عن توقعات سعر الذهب 2026، تظهر صورة متفائلة لكن حذرة. إليك ما يتوقعه الخبراء:

جي بي مورجان: تتوقع متوسط 5000 دولار للأونصة بحلول نهاية 2026، مع احتمالية بلوغ 4900 دولار في الربع الأخير من السنة.

جولدمان ساكس: تشير إلى احتمالية 4000 دولار في منتصف السنة، مع سيناريو متفائل يصل إلى 4900 دولار بنهاية 2026.

مورجان ستانلي: تتوقع 4500 دولار بحلول منتصف 2026، بدعم من الطلب القوي من صناديق الاستثمار والبنوك المركزية.

ستاندرد تشارترد: تتوقع 4300 دولار بنهاية 2025، و4500 دولار على مدى 12 شهرًا.

بنك أوف أميركا: توقعات بـ 4000 دولار بحلول الربع الثالث من 2026.

HSBC: توقعات أكثر تفاؤلًا بـ 5000 دولار بحلول 2026.

ANZ: تتوقع 4,400 دولار بنهاية 2025، و4,600 دولار بحلول منتصف 2026.

النطاق الموحد يتراوح بين 4000 إلى 5000 دولار للأونصة، وهذا يعكس إجماعًا نسبيًا على استمرار الدعم لأسعار الذهب.

العوامل التي ستشكل مسار الذهب المقبل

1. سياسات البنك الفيدرالي الأمريكي أي عودة مفاجئة لرفع الفائدة ستكون بمثابة برد بارد على آمال أسعار الذهب. الاستقرار أو الخفض المتدرج سيدعم الأسعار.

2. التوترات الجيوسياسية إذا انتهت بعض النزاعات الكبرى رسميًا، قد ينخفض الطلب على الملاذات الآمنة. لكن في الوقت الحالي، التوترات لا تشير إلى تحسن وشيك.

3. قوة الدولار أي ارتفاع مفاجئ للدولار قد يضغط على الذهب. المتابعة اليومية لمؤشر الدولار ضرورية.

4. خروج المستثمرين الجماعي إذا قرر المستثمرون بشكل مفاجئ الخروج من الذهب نحو أصول أخرى (مثل الأسهم أو العملات الرقمية)، قد ينخفض السعر بسرعة.

استراتيجيات الاستثمار في الذهب: أيهما مناسب لك؟

الاستثمار قصير الأجل

إذا كنت تبحث عن تحقيق أرباح من تقلبات الأسعار اليومية أو الأسبوعية، فالخيارات المتاحة تشمل:

عقود الذهب الآجلة: تتيح المضاربة على اتجاه السعر بدون امتلاك الذهب فعليًا.

عقود الفروقات (CFDs): أداة مرنة تسمح بالربح من الصعود والهبوط على حد سواء. الميزة الأساسية هي الرافعة المالية، التي تضاعف رأسمالك - لكن احذر، فهي تضاعف الخسائر أيضًا.

صناديق الذهب المتداولة (ETFs): توفر طريقة سهلة للدخول والخروج من السوق.

مزايا الاستثمار قصير الأجل:

• إمكانية تحقيق أرباح سريعة من التقلبات
• مرونة عالية في الدخول والخروج
• لا حاجة لتحمل تكاليف تخزين

مخاطر الاستثمار قصير الأجل:

• يتطلب متابعة يومية مكثفة
• التوقيت صعب في الأسواق المتقلبة
• تكاليف تداول إضافية (عمولات، فروق أسعار، رسوم تبييت)
• مستوى مخاطر أعلى نتيجة الرافعة المالية

الاستثمار طويل الأجل

إذا كانت غايتك الحفاظ على الثروة وتنويع المحفظة، فخياراتك تشمل:

الذهب المادي (سبائك وعملات): الملكية المباشرة، آمنة تمامًا، لكن تتطلب تخزينًا وتأمينًا.

صناديق الاستثمار المدعومة بالذهب: توفر تعرضًا للذهب دون الحاجة للتخزين الفعلي.

أسهم شركات التعدين: توفر طريقة غير مباشرة للاستثمار في الذهب.

مزايا الاستثمار طويل الأجل:

• أقل عرضة للتقلبات قصيرة الأجل
• يحافظ على القوة الشرائية ضد التضخم
• ملاذ آمن عند الأزمات الاقتصادية

مخاطر الاستثمار طويل الأجل:

• العوائد قد تكون بطيئة نسبيًا
• الذهب لا يدرّ دخلاً ثابتًا (بخلاف الأسهم التي تدفع أرباحًا)
• تكاليف التخزين والتأمين للذهب المادي

نصائح عملية قبل أن تبدأ

1. افهم أهدافك أولًا قبل شراء قطعة ذهبية أو فتح صفقة تداول، اسأل نفسك: هل تريد التحوط ضد التضخم؟ أم البحث عن أرباح سريعة؟ أم تنويع محفظتك؟ كل هدف يتطلب استراتيجية مختلفة.

2. قيّم قدرتك على تحمل المخاطر الذهب قد تشهد تقلبات حادة قصيرة الأجل. حدد مقدار التراجع الذي يمكنك تحمله، والمدة التي تنوي الاحتفاظ بالاستثمار.

3. عدم الاعتماد الكامل على التوقعات حتى أكبر البنوك الاستثمارية قد تخطئ. التنويع هو الحل الأفضل - لا تضع كل أموالك في الذهب وحده.

4. راقب محفظتك بانتظام إذا ارتفعت قيمة الذهب بشكل مبالغ فيه، قد تحتاج لإعادة توازن المحفظة. استخدم التطبيقات والمواقع المتخصصة لتتبع الأسعار بشكل لحظي.

5. اجمع بين الصبر والانضباط التقلبات اليومية قد تغريك بقرارات عاطفية. الاستراتيجية الناجحة تحتاج التزامًا طويل الأجل وانضباطًا عاليًا.

ماذا يعني كل هذا لك؟

توقعات الذهب للفترة 2025-2026 تشير إلى نظرة متفائلة نسبيًا. المجال الممكن يتراوح بين 4000 و5000 دولار للأونصة، مع احتمالية قوية للاستقرار فوق 4000 دولار.

لكن هذا لا يعني أن الذهب سيرتفع في خط مستقيم. هناك مخاطر حقيقية: تغيرات سياسات البنوك المركزية، تحسن الأوضاع الجيوسياسية المفاجئ، أو خروج جماعي للمستثمرين - كل هذا قد يغير المعادلة.

الحكمة تكمن في فهم دورك أنت كمستثمر. هل تبحث عن ملاذ آمن للحفاظ على ثروتك؟ أم عن فرصة تداول قصيرة الأجل؟ كل منهما يتطلب منك استراتيجية مختلفة.

الذهب ليس استثمارًا سحريًا، لكنه أداة قوية في يد من يفهمها. الدخول دون تخطيط هو المخاطرة الحقيقية، بينما الدخول بوعي وانضباط هو الطريق الصحيح.