فقاعة تنفجر: عندما تنفصل الأسعار عن الواقع

الأزمة الناتجة عن انفجار الفقاعة هي واحدة من الأحداث التي تثير خوف المستثمرين، والتي تحدث عندما ترتفع أسعار الأصول بشكل غير منطقي ثم تتعرض لانهيار مفاجئ بعد فترة قصيرة. هذه العملية ليست حدثًا عشوائيًا، بل نمط يتكرر عبر تاريخ الأسواق المالية.

يجب أن تعرف ما هو انفجار الفقاعة

انفجار الفقاعة هو ظاهرة اقتصادية تحدث عندما تتجاوز قيمة السوق لأصل معين القيمة الحقيقية لهذا الأصل، مثل الأسهم، العقارات، أو العملات المشفرة. ثم عندما تظهر الحقيقة، تنهار الأسعار بشكل حاد.

أوضح مثال هو الأزمة العقارية في الولايات المتحدة الأمريكية عام 2008، التي كانت لها آثار خطيرة على الاقتصاد العالمي. المؤسسات المالية منحت قروضًا عقارية للأشخاص غير القادرين على السداد. هؤلاء المقترضون لم يشتروا منازل للسكن، بل كانوا يراهنون على إمكانية بيعها بسعر أعلى لاحقًا، ولكن عندما بدأ المقترضون في التخلف عن السداد، انهارت المنظومة بأكملها، وارتفعت الديون المعدومة إلى 15 مليار دولار.

وفي تايلاند، أزمة تيم يام كوانغ عام 1997 كانت مثالًا على كارثة فقاعة محلية. ارتفعت أسعار العقارات بشكل كبير، رغم أن العرض والطلب لم يسمح بذلك. وبتاريخ 2 يوليو 1997، تم تخفيض قيمة العملة، وارتفعت الديون بالعملات الأجنبية، وانفجرت فقاعة العقارات بشكل مدمر.

أسباب انفجار الفقاعة: المرأة التي رمت الطماطم

لماذا ترتفع الأسعار حتى تصل إلى نقطة الانفجار؟

السبب الأول هو انخفاض أسعار الفائدة، الذي يحفز الناس على الاقتراض بكثرة. عندما يكون الاقتراض متاحًا، يرغب الجميع في شراء كل شيء، بما في ذلك الأصول التي يتم تمويلها بالاقتراض.

السبب الثاني هو الثقة المفرطة لدى المستثمرين. يرون الأسعار ترتفع ويعتقدون أنها ستستمر في الارتفاع، ويقولون “لماذا يحقق الآخرون أرباحًا وأنا لا؟”، مما يدفعهم للمشاركة بشكل أكبر.

السبب الثالث هو التكنولوجيا أو المنتجات الجديدة التي تثير حماس المستثمرين، مثل الإنترنت في فقاعة الدوت كوم. وكلما ظهرت تقنية أو منتج جديد، غالبًا ما تتكون فقاعة بسبب FOMO (الخوف من فقدان الفرصة).

السبب الرابع هو نقص الأصول، فكلما قلت، زادت القيمة، وهو قانون العرض والطلب.

أنواع الفقاعات التي نراها عادة

فقاعة الأسهم: ترتفع أسعار الأسهم فوق قيمتها الحقيقية، مقارنة بالإيرادات والأصول، وقد تؤثر على شركة واحدة أو السوق بأكمله.

فقاعة العقارات: ترتفع أسعار المنازل بشكل كبير، رغم عدم وجود توازن بين العرض والطلب.

فقاعة القروض: تتوسع القروض بسرعة، مما يجعل الاقتصاد هشًا، وأي ركود بسيط قد يؤدي إلى تخلف العديد عن السداد.

فقاعة السلع: الذهب، النفط، المعادن، أو المنتجات الزراعية، ترتفع أسعارها بسبب الطلب العالي، ثم تنهار عندما يزداد العرض.

5 مراحل: حياة الفقاعة من الولادة حتى الانفجار

المرحلة 1 - الإزاحة (فكر في شيء جديد): ظهور تقنية أو حدث جديد يثير حماس المستثمرين، مثل الإنترنت خلال فقاعة الدوت كوم.

المرحلة 2 - توسع الائتمان (تدفق الأموال): يبدأ المستثمرون في الاقتراض للاستثمار، وتدفق الأموال من الخارج، وتبدأ الأسعار في الارتفاع.

المرحلة 3 - النشوة (السعادة): الجميع يشعر بالثقة، والأسعار ترتفع باستمرار، ويصل السوق إلى ذروته، ويُطلق على من لا يشارك “غير مواكب”.

المرحلة 4 - جني الأرباح (جمع الأرباح): بعض المستثمرين يلاحظون أن الأرباح كافية، ويبدأون في البيع، وهو أول إشارة لانفجار الفقاعة.

المرحلة 5 - الذعر (الهلع): عندما يبدأ البعض في البيع، ينهار السوق بسرعة، وتنهار الفقاعة.

من الإشارات التحذيرية إلى حماية نفسك

اسأل نفسك: هل تستثمر بوعي، أم فقط تتبع الآخرين؟ فكر جيدًا، إذا كنت تستثمر فقط خوفًا من الفقدان ولا تفهم الأصل، فأنت تساهم في تكوين الفقاعة.

تنويع المخاطر: لا تضع كل أموالك في أصل واحد، استثمر في أنواع متعددة من الأصول، وفي دول مختلفة، وبتنويعات متنوعة، فهذا هو الأهم.

تجنب المضاربة المفرطة: إذا شككت بوجود فقاعة، تجنب الأصول التي تعتمد على الاقتراض للمضاربة، لأنها ستكون أول من يتعرض للخطر.

استثمر تدريجيًا: استخدم طريقة Dollar-Cost Averaging بدلاً من استثمار كل الأموال مرة واحدة، فهذا يقلل من احتمالية الشراء عند القمة.

احتفظ بالنقد: وجود السيولة يمنحك القوة، بعد انفجار الفقاعة، ستنخفض الأسعار، ووجود نقد يمنحك فرصة للانتقال بسرعة.

تابع السوق: المعرفة هي أفضل وسيلة للحماية، تابع أخبار الاقتصاد، وتحليل السوق، وراقب الاتجاهات قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.

الخلاصة: الفقاعات ليست جديدة

الأزمة الناتجة عن انفجار الفقاعة هي نمط يتكرر عبر التاريخ، من العصور القديمة حتى اليوم. السبب الرئيسي هو سلوك المستثمرين، وليس الاقتصاد النظري. الناس يرون الفرص ولا يستطيعون مقاومة، ويشاهدون الآخرين يحققون أرباحًا فيتبعونهم.

ولتجنب الوقوع في الفخ، يمكن اتباع:

1. فهم الذات: لماذا تستثمر؟
2. تنويع المخاطر: لا تضع كل بيضك في سلة واحدة.
3. الحد من المضاربة: الاقتراض للمضاربة خطير.
4. الاستثمار التدريجي: يقلل من اتخاذ القرارات العشوائية.
5. الاحتفاظ بالنقد: لانتظار الفرص الجيدة.
6. التعلم المستمر: المعرفة لا تكذب.

عندما تفهم دورة الفقاعة، لن تتفاجأ عندما ترى جنون السوق، وستتمكن من التصرف بعقلانية، بدلاً من تذكر أزمة العقارات أو تيم يام كوانغ بحزن.