هل ظهرت نقطة تحول في اتجاه الدولار الأسترالي؟ تزايد توقعات رفع الفائدة، هل ستصبح 2026 سنة التحول للبنك المركزي الأسترالي؟

تواصل ارتفاع التضخم بشكل مرتفع ليصبح المحرك الأساسي وراء قوة الدولار الأسترالي. في 26 نوفمبر، بلغ سعر الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي 0.6505، بارتفاع يومي قدره 0.6٪، واستمر في الارتفاع لربعه أيام تداول متتالية. وراء هذا الاتجاه الصاعد، لا يمكن إغفال الأداء غير المتوقع لمؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا لشهر أكتوبر بزيادة سنوية قدرها 3.8٪ — وهو أعلى من توقعات السوق البالغة 3.6٪.

لم يظهر ضغط التضخم أي علامات على التخفيف، مما يعني أن نافذة خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأسترالي قد تكون قد أُغلقت بالفعل. وأشار تحليل كابيتال ماركيت إلى أن أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين تشير إلى أن زخم التضخم لم يتراجع بشكل واضح، وأن احتمالية خفض أسعار الفائدة مرة أخرى من قبل البنك المركزي على المدى القصير منخفضة جدًا. وإذا أظهرت بيانات الحسابات القومية للناتج المحلي الإجمالي (GDP) التي ستُعلن الأسبوع المقبل أيضًا زيادة في ضغوط القدرة الإنتاجية، فمن المحتمل أن تكون دورة السياسات التيسيرية قد انتهت.

وفي الوقت نفسه، لا تزال لجنة الاحتياطي الفيدرالي تتقدم في عملية خفض الفائدة. أظهرت بيانات الاقتصاد الأمريكي مؤخرًا أداءً جيدًا، مما عزز توقعات خفض الفائدة في ديسمبر، مما أدى إلى تراجع الطلب على الدولار الأمريكي. ويتوقع السوق أن يزداد التباين في السياسات بين البنك المركزي الأسترالي والاحتياطي الفيدرالي بحلول عام 2026 — حيث قد يرفع الأخير أسعار الفائدة، بينما يواصل الأول التيسير، ومن المتوقع أن يستمر هذا الاختلاف في السياسات في دفع سعر الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي في الارتفاع.

علامات واضحة على تحول سياسة البنك المركزي الأسترالي تزداد وضوحًا

سيعلن البنك المركزي الأسترالي عن قرار سعر الفائدة الأخير في 9 ديسمبر، ويتوقع السوق بشكل عام أن يظل السعر عند 3.60٪. لكن، فيما يتعلق باتجاه السياسات في عام 2026، بدأت وجهات نظر المؤسسات تتباين.

يعتقد محللو يو بي إس جروب، ستيفن وو، أن الاتجاه التصاعدي الحالي للتضخم يتزايد، ومن المحتمل أن يظل مؤشر أسعار المستهلكين أعلى من النطاق المستهدف للبنك الاحتياطي الأسترالي خلال العام المقبل. بناءً على ذلك، تتوقع يو بي إس أن يبدأ البنك المركزي الأسترالي في رفع أسعار الفائدة في الربع الرابع من عام 2026. وقال جو ماسترز، كبير الاقتصاديين في بارينجوي، إن معايير رفع الفائدة مرتفعة جدًا، لكن احتمالية اتخاذ البنك المركزي لخطوة رفع الفائدة في عام 2026 ليست معدومة — حيث قد يتطلب التضخم في مراحله الأخيرة أدوات سياسة نقدية أكثر تشددًا.

هل يصبح الدولار الأسترالي أكبر رابح في سوق الصرف الأجنبي العام المقبل؟

قال المحلل في مجموعة كيه بي إم جي، فرانشيسكو بيسولي، إنه يتوقع أداءً نسبيًا جيدًا للدولار الأسترالي بين عملات G-10. وتتوقع المؤسسة أن يقتصر البنك المركزي الأسترالي على خفض سعر الفائدة مرة واحدة فقط في عام 2026، مما يعني أن الدولار الأسترالي سيحصل على أعلى معدل فائدة بين عملات G-10 بحلول الربع الثاني من عام 2026. ومع تحسن العلاقات التجارية والاقتصادية لأستراليا وتوقعات النمو الإيجابية، من المتوقع أن يصبح الدولار الأسترالي أقوى عملة بين العملات الرئيسية المتقدمة في العالم العام المقبل.

وبالاعتماد على وجهات نظر المؤسسات المختلفة، فإن الضغوط التضخمية التي يواجهها الدولار الأسترالي وتوقعات تحول السياسات من قبل البنك المركزي أصبحت عوامل رئيسية تدعم سعر الصرف، بينما ستعزز آثار استمرار خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي جاذبية الدولار الأسترالي بشكل أكبر.