يظل الاحتياطي الفيدرالي متمسكًا بمبدأ اتخاذ القرارات بناءً على البيانات على الرغم من الضغوط الخارجية. خلال الثمانية أشهر الأولى من العام الماضي، ظل سعر الفائدة ثابتًا في نطاق 4.25%-4.5%، ورفض نداءات خفضه بشكل كبير.

هذه المنطق التشغيلي بسيط جدًا: إذا اضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض الفائدة بشكل كبير عندما تكون التضخم مرتفعًا، فإن ذلك قد يثير مخاوف السوق من ارتفاع مفرط في الاقتصاد، وفي النهاية قد ترتفع معدلات الفائدة طويلة الأجل، وهو أمر غير مجدي.

باختصار، تكتيك الاحتياطي الفيدرالي هو تحقيق توازن بين الحفاظ على النمو واستباق التضخم. يبدو أنه يتسم بالتحكم، لكنه في الواقع يستخدم البيانات وردود فعل السوق لتوجيه السياسات، وليس مجرد الانحياز لاتجاه الرأي العام. إدارة التوقعات لهذا النظام الاقتصادي بأكمله لها أهمية كبيرة.