سوق رأس المال المكسيكي 2025: العمالقة الذين يحركون الاستثمار المالي

السوق المالي المكسيكي: المحرك الاقتصادي للمكسيك

يمثل السوق المالي المكسيكي أحد أكثر مساحات الاستثمار ديناميكية في أمريكا اللاتينية، حيث يعمل كثاني أكبر سوق في المنطقة وخامس أكبر سوق في القارة الأمريكية. تأسس بعد دمج ثلاث مؤسسات بورصوية في عام 1978، ويجمع هذا الفضاء شركات تشارك في قطاعات متعددة: الأسهم، المشتقات، أدوات الدخل الثابت والصناديق المتداولة.

على الرغم من وجود منصتين للتداول، إلا أن 145 شركة فقط مدرجة في هذا السوق، منها 140 شركة مكسيكية. هذا التركيز هو سمة من سمات الاقتصادات الناشئة التي تتطور، حيث يحدد مجموعة صغيرة من الشركات الديناميكيات العامة للمؤشر الرئيسي.

أداء المؤشر الرئيسي في 2025

مؤشر الأسعار والأسهم، المعروف على نطاق واسع باسم S&P/BMV IPC، يُعد مقياسًا لأداء السوق المالي المكسيكي. يتكون هذا المؤشر من 36 شركة ذات أهمية كبيرة في السوق، والتي تمثل معًا حوالي 80% من القيمة السوقية الإجمالية.

لقد فاجأت نتائج المؤشر في 2025 المستثمرين:

• الأداء التراكمي: نمو يقارب 21.7% خلال الـ 12 شهرًا الماضية
• التركيبة القطاعية: 30.9% استهلاك أساسي، 26.2% مواد، 12.3% صناعات
• القيمة السوقية المتوسطة: 221,939 مليون بيزو مكسيكي لكل مكون
• المستوى الحالي: يتراوح بين 63,000-64,000 نقطة

يتناقض ديناميكية المؤشر مع تقلبات الأسواق المتقدمة، حيث تبقى المؤشرات الأمريكية الرئيسية ثابتة تقريبًا أو في المنطقة السلبية.

خمس شركات تهيمن على الاستثمار في المكسيك

تتركز غالبية القيمة السوقية للمكسيك في خمس شركات كبرى، التي تمثل أكثر من 44% من إجمالي قيمة السوق. وتجمع هذه الشركات ذاتها حوالي 55.8% من وزن المؤشر الرئيسي، مما يبرز الهيكلية المركزة للغاية للاقتصاد المكسيكي.

وول مارت المكسيك: رائد تجارة التجزئة

بقيمة سوقية تبلغ 1.10 مليار بيزو مكسيكي، تهيمن شركة وول مارت المكسيك S.A.B. de C.V. على قطاع التجزئة في المكسيك وأمريكا الوسطى. تأسست في 1958 على يد جيرونيمو أرانغو، وتدير العديد من الصيغ التجارية التي تخدم ملايين العملاء.

في الربع الثاني من 2025، بلغت الإيرادات 246,253.8 مليون بيزو، بزيادة مقارنة بـ 227,415.1 مليون في نفس الفترة من العام السابق. تظهر البيانات التشغيلية:

• نطاق الأسعار الحالي: $61.43 - $63.97
• نسبة PER: 21.86
• عائد الأرباح الموزعة: 3.83%
• الحجم المتوسط: 25.45 مليون

تحتفظ مجلة Barron’s بموقف بناء تجاه الشركة مع توصية بـ"الوزن الزائد"، مشجعة على الشراء فوق متوسط السوق.

أمريكا موفيل: الاتصالات على نطاق إقليمي

تظهر شركة أمريكا موفيل S.A.B. de C.V. كأكبر شركة اتصالات متعددة الجنسيات في أمريكا، بحضور في 23 دولة وأكثر من 323 مليون مستخدم. بقيمة سوقية تبلغ 70.75 مليار دولار أمريكي، تحتل المرتبة السابعة عالميًا من حيث عدد المشتركين في خدمات الاتصالات.

تحت السيطرة من قبل مجموعة كارسو بقيادة رجل الأعمال كارلوس سليم، تولد الشركة إيرادات متنوعة من خلال خدمات الهاتف، الإعلان، مراكز الاتصال والبنية التحتية للأبراج.

خلال الربع الثالث من 2025، بلغت الإيرادات 232,920 مليون بيزو مكسيكي، مع نمو سنوي قدره 4.2%. بلغ صافي الربح 22,700 مليون بيزو. يتوقع محللو Investing.com سعر هدف قدره 21.323 بيزو خلال الـ 12 شهرًا القادمة مع توصية بالشراء.

مجموعة مكسيكو: تكتل تعدين وصناعات

بقيمة سوقية تبلغ 1.27 مليار بيزو مكسيكي، تعمل مجموعة مكسيكو كمجموعة متنوعة في ثلاثة قطاعات: التعدين، النقل والبنية التحتية. تضع قسم التعدين الشركة في المرتبة الثالثة عالميًا في إنتاج النحاس.

في الربع الثالث من 2025، زادت الإيرادات بنسبة 11%، لتصل إلى 4.590 مليار دولار، بينما تضاعف صافي الربح أكثر من 50%، ليصل إلى 1.290 مليار دولار. تعكس مؤشرات السوق:

• نطاق الأسعار السنوي: $91.08 - $167.85
• نسبة PER: 17.71
• عائد الأرباح الموزعة: 2.71%

يحدد تحليل Investing.com هدف سعر عند 149.42 بيزو، مع احتمال تصحيح سلبي بنسبة -6.9%.

فامسا: تكتل المشروبات والتجارة

شركة فوميكو للتنمية الاقتصادية، S.A.B. de C.V.، تأسست في 1890 في مونتيري، وتعمل كأكبر مصنع عبوات كوكاكولا في العالم ورائدة في المشروبات، والتجارة التجزئة والصيدليات. تغطي حضورها 17 دولة في أمريكا وأوروبا، بقيمة سوقية تبلغ 583.28 مليار بيزو مكسيكي.

في الربع الثالث من 2025، بلغت الإيرادات المجمعة 214,638 مليون بيزو، بزيادة سنوية قدرها 9.1%. انخفض صافي الربح بنسبة 36.8% ليصل إلى 5,838 مليون بيزو بسبب ضغوط العملة وتكاليف التمويل الأعلى. تتداول الشركة في بورصة مكسيكو وبورصة نيويورك في آن واحد:

• نطاق الأسعار السنوي: $156.00 - $212.11
• نسبة PER: 38.85
• عائد الأرباح الموزعة: 7.4%

توصي المواقع المتخصصة بالشراء للشركة.

بانورتي: مؤسسة مالية مكسيكية

مجموعة بانورتي المالية، S.A.B. de C.V.، التي تعمل منذ 1992 تحت علامتي بانورتي وإكس، تعتبر ثاني أكبر بنك في المكسيك. تخدم أكثر من 22 مليون عميل من خلال أكثر من 1,000 فرع و7,000 جهاز صراف آلي.

في الربع الثالث من 2025، بلغ صافي الربح 13,008 مليون بيزو، بانخفاض سنوي قدره 9%. تظهر مؤشرات السوق:

• القيمة السوقية: 534.70 مليار بيزو مكسيكي
• النطاق السنوي: $131.60 - $187.29
• نسبة PER: 9.02
• عائد الأرباح الموزعة: 7.30%

تصنف مجلة Barron’s السهم بتوصية بـ"الوزن الزائد"، مع اعتراف بإمكانية التقدير.

السياق الاقتصادي الكلي الذي يدعم الديناميكية

يقدم عام 2025 مشهدًا اقتصاديًا مكسيكيًا يتميز بالمرونة أمام عدم اليقين الخارجي. بعد عودة دونالد ترامب إلى رئاسة الولايات المتحدة، أثرت التدابير الجمركية في البداية على الأسواق، لكن السوق المكسيكي استوعب الضغوط بفضل عدة عوامل مستقرة.

يقترب معدل التضخم السنوي من 3.5%، مما يسمح للبنك المركزي المكسيكي بتنفيذ تخفيضات تدريجية في أسعار الفائدة. أظهر سعر الصرف استقرارًا ملحوظًا، متجنبًا تدهورًا حادًا حتى في فترات التوتر التجاري الأكبر. لقد قلل هذا من الضغوط التضخمية على تكاليف التشغيل للشركات.

أدى الاعتماد على التصنيع القريب (nearshoring) إلى تدفقات استثمار أجنبي مباشرة ثابتة، مما يعزز الطلب الداخلي ويعوض عن الضعف الخارجي. يظل الاستهلاك المحلي قويًا، داعمًا للنشاط الاقتصادي العام.

تأملات للمستثمرين

بالنسبة لمحافظ الاستثمار التي تركز تاريخيًا على الأصول الأمريكية، يمثل عام 2025 نقطة تحول. سجل السوق المكسيكي عوائد ملحوظة في حين أن المؤشرات الأمريكية الرئيسية تبقى ثابتة أو تتراجع.

يمكن لاستراتيجية التوزيع المتوازن أن تجمع بين التعرض الانتقائي للأسهم المكسيكية، والحضور المعتدل في الأدوات الأمريكية، والسندات المحلية في كلا النظامين القضائيين. يلتقط هذا التنويع الفروقات في الأداء ويقلل من المخاطر التجارية، النقدية والجيوسياسية، مما يوفر أفق استثمار أكثر استقرارًا في سياق التحولات الكبرى.

ابدأ تجربتك الاستثمارية

1. التسجيل
2. إيداع الأموال
3. بدء العمليات