الطلب والعرض: العوامل الرئيسية التي تدفع أسعار الأسهم والأصول في السوق

المستثمرون العديد يتساءلون غالبًا عن ما الذي يحدد ارتفاع أو انخفاض سعر السهم بعضهم يعتقد أنه الأخبار أو المعلومات، والبعض الآخر يعتقد أنه ثقة السوق، لكن الحقيقة أن الإجابة تكمن في المبادئ الأساسية التي تسمى العرض والطلب. فهم هذا الأمر سيساعد المتداولين على التقاط لحظات الشراء والبيع بدقة أكبر، والتنبؤ باتجاهات الأسعار بشكل منطقي.

المفهوم الأساسي للعروض والطلبات

الطلب (Demand) ما هو

الطلب هو الرغبة في شراء سلعة أو خدمة بمستويات أسعار مختلفة. إذا رسمنا ذلك على رسم بياني، نحصل على منحنى يوضح العلاقة بين السعر والكمية التي يرغب المشترون في شرائها.

ببساطة، يوضح خط الطلب “عند سعر معين، كم من السلع يرغب المشترون في شرائها” كما أنه يوضح “ما هو الحد الأقصى الذي يوافق المستهلكون على دفعه للحصول على الكمية المطلوبة”.

قاعدة الطلب تشرح أن رغبة الشراء تتجه عكس اتجاه السعر دائمًا. عند نقطة معينة، هناك تأثيران رئيسيان:

تأثير الدخل (Income Effect): عندما ينخفض السعر، يمكن لمالك النقود أن يشتري أكثر (القيمة الحقيقية تزداد)، لذلك يشتري كمية أكبر.

تأثير الاستبدال (Substitution Effect): عندما ينخفض سعر السلعة مقارنة بسلعة أخرى مماثلة، يختار الناس شراء هذه السلعة أكثر بدلاً من الأخرى.

العوامل التي تحدد الطلب، بالإضافة إلى السعر، تشمل:

• دخل المستهلكين
• أسعار السلع البديلة
• الأذواق والتفضيلات
• عدد المستخدمين في السوق
• التوقعات السعرية المستقبلية
• الموسمية والطلب حسب الوقت

العرض (Supply) ما هو

العرض هو رغبة البائعين في بيع سلعة أو خدمة بمستويات أسعار مختلفة. إذا رسمنا ذلك على رسم بياني، نحصل على منحنى العرض (Supply Curve) الذي يوضح الكمية التي يكون البائعون على استعداد لعرضها عند كل مستوى سعر.

قاعدة العرض تختلف عن الطلب، حيث يتحرك العرض والسعر في نفس الاتجاه: إذا ارتفع السعر، يرضي البائعون تقديم المزيد لأنه يحقق أرباحًا أكبر. والعكس صحيح، إذا انخفض السعر، يقلل البائعون من الكمية المعروضة.

العوامل التي تحدد العرض، تشمل:

• تكاليف الإنتاج
• أسعار السلع البديلة التي يمكن للمُنتِج إنتاجها
• عدد المنافسين في السوق
• مستوى التكنولوجيا
• التوقعات السعرية المستقبلية
• المناخ والعوامل الطبيعية
• السياسات الضريبية وتنظيم الأسعار

توازن السوق: النقطة التي يحدد فيها السعر

الطلب والعرض وحدهما لا يحددان السعر، فالسعر الحقيقي في السوق يتحدد عند التوازن (Equilibrium)، وهو النقطة التي يتقاطع عندها خط الطلب مع خط العرض.

عند هذه النقطة، يكون حجم الطلب من قبل المشترين مساويًا لحجم العرض من قبل البائعين، ويكون السعر في حالة توازن، ومن المرجح أن يبقى عند هذا المستوى لأنه:

عندما يكون السعر أعلى من التوازن: يرغب البائعون في البيع أكثر، والمشترون يشترون أقل، مما يؤدي إلى وجود مخزون من السلع. يُجبر البائعون على خفض السعر حتى يعودوا إلى التوازن.

عندما يكون السعر أدنى من التوازن: يرغب المشترون في الشراء أكثر، والبائعون يبيعون أقل، مما يؤدي إلى نقص في السلع. يمكن للبائعين رفع السعر حتى يعودوا إلى التوازن.

الطلب والعرض في السوق المالية

في سوق الأسهم والأصول المالية، الطلب والعرض لا يزالان يلعبان دورًا مهمًا، لكن العوامل التي تؤثر عليهما أكثر تعقيدًا.

العوامل التي تحرك الطلب في سوق الأسهم

الظروف الكلية: النمو الاقتصادي، معدلات التضخم، وأسعار الفائدة تؤثر على رغبة المستثمرين في الاستثمار. عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، يسعى المستثمرون لتحقيق عوائد أعلى في سوق الأسهم، مما يزيد الطلب.

السيولة السوقية: وجود كمية كبيرة من المال في النظام يدعم الاستثمار. عندما تكون السيولة عالية، يزداد الطلب على الأصول ذات المخاطر (مثل الأسهم).

الثقة في السوق: التوقعات حول المستقبل الاقتصادي، أداء الشركات، أو الوضع السياسي تؤثر بشكل كبير على قرارات الشراء والبيع.

العوامل التي تحرك العرض في سوق الأسهم

سياسات الشركات: زيادة رأس المال عبر الاكتتاب العام أو عمليات شراء الأسهم الخاصة تؤثر مباشرة على عدد الأسهم في السوق. على سبيل المثال، عمليات إعادة شراء الأسهم تقلل من عدد الأسهم، وزيادة رأس المال تزيده.

اللوائح السوقية: القوانين والأنظمة مثل فترة الصمت ###Silent Period( التي تحد من بيع الأسهم من قبل كبار المساهمين.

الطلب والعرض وتحركات أسعار الأسهم

) التحليل الأساسي

الأسهم تعتبر سلعة، لذلك يمكن تطبيق مبادئ الطلب والعرض عليها. عندما يرتفع سعر السهم، يدل ذلك على وجود قوة شرائية (قوية). وعندما ينخفض السعر، يدل على وجود قوة بيعية (قوية).

من المنظور الأساسي، التغير في الطلب يأتي من تغيرات في القيمة الجوهرية للشركة ###القيمة الداخلية)، ومن العوامل التي تؤثر على ذلك:

• التوقعات للأرباح الفصلية
• توقعات نمو الأعمال
• التغيرات الهيكلية التي تؤثر على القدرة على تحقيق الأرباح

عندما يتم نشر معلومات إيجابية، يكون المشترون على استعداد لدفع أسعار أعلى، ويؤخر البائعون البيع، مما يدفع السعر للارتفاع. والعكس صحيح، عندما تظهر معلومات سلبية، يتردد المشترون، ويزيد البائعون من البيع، مما يدفع السعر للانخفاض.

( التحليل الفني

كما يُستخدم الطلب والعرض في التحليل الفني، من خلال دراسة السعر، الحجم، والاتجاهات للتنبؤ بالسعر.

1) تحليل الشموع (Candlestick Analysis)

الشموع الخضراء (السعر الإغلاق > سعر الافتتاح) تعبر عن وجود قوة شرائية، واحتمال استمرار الارتفاع.

الشموع الحمراء (السعر الإغلاق < سعر الافتتاح) تعبر عن وجود قوة بيعية، واحتمال استمرار الانخفاض.

الشمعة الدوجي )الافتتاح = الإغلاق( تشير إلى توازن بين العرض والطلب، ولا يوجد اتجاه واضح.

2) تحديد الاتجاه (Market Trend)

إذا كانت الأسعار تحقق ارتفاعات جديدة، فهناك قوة شرائية، ومن المتوقع استمرار الارتفاع.

إذا كانت الأسعار تحقق انخفاضات جديدة، فهناك قوة بيعية، ومن المتوقع استمرار الانخفاض.

إذا تحرك السعر ضمن نطاق معين دون تحقيق ارتفاعات أو انخفاضات جديدة )، فهذا يدل على توازن بين القوى.

3( تحديد الدعم والمقاومة )Support & Resistance(

الدعم هو نقطة انتظار الطلب عندها )يعتقد المستثمرون أن السعر رخيص هنا(، وعند وصول السعر إلى هذا المستوى، غالبًا ما يعكس الاتجاه ويبدأ في الارتفاع.

المقاومة هي نقطة انتظار العرض عندها )يعتقد المستثمرون أن السعر مرتفع هنا###، وعند وصول السعر إلى هذا المستوى، غالبًا ما يعكس الاتجاه وينخفض.

تقنية مناطق الطلب والعرض: التطبيق العملي

تقنية مناطق الطلب والعرض تعتمد على مبادئ الطلب والعرض لالتقاط لحظات الشراء والبيع، وتنقسم إلى نمطين رئيسيين:

) 1( التداول عند نقاط الانعكاس )Reversal(

منطقة الطلب قاعدة الارتداد )DBR( - انعكاس صعودي

السعر ينخفض بقوة )Drop( بسبب تفوق العرض، ثم يتوقف ويتجمع )Base(، وعندما يهدأ البيع ويبدأ الشراء، ومع أخبار جيدة، يتجاوز السعر الحد العلوي للنطاق ويبدأ في الارتفاع )Rally(، ويمكن للمتداولين الدخول عند نقطة الاختراق )Breakout( للنطاق.

منطقة العرض قاعدة الارتداد )RBD( - انعكاس هبوطي

السعر يرتفع بقوة )Rally( بسبب تفوق الطلب، ثم يتوقف ويتجمع )Base(، وعندما يهدأ الشراء ويبدأ البيع، ومع أخبار سلبية، يتجاوز السعر الحد السفلي للنطاق وينخفض )Drop###، ويمكن للمتداولين الدخول عند نقطة الاختراق.

) 2( التداول وفق الاتجاه المستمر )Continuation(

منطقة الطلب قاعدة الارتداد المستمر )RBR( - استمرار الاتجاه الصاعد

السعر يرتفع )Rally( ثم يتوقف )Base(، لكن القوة الشرائية تعود بقوة، فيواصل الارتفاع حتى يحقق توازنًا جديدًا.

منطقة العرض قاعدة الانخفاض المستمر )DBD( - استمرار الاتجاه الهابط

السعر ينخفض )Drop( ثم يتوقف )Base(، لكن القوة البيعية تعود بقوة، فيواصل الانخفاض حتى يحقق توازنًا جديدًا.

الخلاصة

الطلب والعرض هو مبدأ أساسي يشرح حركة أسعار الأسهم والأصول في السوق. فهم هذا يساعد المستثمرين والمتداولين على تحليل وتوقع الأسعار بشكل أدق.

سواء استخدمت التحليل الأساسي )بالنظر إلى قيمة الشركة( أو التحليل الفني )بالنظر إلى السعر والحجم، فإن الأمر مرتبط بالطلب والعرض. المهم هو الدراسة المستمرة وتطبيقها على أسعار الأصول الحقيقية، لفهم الصورة بشكل أعمق.