## لماذا ارتفعت قيمة الذهب عشرة أضعاف خلال 20 سنة؟ هذا الرقم يذهل العقول

في أكتوبر 2025، يتداول سعر الذهب الفوري عند حوالي **4.270 دولار/أونصة**. يجب أن تعرف أن سعره قبل 20 سنة كان فقط أكثر من 400 دولار، وقبل 15 سنة أقل من 1.200 دولار. ماذا يعني هذا؟ **إذا استثمرت 100 دولار في الذهب في عام 2005، الآن يمكن أن تصبح 1.000 دولار**.

هذه ليست صدفة، وليست قانون استثمار سحري. وراء ذلك هناك تغير اقتصادي عالمي عميق.

## من 400 إلى 4.270: أربع فصول من مسرحية الذهب الكبرى

**الفصل الأول (2005-2010): تراجع الدولار وارتفاع الذهب**

في تلك السنوات، كانت الاقتصاد الأمريكي يعاني. كانت أزمة الرهن العقاري تتشكل، والدولار يتراجع، وأسعار النفط ترتفع بشكل جنوني. المستثمرون لم يثقوا بالأصول المالية، فهربوا إلى الذهب. استغرق الذهب 5 سنوات ليرتفع من 430 دولار إلى 1.200 دولار، بزيادة تقارب الضعف. في عام 2008، عندما أعلنت شركة ليمان براذرز إفلاسها، كادت النظام المالي العالمي أن ينهار، لكن الذهب أصبح الملاذ النفسي الوحيد. بدأت البنوك المركزية والمستثمرون المؤسساتيون في حشو الذهب بشكل جنوني.

**الفصل الثاني (2010-2015): تعافي الاقتصاد وهدوء الذهب**

بعد أن تجاوزت الأزمة المالية، بدأ الاقتصاد الأمريكي يتعافى. عاد الناس إلى الثقة في الأسهم والسندات، وانخفض الطلب على الذهب. خلال هذه السنوات، تذبذب سعر الذهب بين 1.000 و1.200 دولار، لا يحقق ارتفاعات أو انخفاضات كبيرة. بدأ الكثير من المستثمرين يشككون في قيمة الذهب.

**الفصل الثالث (2015-2020): إشارات غير طبيعية**

عند النظر الآن، فإن هذه الفترة كانت نقطة التحول الحاسمة. بدأت الولايات المتحدة والصين في فرض رسوم متبادلة، وازدادت ديون الحكومات، وخفضت البنوك المركزية أسعار الفائدة إلى قرب الصفر. بدأت الأصول المالية التقليدية تظهر علامات عدم الاعتمادية. ثم جاءت جائحة كوفيد-19 في 2020 بشكل مفاجئ. توقفت الاقتصادات، وبدأت البنوك المركزية والحكومات في طباعة النقود بشكل جنوني. تجاوز الذهب حاجز 2.000 دولار، ليصبح الملاذ الأخير للمستثمرين.

**الفصل الرابع (2020-2025): انطلاق الذهب**

هذه كانت أعنف خمس سنوات على الذهب. ارتفع من 1.900 دولار إلى أكثر من 4.200 دولار، بزيادة **بلغت 124%**. ببساطة، لم تُحل مشاكل الاقتصاد العالمي، بل أصبحت أكثر تعقيدًا. التوترات الجيوسياسية، وديون أكبر، وارتفاع التضخم، كلها عوامل دفعت الذهب للصعود المستمر.

## كيف يتفوق الذهب على الأسهم؟ هذا حدث في الخمس سنوات الأخيرة فقط

خلال العقد الأخير (2015-2025)، ارتفع سعر الذهب من 1.000 دولار إلى 4.200 دولار، بمعدل زيادة تقريبا **295%**. وبالتحويل إلى معدل عائد سنوي، يكون حوالي **7-8%** سنويًا.

قد يبدو هذا غير ملحوظ، لكن المهم أن الذهب **لا يحتاج إلى توزيعات أرباح، ولا يتطلب مراجعة تقارير الشركات، ليمنحك هذا العائد**.

مقابل ذلك، ارتفعت مؤشرات الأسهم مثل S&P 500 بنسبة تقارب 800%، وناسداك 100 بأكثر من 5500%. الأسهم تفوقت، لكن هناك ظاهرة مثيرة: **خلال الخمس سنوات الأخيرة، تفوق الذهب على S&P 500 وناسداك**. وهذا نادر جدًا. لماذا؟ لأن السنوات الخمس الماضية كانت قصة متكررة: البنوك المركزية تطلق السيولة، وتخفض الفوائد، وترتفع التضخم، وتتصاعد النزاعات الجيوسياسية. في ظل هذه البيئة، أصبح الذهب بشكل طبيعي الفائز.

هناك تفصيل مهم جدًا. في عام 2008، عندما انهارت الأسهم بأكثر من 30%، **انخفض الذهب فقط بنسبة 2%**. وفي 2020، عندما تفجرت الجائحة، وارتبكت الأسواق العالمية، نجح الذهب في تجنب الخسائر. هذا هو القيمة الحقيقية للذهب — ليس لتحقيق أقصى عائد، بل لحماية ثروتك أثناء الأزمات.

## لماذا يستمر الذهب في الارتفاع؟ أربعة حقائق وراء ذلك

**1. كلما انخفضت الفائدة، زادت جاذبية الذهب**

الذهب لا يحقق فائدة، وامتلاكه يعني التخلي عن عوائد السندات والودائع. لكن عندما تخفض البنوك المركزية الفائدة إلى الصفر أو حتى إلى سالب، فإن تكلفة الفرصة تختفي. خلال العشر سنوات الماضية، خفضت الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بشكل جنوني، مما جعل الذهب الخيار الأكثر عقلانية.

**2. تراجع الدولار**

الذهب يُقاس بالدولار. كلما ضعف الدولار، أصبح شراء الذهب بالدولار أرخص (بالنسبة للمستثمرين غير الأمريكيين). خلال السنوات الأخيرة، تراجع الدولار، خاصة بعد 2020. وحتى البنوك المركزية في الدول الناشئة بدأت تستخدم الذهب كبديل لاحتياطيات الدولار، لتقليل الاعتماد على أمريكا. هذا زاد الطلب على الذهب.

**3. التضخم وديون الحكومات**

بعد الجائحة، أنفقت الحكومات والبنوك المركزية أموالًا لا حصر لها. زادت السيولة، وارتفعت الأسعار. عندما يبدأ التضخم، يقلق المستثمرون من تآكل ثرواتهم. هنا، يصبح الذهب أفضل "تأمين للثروة". وإذا استمرت الحكومات في الاقتراض والطباعة، فإن ضغط التضخم لن يختفي، ويظل الذهب في ارتفاع مستمر.

**4. زيادة عوامل عدم الاستقرار العالمي**

الحروب التجارية، وأزمات الطاقة، والنزاعات الجيوسياسية — كلها أحداث تتكرر في الأخبار. مع كل خبر سيء، يتجه المستثمرون إلى الذهب. وتقوم البنوك المركزية أيضًا بتخزين الذهب كـ"حبل نجاة" في زمن عدم الاستقرار المالي.

## كم يجب أن تخصص من محفظتك للذهب؟

الذهب ليس للاستثمار السريع أو الثراء الفوري. وظيفته الأساسية هي: **حماية رأس مالك**.

النصيحة الشائعة هي أن تخصص **5-10% من إجمالي استثماراتك للذهب**. إذا كانت محفظتك غنية بالأسهم، يمكنك أن تقترب من الحد الأعلى. الذهب بمثابة تأمين لأصولك — عندما تنهار الأسواق، يساعدك على الثبات.

ميزة أخرى هي السيولة. يمكن بيع الذهب في أي سوق عالمي وتحويله إلى نقد في أي وقت، على عكس بعض الأصول التي تتطلب انتظار المشتري. في أوقات الاضطرابات المالية وتقلبات العملات، تصبح هذه الخاصية ذات قيمة عالية.

## الكلمة الأخيرة: لماذا سيستمر الذهب في الارتفاع؟

جوهر الذهب هو **مؤشر الثقة العكسي**. كلما كانت الاقتصاديات أكثر استقرارًا، والسياسات أوضح، والمخاطر أقل، كان الذهب أقل قيمة. والعكس صحيح، كلما زادت التوقعات السلبية، وزادت ديون الدول، وارتفعت المخاطر الجيوسياسية، زادت جاذبية الذهب.

وفي الوقت الحالي، لا تظهر علامات على تراجع هذه العوامل. الفوائد التي يمكن أن تقدمها البنوك المركزية محدودة، والديون العالمية تصل إلى مستويات قياسية، والأوضاع في الشرق الأوسط لا تزال متوترة، وإمدادات الطاقة غير مستقرة. في ظل هذه الظروف، لا يُعد الذهب مجرد استثمار، بل هو وسيلة "تحوط" — أقدم وأقوى وسيلة لمواجهة عدم اليقين.

وهذا هو السبب في أن الذهب الذي كان سعره 400 دولار قبل 20 سنة، أصبح اليوم يساوي 4.270 دولار. لقد شهد أزمات مالية مرتين، وراقب تحولات السياسات العالمية مرارًا وتكرارًا، وأخيرًا تحدث من خلال ارتفاعه. بالنسبة لمن يسعى للاستثمار بحكمة، قصة الذهب لم تنته بعد.