كيف تنظر إلى الأسهم؟ النقاط الأساسية لفهم السوق التي يجب على المبتدئين إتقانها

الاستثمار، الخطوة الأولى هي أن تتعلم قراءة السوق. قراءة السوق ليست مجرد التحديق على الشاشة طوال اليوم، بل هي القدرة على استخلاص المعلومات الرئيسية بسرعة من بيانات السوق، وتقييم القوى وراء حركة الأسعار. السوق لن يخدعك أبداً، فهو يعرض الاتجاهات والتحولات بأوضح الطرق، ومهمتك هي أن تتعلم «فهمها».

التحليل الفني والأساسي: ركيزتا اتخاذ قرار الاستثمار

الكثير من المبتدئين لا يعرفون ماذا ينظرون أولاً، في الواقع يمكن تقسيم تحليل الاستثمار إلى جانبين، تماماً كما تنظر إلى شخص ما، يجب أن تراقب لياقته البدنية وقدرته على العمل.

الجانب الأساسي يحدد القيمة طويلة الأمد

الجانب الأساسي هو «هل الشركة ذات قيمة فعلاً؟». تحتاج إلى دراسة قدرة الشركة على التشغيل، وآفاق القطاع، والصحة المالية. أداة التحليل المباشرة هي البيانات المالية — بيان الأرباح والخسائر لقياس الربحية، والميزانية العمومية لفحص الصحة المالية، وبيان التدفقات النقدية لرؤية النقد الحقيقي.

بالنسبة لبيان الأرباح والخسائر، فهو يعرض كيف تربح الشركة خلال فترة معينة: يبدأ بالإيرادات، يخصم التكاليف ليحصل على الربح الإجمالي، ثم يخصم المصاريف ليحصل على الأرباح التشغيلية، وأخيراً يُخصم الضرائب ليصل إلى صافي الربح بعد الضرائب. شركة جيدة يجب أن تظهر نمواً مستمراً في الأرباح، وليس مجرد موجة مؤقتة.

الميزانية العمومية تشبه صورة سريعة لوضع الشركة المالي، وتخبرك كم من الأصول تملك، وكم من الديون عليها، وكم من حقوق المساهمين. مؤشرات مثل نسبة السيولة ونسبة الدين تساعدك على تقييم ما إذا كانت الشركة مثقلة بالديون أو قوية من ناحية الهيكل المالي.

أما بيان التدفقات النقدية، فهو الأهم — لأن الأرباح قد تكون مضللة، لكن التدفقات النقدية لا تكذب. حتى لو كانت الشركة تحقق أرباحاً على الورق، إذا لم يكن هناك تدفق نقدي حقيقي، فلن تدوم طويلاً.

الجانب الفني يلتقط الإيقاع القصير الأمد

إذا كان الجانب الأساسي هو النظر بعيد المدى، فالجانب الفني هو النظر على المدى القصير. من خلال دراسة حركة سعر السهم وحجم التداول عبر التاريخ، يمكن التنبؤ بحركات السعر المستقبلية. هو مناسب للمتداولين على المدى المتوسط والقصير، وأيضاً للمستثمرين الذين يرغبون في استغلال فرص الدخول.

الأداة الأساسية للتحليل الفني هي مخطط الشموع اليابانية. كل شمعة تحتوي على أربعة أسعار رئيسية خلال فترة معينة (مثلاً يوم واحد): سعر الافتتاح، سعر الإغلاق، أعلى سعر، أدنى سعر. إذا كان سعر الإغلاق أعلى من سعر الافتتاح، تكون الشمعة حمراء (صاعدة)، وإذا كان أدنى من سعر الافتتاح، فهي سوداء (هابطة). تشكيلات الشموع المتتالية تساعدك على تحديد الاتجاهات، مدى التذبذب، وحتى نقاط التحول المحتملة.

العناصر الأربعة الأساسية لقراءة السوق

عند فتح أي برنامج لمتابعة السوق، أول ما يلفت انتباهك هو جدول. فهم هذه المعلومات الأساسية هو المدخل لفهم السوق.

رمز السهم: هوية سريعة التحديد

كل سهم له رمز فريد. الأسهم التايوانية عادةً تتكون من 4 أرقام مع .TW، مثل هانشيانغ هو «2634.TW»؛ الأسهم الأمريكية تستخدم من حرفين إلى ستة أحرف، مثل TSM لشركة تايوان ستيل. وظيفة الرمز هي تجنب الالتباس بين الأسماء — «نتفليكس» و«نيتفليكس» هما نفس الشركة، لكن رموزها مختلفة.

السعر: مركز التداول

السعر هو أحدث سعر تم فيه التداول، ويتم تحديثه فورياً بعد كل صفقة. سعر الافتتاح يُحدد قبل السوق عبر مزاد، وسعر الإغلاق هو آخر سعر بعد انتهاء جلسة التداول، وغالباً يُستخدم كـ«سعر مرجعي» لحساب التغيرات في اليوم التالي.

حجم التداول: مقياس حرارة السوق

حجم التداول يعكس عدد الأسهم التي تم تداولها خلال فترة معينة (مثلاً يوم واحد، أسبوع)، وهو مؤشر مباشر على نشاط السوق. كلما زاد الحجم، دل ذلك على اهتمام السوق، وتفاعل البائعين والمشترين، وزيادة احتمالات تقلب السعر.

أسفل مخطط الشموع، يُعرض حجم التداول عادةً على شكل أعمدة. الأعمدة الأعلى تعني نشاطاً أكبر خلال تلك الفترة. مع دمج حجم التداول مع متوسط السعر، يمكن حساب قيمة التداول الإجمالية؛ بقسمة حجم التداول على إجمالي الأسهم المصدرة، تحصل على «معدل الدوران»، الذي يعكس مدى نشاط السيولة. حجم التداول في السوق الأمريكية مهم أيضاً، لكن السوق الأمريكية لا تضع حدوداً على التغيرات، لذا غالباً ما يعكس حجم التداول بشكل أدق الحالة النفسية للسوق.

التغيرات النسبية: قياس التغير

التغير هو اتجاه سعر السهم مقارنة بسعر الإغلاق السابق، يُعبّر عنه بـ«+» للارتفاع، و«-» للانخفاض. وتحويل هذا الفرق إلى نسبة مئوية هو «نسبة التغير».

السوق التايواني لديه حدود يومية ±10%، وإذا وصل إلى الحد الأعلى يُسمى «توقف الصعود»، وإذا وصل إلى الحد الأدنى يُسمى «توقف الهبوط». لكن السوق الأمريكية لا تضع حدوداً، لذا يمكن أن تكون التغيرات غير محدودة نظرياً. ولا تخلط بين الألوان — السوق التايواني والصيني يستخدمان الأحمر للارتفاع، والأخضر للانخفاض؛ السوق الأمريكية والهونغ كونغ العكس، الأحمر للهبوط، والأخضر للارتفاع.

المؤشرات الثلاثة الرئيسية في السوق التايواني

المستثمرون في السوق التايواني يركزون بشكل خاص على «الجهات الثلاث الكبرى»، حيث تُعتبر أرقام الشراء والبيع الخاصة بهم مؤشراً على اتجاه السوق.

من هم الجهات الثلاث الكبرى؟

المستثمرون الأجانب هم المؤسسات المالية من الخارج، ويمتلكون أكبر قدر من الأموال، ويشتركون بحوالي 30-40% من التداول، ويفضلون الاستثمار على المدى الطويل. الصناديق المحلية (التمويلات) عادةً تتجه للاستثمار على المدى المتوسط والقصير، وغالباً ما يكون هناك «حركات حسابية» قرب نهاية الفصل المالي. شركات الوساطة المالية تملك أموالها الخاصة، وتنقسم إلى قسمين: التداول القصير المدى (لتحقيق أرباح من التذبذب) والتداول للتحوط (لأغراض الحماية فقط).

مراقبة تحركات الجهات الثلاث

بعد إغلاق السوق يومياً، يُعلن سوق الأوراق المالية عن صافي الشراء والبيع للجهات الثلاث. إذا استمر الأجانب في الشراء، فالسوق يميل إلى الصعود؛ وإذا كانت الجهات الثلاث تبيع بشكل جماعي، فهناك احتمال أن يبدأ السوق في التصحيح. لكن، حتى الجهات الثلاث يمكن أن تخطئ، وقد تتعارض فيما بينها، لذلك من الأفضل دائماً أن تدمج التحليل الأساسي والفني لتجنب الإشارات الكاذبة.

فهم نفسية السوق عبر مخطط الشموع

مخطط الشموع هو أداة أساسية للتحليل الفني. كل شمعة تتضمن سعر الافتتاح، الإغلاق، أعلى سعر، أدنى سعر. إذا كان سعر الإغلاق أعلى من سعر الافتتاح، فهي شمعة صاعدة (حمراء)، وإذا كان أدنى فهي هابطة (سوداء).

الجزء المملوء من الشمعة يُظهر مدى التغير الأساسي، والخطوط العلوية والسفلية تسمى «الظلال»، وتكشف عن تقلبات السوق خلال الفترة. مثلاً، إذا كانت الظلال العلوية طويلة، فهذا يدل على أن السعر ارتفع ثم تم دفعه للأسفل؛ وإذا كانت الظلال السفلية طويلة، فهذا يدل على أن السعر انخفض ثم ارتفع مرة أخرى. تشكيلات الشموع المتتالية تساعدك على فهم الاتجاهات والنقاط المحتملة للتحول.

جدول المؤشرات الفنية الشائع الاستخدام

لا يحتاج المبتدئ إلى إتقان جميع المؤشرات من البداية، لكن فهم بعض المؤشرات الشائعة يمكن أن يساعدك على التعلم بسرعة.

المتوسطات المتحركة — أساس تحديد الاتجاه. MA5، MA20، MA60 مرتبة بشكل تصاعدي تعني «اتجاه صاعد» (ترتيب صاعد)، والعكس هو «اتجاه هابط». السعر فوق المتوسطات يدعم الاتجاه الصاعد، وتحتها يدعم الهبوط.

مؤشر القوة النسبية(RSI) — يقيس حالة الشراء المفرط أو البيع المفرط. القيم بين 0-100، فوق 70 يُعتبر شراء مفرط قد يتراجع، وتحت 30 يُعتبر بيع مفرط قد يرتد. مراقبة التباعد بين RSI والسعر (السعر يحقق أعلى جديد، لكن RSI لا يحقق أعلى، أو العكس) هو تنبيه مهم لانعكاس الاتجاه.

مؤشر الستوكاستيك(KDJ) — يبحث عن نقاط انعطاف قصيرة المدى. يتراوح بين 0-100، فوق 80 يُعتبر شراء مفرط، وتحت 20 يُعتبر بيع مفرط، التقاطع الذهبي والتقاطع المميت هما إشارات رئيسية للشراء أو البيع.

MACD — يجمع بين الاتجاه والزخم. يتكون من خط DIF، وخط MACD، ومخطط الأعمدة. يراقب التقاطعات (الذهبية أو المميتة)، وتغير حجم الأعمدة (يمثل قوة الزخم)، والتباعد مع السعر.

قنوات بولينجر — تقيس التقلبات. تتكون من الخط الأوسط (متوسط متحرك)، والخط العلوي (مقاومة)، والخط السفلي (دعامة). توسع القنوات يدل على زيادة التقلب، وبدء اتجاه جديد؛ وتضيقها يدل على تراجع التقلب، واحتمال التماسك.

منصات ومواقع لمتابعة السوق بشكل عملي

العمل يتطلب أدوات جيدة. اختيار أدوات متابعة السوق المناسبة يسرع ويزيد دقة المعلومات.

تطبيقات التداول — المنصات الرسمية توفر بيانات السوق مع خدمات التداول. غالباً تكون البيانات عالية الجودة، دقيقة وذات تحديث سريع. العديد منها يوفر أدوات التحليل الفني، والتقويم الاقتصادي مجاناً.

مواقع البيانات — بالإضافة إلى تطبيقات التداول، هناك مواقع موثوقة يجب أن تحفظها:

• Yahoo Finance — بيانات السوق الشاملة
• Investing.com — بيانات متعددة الأسواق
• TradingView — أدوات تحليل فني قوية
• 三竹股市 — معلومات سوق الأسهم التايواني
• 籌碼K線 — تحليل السيولة
• 財報狗 — بيانات مالية منظمة

من المبتدئ إلى الممارسة الفعلية

جوهر قراءة السوق هو استخراج المعلومات الفعالة من البيانات المبعثرة، وتقييم فرص الاستثمار. بعد فهم الأساسيات، المهم هو تطبيق التحليل في العمليات الفعلية.

ابدأ برموز الأسهم، السعر، حجم التداول، ثم تطور تدريجياً إلى مخططات الشموع، التحليل الأساسي، المؤشرات الفنية، فهي عملية تدريجية. سواء كانت سوق الأسهم التايواني أو الأمريكي، استثمار القيمة على المدى الطويل أو التداول الفني على المدى القصير، فإن المنطق الأساسي لقراءة السوق واحد — السوق يعرض حركته بأصدق صورة، وأنت فقط تحتاج إلى تعلم الملاحظة والتفسير.