هل ستستمر أسعار الذهب في الارتفاع في عام 2025؟ استنادًا إلى بيانات السوق، اتجاه سعر الذهب في المستقبل

Recent performance of gold prices has made many investors restless. From October’s approach to the historic high of $4,400 per ounce, to subsequent slight corrections, discussions about هل سيرتفع الذهب have been nonstop. So, what is the true driving force behind this round of gold market rally? Is there still room for upward movement in future gold prices?

المنطق وراء الارتفاع المفاجئ في الذهب

البيانات أمام أعيننا، ومن الصعب إنكار قوة الذهب. وفقًا لبيانات رويترز، فإن ارتفاع الذهب في عامي 2024-2025 قد اقترب من أعلى مستوى خلال 30 عامًا، متجاوزًا 31% في 2007 و29% في 2010. ماذا يعني هذا؟ يعني أن الأمر ليس مجرد موجة مضاربة، بل نتيجة تفاعل عوامل متعددة معًا.

سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية كانت شرارة هذا الارتفاع

بعد تولي ترامب، تم تنفيذ سلسلة من إجراءات الرسوم الجمركية، مما زاد من عدم اليقين في السوق. كل إعلان جديد عن رسوم جمركية يرفع من مشاعر الحذر، وكون الذهب أصولًا تقليديًا ملاذًا آمنًا، فإنه بطبيعة الحال أصبح الخيار الأول للأموال. التجربة التاريخية تخبرنا أنه خلال نزاعات التجارة بين الولايات المتحدة والصين في 2018، شهد سعر الذهب ارتفاعات قصيرة الأمد بين 5-10% خلال فترات عدم اليقين السياسي. الحالة الحالية مشابهة، ولكن بقوة أكبر.

دورة خفض الفائدة والعلاقة العكسية مع المعدل الحقيقي لا يمكن تجاهلها

سياسة الاحتياطي الفيدرالي تؤثر مباشرة على سعر الذهب. عندما تتوقع السوق خفض الفائدة، يضعف الدولار، وتقل تكلفة حيازة الذهب، مما يدفع السعر للارتفاع. لهذا نرى غالبًا أن تقلبات سعر الذهب مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بتوقعات سياسة الفيدرالي.

وفقًا لأحدث بيانات أدوات سعر الفائدة من CME، فإن احتمالية خفض الفيدرالي للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر وصلت إلى 84.7%. هذا التوقع يدعم سعر الذهب بشكل مباشر. لكن، يجب الانتباه إلى أن مجرد التوقعات بخفض الفائدة غالبًا لا تؤدي إلى ارتفاع مفاجئ — السوق يحتاج إلى إشارات أكثر وضوحًا أو مفاجئة لسياسة التيسير.

الاحتياطي المركزي العالمي يواصل زيادة احتياطيات الذهب، وهو عامل مهم أيضًا. وفقًا لتقرير WGC، بلغ صافي شراء البنوك المركزية للذهب في الربع الثالث من 2025 حوالي 220 طنًا، بزيادة 28% عن الربع السابق. هذا ليس صدفة. في استطلاع احتياطيات الذهب للبنك المركزي لعام 2025 من WGC، قال 76% من البنوك المركزية المستجيبة إنها ستزيد من نسبة الذهب “بشكل معتدل أو ملحوظ” خلال الخمس سنوات القادمة، مع توقعات بانخفاض حصة الاحتياطيات بالدولار. هذا التوجه يعكس إعادة تقييم استراتيجية الذهب على مستوى العالم.

العوامل العميقة التي تدعم ارتفاع الذهب

بالإضافة إلى العوامل الثلاثة الرئيسية المذكورة، هناك عدة عوامل أخرى تعمل خلف الكواليس:

ارتفاع مستوى الديون يحد من مرونة السياسات الوطنية. حتى 2025، بلغ إجمالي الديون العالمية حوالي 307 تريليون دولار. في ظل هذا الوضع، تميل البنوك المركزية إلى السياسات التيسيرية بدلاً من التشديد، مع استمرار انخفاض المعدلات الحقيقية، مما يعزز جاذبية الذهب بشكل غير مباشر.

الثقة في الدولار تتآكل تدريجيًا. عندما يضعف الدولار أو تتراجع ثقة السوق، فإن الذهب المقوم بالدولار يستفيد — لأنه أصبح أرخص شراؤه بعملات أخرى. هذا الديناميكي يجذب المزيد من رؤوس الأموال الدولية إلى سوق المعادن الثمينة.

التوترات الجيوسياسية المستمرة لا يمكن تجاهلها. الصراعات في أوكرانيا، والأوضاع في الشرق الأوسط، كلها تزيد من الطلب على الأصول الآمنة. على المدى القصير، غالبًا ما تؤدي هذه الأحداث إلى تقلبات سريعة، وتضغط على سعر الذهب للارتفاع.

انتشار الأخبار عبر وسائل التواصل الاجتماعي يساهم في الدفع. التغطية الإعلامية المستمرة، مع تحفيز المشاعر الجماعية، تدفع الكثير من الأموال قصيرة الأجل للدخول، مما يخلق وهم استمرار الارتفاع. هذه القوة قوية على المدى القصير، لكنها أيضًا غير مستقرة.

هل تتوقع المؤسسات ارتفاع الذهب؟ الجواب يميل للتفاؤل

على الرغم من تقلبات سعر الذهب الأخيرة، فإن المؤسسات الكبرى تتفق على أن النظرة طويلة الأمد إيجابية — وتستمر في التوقع بالارتفاع.

فريق أبحاث السلع في جي بي مورغان يرى أن التصحيح الأخير هو مجرد “تصحيح صحي”. مع تحذيرهم من المخاطر قصيرة الأمد، إلا أنهم يتوقعون مسارًا طويل الأمد، حتى رفعوا هدف سعر الربع الرابع من 2026 إلى 5055 دولارًا للأونصة.

أما جولدمان ساكس، فلم يغير موقفه، وأعاد تأكيد هدف سعر 4900 دولار للأونصة بنهاية 2026.

وبنك أمريكا أيضًا متفائل، بعد رفع هدف سعر الذهب لعام 2026 إلى 5000 دولار، قال محللوهم مؤخرًا إن سعر الذهب قد يقترب من 6000 دولار العام المقبل.

حتى من ناحية التجزئة، لا تزال أسعار المجوهرات الذهبية التي تقدمها العلامات التجارية الكبرى عند 1100 يوان/غرام أو أكثر، ولم تشهد انخفاضًا كبيرًا، مما يعكس استمرار السوق في الاعتراف بقيمة الذهب.

هل لا زال بإمكان المستثمرين الأفراد الدخول الآن؟

الواقع أن، هل سيرتفع الذهب، هذا السؤال، قد يختلف جوابه من شخص لآخر. المهم هو فترة استثمارك وقدرتك على تحمل المخاطر.

إذا كنت من المتداولين المتمرسين على المدى القصير، فإن التقلبات الحالية توفر فرصًا جيدة. السوق يتمتع بسيولة عالية، واتجاهات الارتفاع والانخفاض أسهل في التحديد، خاصة عند التقلبات الكبيرة، حيث تكون القوى الصاعدة والهابطة واضحة. استغل الاتجاه، وركب موجة الربح. يُنصح بمتابعة التقويم الاقتصادي للأحداث الأمريكية، والبحث عن فرص تداول خلال تقلبات البيانات المهمة.

إذا كنت مبتدئًا وتريد المشاركة في تقلبات قصيرة الأمد، فاعلم: ابدأ بمبالغ صغيرة، ولا تتسرع في زيادة حجم استثمارك. التقلبات الكبيرة قد تدفعك لاتخاذ قرارات متهورة، وشراء القمم أو البيع عند القيعان قد يدمّر حسابك بسرعة. الحالة النفسية أهم من التقنية.

إذا كنت تنوي الاحتفاظ بالذهب المادي على المدى الطويل، فاستعد لتحمل تقلبات كبيرة. رغم أن المنطق طويل الأمد يدعم ارتفاع السعر، إلا أن القدرة على تحمل تقلبات السوق الحادة قبل الشراء، أمر يجب التفكير فيه جيدًا.

تخصيص جزء من محفظتك للذهب، بالطبع، لا بأس به، لكن تجنب الخطأ الشائع: وضع كل أموالك في الذهب. تقلبات الذهب ليست أقل من الأسهم، بل قد تكون أكبر (متوسط التذبذب السنوي 19.4% مقابل 14.7% لمؤشر S&P 500). من الحكمة تنويع الاستثمارات.

لتحقيق أقصى عائد ممكن، فكر في الجمع بين استثمار طويل الأمد وتداول قصير المدى. خاصة قبل وبعد صدور البيانات الاقتصادية الأمريكية، حيث تكون التقلبات عادةً أكثر حدة، وتوفر فرصًا تداولية أكبر. لكن ذلك يتطلب خبرة ومهارات في إدارة المخاطر.

أهم النقاط التي يجب تذكرها

دورة الذهب طويلة جدًا. إذا اشتريت الذهب بنظرة تتجاوز 10 سنوات، فمن المتوقع أن تحقق مكاسب، لكن خلال هذه السنوات قد يتضاعف السعر أو ينخفض إلى النصف. التقلب هو سمة الذهب، وليس خطرًا.

تكلفة تداول الذهب المادي مرتفعة، عادة بين 5-20%. إذا قمت بالتداول بشكل متكرر، فإن التكاليف ستقضي على أرباحك.

لا تضع كل بيضك في سلة واحدة. سواء استمر سعر الذهب في الارتفاع أو لا، فإن التنويع هو أساس العوائد المستقرة.

بشكل عام، العوامل التي دفعت هذا الموجة من ارتفاع الذهب لم تتلاشى، والدعم على المدى المتوسط والطويل لا يزال قائمًا. لكن على المدى القصير، يجب الحذر من مخاطر تحول سياسة الفيدرالي، أو بيانات اقتصادية غير متوقعة، أو تغيرات جيوسياسية. هل سيرتفع الذهب؟ من الناحية الأساسية، العوامل الداعمة لا تزال موجودة، لكن كيفية التصرف تعتمد على قدرتك على تحمل المخاطر وفترة استثمارك.