توقعات اتجاه سعر الذهب في عام 2025: هل سيستمر الذهب في الارتفاع؟

ترقية سياسات الرسوم الجمركية، وزيادة الطلب على التحوط، أعادت أسعار الذهب لتتجاوز مرة أخرى مستوى 4200 دولار للأونصة. في مواجهة هذا المستوى المرتفع، وقع العديد من المستثمرين في حيرة: هل لا زال بإمكانهم المتابعة الآن؟ هل لا زال هناك مجال لارتفاع سعر الذهب حقًا؟

المشكلة الأساسية في توقعات اتجاه سعر الذهب

منذ عام 2025، أظهر الذهب أداءً استثنائيًا، حيث سجل العديد من الأرقام القياسية التاريخية. قامت المؤسسات الكبرى برفع توقعاتها المستهدفة بشكل متكرر. لكن، فيما يخص الاتجاه المستقبلي، هل سيستمر في الارتفاع أم سيشهد تصحيحًا كبيرًا، فإن الآراء السوقية متباينة. ولتقديم حكم صحيح، من الضروري أولًا فهم المنطق الأساسي وراء ارتفاع الذهب الحالي.

لماذا تسرع أسعار الذهب فجأة في الارتفاع؟

لفهم هذا الاتجاه، من المهم جدًا فهم العوامل الدافعة وراء الارتفاع.

ثلاثة محركات رئيسية

السياسة: تصاعد سياسات الرسوم الجمركية يثير موجة التحوط

في الآونة الأخيرة، تصاعدت التوترات التجارية الدولية، وأدت السياسات الجمركية المتكررة إلى زيادة عدم اليقين في السوق. عندما يصبح المستقبل الاقتصادي غامضًا، يتجه المستثمرون بشكل فطري نحو الأصول التقليدية للتحوط مثل الذهب، مما يدفع سعره للارتفاع.

السعر الفائدة: توقعات السوق لخفض الفائدة

تشير بيانات الاقتصاد الأمريكي إلى ظهور علامات ضعف في سوق العمل، مما يضغط على معدل النمو الاقتصادي. في هذا السياق، يتوقع السوق بشكل عام أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة. انخفاض الفائدة الحقيقية يشكل دعمًا واضحًا للذهب، لأنه لا يدر عائدًا، وكلما انخفضت الفائدة الحقيقية، زادت جاذبيته النسبية.

تشير الملاحظات التاريخية إلى أن سعر الذهب يرتبط عكسياً مع الفائدة الحقيقية. عندما يتوقع السوق انخفاض الفائدة الحقيقية، عادةً ما يرتفع سعر الذهب؛ وإذا كانت التوقعات عكس ذلك، ينخفض السعر. هذا يفسر أيضًا لماذا تتبع تقلبات سعر الذهب غالبًا توقعات وقرارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

جانب العرض: استمرار البنوك المركزية في احتكار الذهب

خلال العامين الماضيين، أظهرت البنوك المركزية العالمية حماسًا غير مسبوق لشراء الذهب. بدأت بنك الشعب الصيني في زيادة احتياطياته بسرعة منذ مارس 2022، واستمرت هذه الاتجاهات حتى الآن. وفقًا لإحصائيات المنظمات الدولية، بلغ صافي شراء البنوك المركزية العالمية للذهب في النصف الأول من 2025 حوالي 123 طنًا، مع زيادة شهرية تجاوزت 20 طنًا.

الأهم من ذلك، أن العديد من البنوك المركزية أعلنت عن نيتها تقليل اعتمادها على الأصول بالدولار، مما يعني أن أهمية الذهب في احتياطيات العالم ستستمر في الارتفاع.

عوامل مساعدة أخرى

بالإضافة إلى العوامل الثلاثة المذكورة، هناك خلفيات أخرى ترفع سعر الذهب:

• تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي، مع استمرار توقعات التضخم
• تراجع الثقة في الدولار على الصعيد الدولي
• ارتفاع المخاطر الجيوسياسية
• اهتمام وسائل الإعلام وانتشار وسائل التواصل الاجتماعي يعززان الحماس للاستثمار قصير الأجل

توقعات اتجاه سعر الذهب: هل سيستمر في الارتفاع مستقبلًا؟

آراء المؤسسات تتفق على الاتجاه الصاعد

جميع الأصوات السائدة في السوق تشير إلى استمرار ارتفاع الذهب. يعتقد بنك يو بي إس وغيرها من البنوك الاستثمارية أن سعر الذهب قد يصل خلال الأشهر القادمة إلى 4500 دولار للأونصة. كما رفع جولدمان ساكس هدفه لعام 2026 من 4300 دولار إلى 4900 دولار، مبررًا ذلك بقوة الطلب من البنوك المركزية وتوجه التنويع في الأصول.

من سوق السلع المادية، تجاوز سعر الذهب في العلامات التجارية المعروفة محليًا 1150 يوانًا للغرام، مسجلًا أرقامًا قياسية جديدة.

الإطار الزمني المتوقع

بدمج تقييمات المؤسسات، من المتوقع أن تستمر دورة ارتفاع الذهب حتى عام 2026. من الناحية الأساسية، لا تزال العوامل الداعمة قوية، إلا إذا حدثت أحداث غير متوقعة مثل ركود اقتصادي، فإن الاتجاه العام لتوقعات سعر الذهب هو الارتفاع.

هل حان الوقت للدخول الآن؟ تحليل عقلاني

نصائح للمستثمرين بمختلف أنواعهم

إذا كنت متداولًا قصير الأجل ذو خبرة، فإن السوق الحالية تتميز بسيولة عالية وتقلبات حادة، مما يوفر فرصًا جيدة لتحديد الاتجاه وإدارة المخاطر بدقة. مع الحفاظ على الحذر، والسيطرة على المخاطر، فإن فرص تحقيق أرباح قصيرة الأجل لا تزال جيدة.

أما إذا كنت تفتقر إلى خبرة التداول، فاحذر من اتباع الاتجاه بشكل أعمى. يمكنك البدء بمبالغ صغيرة لاختبار السوق، وفهم إيقاعه، وتجنب بناء مراكز كبيرة دفعة واحدة.

إذا كنت تفكر في شراء الذهب المادي والاحتفاظ به على المدى الطويل، فاعلم أن تقلبات الذهب عالية. تظهر البيانات التاريخية أن متوسط تقلبات الذهب السنوية يبلغ 19.4%، وهو لا يقل عن سوق الأسهم. قد يتضاعف السعر خلال عشر سنوات، أو ينخفض إلى النصف. بالإضافة إلى ذلك، فإن تكاليف تداول الذهب المادي (5%-20%) لا ينبغي إغفالها.

نصائح لتوزيع المحفظة الاستثمارية

كجزء من تخصيص الأصول، فإن تخصيص جزء معقول من المحفظة للذهب هو أمر منطقي. لكن، لا يُنصح بالتركيز المفرط على أصول واحدة. فدورات تقلب الذهب طويلة جدًا، ولا تصلح كأصل رئيسي، بل يُفضل أن يكون أداة للتأمين وتنويع المخاطر.

ثلاث نقاط مهمة يجب قراءتها

1. تقلبات أعلى من المتوقع: تقلبات الذهب السنوية 19.4%، أعلى بكثير من سوق الأسهم الذي يبلغ 14.7%
2. دورة طويلة جدًا: لتحقيق الحفاظ على القيمة وزيادتها، يحتاج الأمر إلى أكثر من 10 سنوات من الأفق الزمني
3. تكاليف مرتفعة نسبيًا: رسوم التداول والفروقات السعرية ستقضي على جزء من الأرباح

الخلاصة العامة

يُظهر الأداء الحالي للدورة الاقتصادية واتجاه عائدات سندات الخزانة الأمريكية دعمًا قويًا للذهب. على الرغم من أن التضخم قد يضغط، إلا أن العوامل الإيجابية السائدة تظل مسيطرة. طالما أن الاقتصاد لا يدخل في ركود، فإن توقعات سعر الذهب لعام 2025، مدفوعة بعدة عوامل إيجابية، تشير إلى أن الاتجاه الصاعد من المتوقع أن يستمر.

يمكن للمستثمرين، وفقًا لقدرتهم على تحمل المخاطر وخبرتهم، أن يختاروا الدخول عند الانخفاضات المناسبة. أما للمستثمرين على المدى الطويل، فيجب أن يكونوا مستعدين نفسيًا للتقلبات، بينما يتطلب التداول القصير الحذر من الانعكاسات السريعة.