فرص وتحديات سوق النحاس: تحليل عميق لاتجاهات سعر النحاس الدولية

يُعتبر النحاس بمثابة “مؤشر اقتصادي”، حيث غالبًا ما تعكس تقلباته السعرية الحالة الاقتصادية العالمية والتوجهات السياسية. مع تحول الطاقة الخضراء وزيادة انتشار السيارات الكهربائية، تتضح مكانة النحاس الاستراتيجية بشكل متزايد. سواء كان الأمر يتعلق بالتداول على المدى القصير أو التخصيص على المدى الطويل، فإن فهم عوامل دفع اتجاه سعر النحاس أمر حاسم.

اتجاه سعر النحاس في 2025: صراع القوى المتعددة

من خلال مخطط سعر النحاس على المستوى الدولي، يتضح أن سوق النحاس في الربع الثاني من عام 2025 في حالة توازن دقيق. من جهة، تتسبب التوقعات بشأن الرسوم الجمركية وتغيرات المخزون في ضغط هابط على السعر؛ ومن جهة أخرى، تواصل الطلب الهيكلي والدعم السياسي رفع نغمة السوق.

ما هو اتجاه التوافق بين البنوك الاستثمارية؟

هناك اختلاف واضح في توقعات أكبر البنوك الاستثمارية بشأن سعر النحاس، لكنها تشير جميعها إلى نفس الاتجاه — ارتفاع مع تقلبات:

• تعتقد جولدمان ساكس أن سعر النحاس خلال الثلاثة أشهر القادمة سيصل إلى 9,600 دولار أمريكي/طن، ويصل إلى 10,000 دولار خلال ستة أشهر، ويقفز إلى 10,700 دولار خلال اثني عشر شهرًا. منطقهم واضح جدًا: سياسة الرسوم الجمركية على الواردات الأمريكية كافية لاستيعاب الفائض في المخزون، وسيبدأ جانب العرض في استهلاك 30 إلى 40 ألف طن من المخزون شهريًا في النصف الثاني من الربع الثاني، مما يخلق نمطًا من ارتفاع السعر والكمية معًا.

• تتبنى بنك أوف أمريكا موقفًا حذرًا بشأن سعر النحاس في المدى القريب، مع توقعات بمتوسط سعر حوالي 9,000 دولار/طن في الربع الثاني، وترفع التوقعات إلى 8,800 دولار بعد ثلاثة أشهر، مما يعكس تأثيرات بيئة الضرائب الأمريكية، وتراجع الصين في التمركز، وشح مخزون النحاس المستعمل.

• تشير UBS إلى أن العرض خلال 6 إلى 12 شهرًا القادمة سيواجه ضغطًا واضحًا، مع توقع وجود فجوة عرض تزيد عن 200 ألف طن، مما يدعم ارتفاع سعر النحاس على المدى الطويل.

• أما JPMorgan فتتبنى موقفًا أكثر حدة، متوقعة أن تفرض الولايات المتحدة خلال نهاية الربع الثالث رسومًا جمركية لا تقل عن 10% على النحاس المكرر، وقد تصل إلى 25%، وتستند إلى ذلك في توقعاتها بأن سعر النحاس سيرتفع إلى 10,400 دولار/طن.

تأثير ظلال الرسوم الجمركية على مزاج السوق

تأثير التحقيق في القسم 232 على سوق النحاس لا يمكن التقليل من شأنه. يواصل المشاركون في السوق تراكم واردات النحاس إلى الولايات المتحدة بشكل كبير، مما أدى إلى تراكم المخزون في الموانئ، في حين أن مخزونات LME وSHFE تتناقص باستمرار. هذا التحول في تدفق الأرباح من المضاربة هو بمثابة مقدمة لارتفاع سعر النحاس.

العوامل الهيكلية التي تدفع سعر النحاس

تقلبات المدى القصير تهيمن عليها السياسات وأسعار الفائدة، لكن الاتجاه على المدى الطويل يتحدد بالأساسيات العرض والطلب. هناك قوى دعم رئيسية تستحق الانتباه:

جانب الطلب: الطاقة الخضراء والسيارات الكهربائية

كمية النحاس المستهلكة في السيارة الكهربائية الواحدة تقدر بحوالي 83 كيلوجرام، بالإضافة إلى الاستهلاك الكبير من طاقة الرياح والطاقة الشمسية وتحديث البنية التحتية، يظهر الطلب الهيكلي على النحاس تسارعًا في النمو. في عام 2024، استهلكت قطاعات الطاقة الخضراء والسيارات الكهربائية حوالي 4 ملايين طن من النحاس، ومن المتوقع أن يضاف حوالي 700 ألف طن في 2025. كما أن التوسع في التمدن في الصين، وتوسعة السكك الحديدية عالية السرعة، وتفعيل شبكات الجيل الخامس، كلها تساهم في استمرار ارتفاع الطلب على الأسلاك والأنابيب النحاسية.

جانب العرض: زيادة الإنتاج بشكل متأخر جدًا

تتوقع أكبر شركة نحاس عالمية، Codelco، زيادة الإنتاج بمقدار 70 ألف طن في 2025، ليصل الإجمالي إلى 140 ألف طن، لكن ذلك لا يكفي لمواجهة الطلب المتزايد بشكل كبير. تتكرر النزاعات على حقوق التعدين في بيرو، وتظل استقرار الإمدادات هناك محل شك، مما يوفر دعمًا تكلفيًا لارتفاع سعر النحاس.

السياسات: التعاون العالمي لتعزيز انتقال الطاقة الخضراء

تتطلب خطة “Fit for 55” للاتحاد الأوروبي خفضًا كبيرًا لانبعاثات الكربون، مما يعني تحديث الشبكات الكهربائية واستثمار غير مسبوق في البنية التحتية للطاقة المتجددة. كما تواصل قانون خفض التضخم الأمريكي تقديم دعم مالي لسياسات دعم السيارات الكهربائية ومرافق الشحن، مما يضمن الطلب على النحاس.

المخاطر الرئيسية التي تواجه استثمار النحاس

متغيرات السياسات

نتائج تحقيق القسم 232، وتصاعد التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، أو تحول سياسات البنية التحتية في الصين، كلها قد تؤدي إلى تآكل التوقعات الحالية للعرض والطلب في وقت قصير.

الصراعات الجغرافية

عدم الاستقرار السياسي والاجتماعي في تشيلي وبيرو، وتأخير مشاريع جمهورية الكونغو الديمقراطية، كلها تهدد استقرار إمدادات النحاس على مستوى العالم.

مخاطر الركود الاقتصادي

إذا حدث هبوط حاد في الاقتصاد الأمريكي أو العالمي، فقد يتوقف الطلب الصناعي واستثمارات البنية التحتية المرتبطة بالمعايير البيئية والاجتماعية، مما قد يؤدي إلى تصحيح حاد في سعر النحاس.

البدائل التكنولوجية

على الرغم من أن السيارات الكهربائية، والطاقة الريحية، وأنظمة التخزين الحالية لا يمكن استبدالها في الوقت الراهن، إلا أن الاختراقات في تكنولوجيا المواد الجديدة قد تغير هذا المشهد.

توقعات مخطط سعر النحاس على المستوى الدولي: 2025-2030

حتى أبريل 2025، قدمت عدة بنوك استثمارية توقعات طويلة الأمد متباينة استنادًا إلى فرضيات مختلفة. يعتقد المتفائلون أن سعر النحاس سيحقق ارتفاعات قياسية مع موجة الطلب، بينما يقلق المتشائمون من أن تكنولوجيا الطاقة البديلة قد تضع حدًا لنموه.

وبدمج وجهات النظر المختلفة، من المرجح أن يشهد سعر النحاس بين 2025 و2030 “تذبذبًا في نطاق مرتفع” بدلاً من ارتفاع أحادي الاتجاه. قد يكون من الطبيعي أن يتراجع بسرعة بعد اختراق أعلى مستوى تاريخي، ثم يتكرر التذبذب حول المستويات الجديدة. على المستثمرين أن يكونوا حذرين من مخاطر الشراء عند القمة، وأن يراقبوا تحركات أسعار النفط — باعتباره أحد أهم تكاليف إنتاج النحاس — حيث أن تقلبات أسعار النفط ستؤثر مباشرة على هيكل العرض والطلب وتوقعات السعر.

طرق استثمار النحاس: اكتشاف الطريق الأنسب لك

بالنسبة للمستثمرين الراغبين في الدخول، تظهر فرص التداول على مخطط سعر النحاس باستخدام أدوات متعددة، ولكل منها مزايا وعيوب.

تداول العقود الآجلة: رفع الرافعة المالية، مخاطر عالية

في بورصة نيويورك التجارية (COMEX)، يكون حجم عقد النحاس القياسي 25,000 رطل، والعقد المصغر 12,500 رطل، والعقد الصغير 2,500 رطل. العقود الآجلة تأتي مع تأثير الرافعة المالية، حيث يمكن بمبلغ أقل من رأس المال السيطرة على حجم كبير من التعرض، لكن يجب تحمل التزام التسليم الفعلي للعقد وقيود انتهاء الصلاحية. مناسبة للمستثمرين ذوي الخبرة والقدرة على فهم دورة التداول بدقة.

عقود الفرق (CFD): توازن بين المرونة وسهولة الاستخدام

عبر منصات CFD (مثل Mitrade)، يمكن للمستثمرين تداول النحاس مع هامش أقل، والاستفادة من التداول على مدار 24 ساعة وخمسة أيام في الأسبوع، دون الحاجة للقلق بشأن التسليم الفعلي. بالمقارنة مع العقود الآجلة، فإن الحد الأدنى لحجم التداول أقل، ولا توجد قيود على انتهاء الصلاحية، مما يسمح للمستثمرين بضبط مراكزهم بمرونة وفقًا لمزاج السوق، وهو أكثر ملاءمة للمبتدئين والأفراد ذوي رأس مال محدود لبناء الثقة تدريجيًا.

الصناديق المتداولة (ETFs) والأسهم: خيارات التخصيص على المدى الطويل

توفر صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالنحاس (مثل “صندوق مؤشر النحاس في بورصة نيويورك (00763U)”) وأسهم شركات التعدين مثل Freeport-McMoRan وسيلة سهلة وذات عتبة دخول منخفضة، مناسبة للمستثمرين الذين يتحملون مخاطر أقل ويفضلون الاحتفاظ على المدى الطويل. تساعد هذه الأدوات على تنويع محفظة الاستثمار وتحقيق أرباح مستقرة خلال فترات ارتفاع سوق النحاس على المدى الطويل.

الخلاصة: السيطرة على الإيقاع وإدارة المخاطر

يعد النحاس بمثابة مؤشر رئيسي للاقتصاد العالمي، وتكمن قيمته الاستثمارية في فرص التداول الناتجة عن تقلبات السياسات قصيرة الأمد، بالإضافة إلى النمو الهيكلي في جانب الطلب على المدى الطويل.

بيئة سوق النحاس الحالية مليئة بالفرص، لكنها تحمل أيضًا مخاطر. يتطلب الشراء عند القمة الحذر، ويُنصح المبتدئون بالتدريب على حسابات تجريبية لفهم خصائص حركة مخطط سعر النحاس، ثم اختيار أدوات مثل العقود الآجلة، CFD، أو الصناديق المتداولة وفقًا لقدرة تحمل المخاطر. بغض النظر عن الطريق الذي تختاره، فإن التعلم المستمر لمنطق السوق، ووضع حدود للخسارة، ومراقبة أسعار النفط وغيرها من المتغيرات الأساسية، هو الشرط الأساسي لتحقيق أرباح مستقرة على المدى الطويل.