لماذا يستمر الدولار الأسترالي في الضعف؟ هل هناك فرصة لعكس الاتجاه في المستقبل؟ تحليل وتوقعات اتجاه سعر صرف الدولار الأسترالي

الكرونة الأسترالية هي واحدة من أكبر خمس عملات من حيث حجم التداول العالمي، وتأتي في المرتبة بعد الدولار الأمريكي، اليورو، الين الياباني والجنيه الإسترليني في سوق الفوركس. تعتبر زوج العملات AUD/USD من أكثر الأزواج نشاطًا، وتشتهر بسيولتها العالية وفارق النقاط المنخفض، مما يجعلها خيارًا مثاليًا للمستثمرين لإجراء عمليات قصيرة الأجل وتخطيط متوسط وطويل الأمد.

من الجدير بالذكر أن الكرونة الأسترالية لطالما وُصفت بأنها «عملة ذات عائد مرتفع»، وغالبًا ما تكون هدفًا لعمليات فارق الفائدة وتدفقات الأموال الساخنة. ومع ذلك، إذا نظرنا على مدى فترة زمنية أطول، فإن الأداء العام للكرونة الأسترالية خلال العشر سنوات الماضية كان مخيبًا للآمال، مع ظهور انتعاش واضح فقط في فترات معينة.

استثناءات فترة الجائحة والضعف اللاحق

خلال جائحة كوفيد-19 في عام 2020، شهدت الكرونة الأسترالية موجة من الارتفاع القوي. في ذلك الوقت، كانت السيطرة على الوباء في أستراليا مستقرة نسبيًا، وازداد الطلب على السلع الأساسية مثل خام الحديد من قبل آسيا، بالإضافة إلى دعم السياسات من قبل البنك المركزي الأسترالي، مما دفع زوج AUD/USD للارتفاع حوالي 38% خلال عام واحد. ومع ذلك، بعد هذا الانتعاش، دخلت الكرونة الأسترالية في غالبية الوقت في مرحلة تصحيح أو اتجاه هابط.

مع دخول عام 2025، ومع ارتفاع أسعار خام الحديد والذهب، وتوجه الأموال نحو الأصول ذات المخاطر نتيجة لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، بدأ أداء الكرونة الأسترالية يتحسن. حيث ارتفع زوج AUD/USD إلى مستوى 0.6636، وحقق زيادة تتراوح بين 5% و7% طوال عام 2025. لكن من منظور أوسع، لا تزال الاتجاهات الهابطة للكرونة الأسترالية غير قادرة على التغيير الجذري.

نقاط ضعف هيكلية للكرونة الأسترالية: لماذا يصعب عليها الاستمرار في الانتعاش

على مدى العشر سنوات الأخيرة، كان أداء الكرونة الأسترالية ضعيفًا، مع تراجع جاذبيتها بسبب تقلص فارق الفائدة، وتراجع الطلب على السلع. إذا أخذنا مستوى 1.05 في بداية عام 2013 كمقياس، فإن الكرونة الأسترالية مقابل الدولار الأمريكي انخفضت بأكثر من 35% خلال العقد الماضي، في حين ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 28.35% خلال نفس الفترة. بالمقابل، شهد اليورو والين الياباني والدولار الكندي تراجعًا مقابل الدولار، مما يعكس أن العالم يمر بدورة طويلة من قوة الدولار.

من الناحية الفنية والأساسية، الكرونة الأسترالية في وضعية أضعف نسبيًا. حتى مع وجود انتعاش، من الصعب أن تستقر عند المستويات العالية، وعندما تقترب من المناطق العليا السابقة، يزداد ضغط البيع، مما يدل على أن ثقة المستثمرين في الكرونة الأسترالية لا تزال محدودة.

الأسباب الرئيسية لضعف الكرونة تشمل: تأثير السياسات الجمركية الأمريكية على التجارة العالمية، مما أدى إلى تراجع صادرات المعادن والطاقة، مما زعزع الأساس القائم على السلع للكرونة؛ عدم قدرة فارق الفائدة بين أستراليا والولايات المتحدة على التغيير، وضعف النمو الاقتصادي المحلي، وتراجع جاذبية الأصول. لذلك، فإن الكرونة الأسترالية تشبه «عملة ذات انتعاش محدود ولكن بدون اتجاه واضح»، تتأثر بالعوامل الخارجية أكثر من أساساتها الداخلية.

المؤشرات الرئيسية لفهم اتجاه الكرونة الأسترالية

إذا أراد المستثمرون تحديد الاتجاه المتوسط والطويل الأمد للكرونة، فعليهم التركيز على العوامل الثلاثة التالية:

أولًا، سياسة سعر الفائدة للبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)

تُعد جاذبية الكرونة الأسترالية كعملة ذات عائد مرتفع تعتمد بشكل رئيسي على هيكل فارق الفائدة. حاليًا، يبلغ سعر الفائدة النقدي للبنك الاحتياطي الأسترالي حوالي 3.60%، ويتوقع السوق بشكل متزايد «رفع الفائدة مرة أخرى في عام 2026»، وحتى بنك الاحتياطي الأسترالي يتوقع أن تصل أعلى نقطة للفائدة إلى 3.85%. إذا استمر التضخم في الالتصاق، وظل سوق العمل قويًا، فإن موقف البنك المتشدد سيدعم استعادة الكرونة لمزايا فارق الفائدة؛ وإذا خاب توقع رفع الفائدة، فسيضعف دعم الكرونة بشكل واضح.

ثانيًا، الاقتصاد الصيني وأسعار السلع الأساسية

يعتمد هيكل تصدير أستراليا بشكل كبير على خام الحديد والفحم والطاقة، مما يحدد طبيعة عملة السلع للكرونة، ويعد الطلب الصيني هو العامل الحاسم. عندما ينتعش النشاط في البنية التحتية والصناعة في الصين، غالبًا ما ترتفع أسعار خام الحديد بسرعة، ويعكس سعر الكرونة الأسترالية ذلك بسرعة؛ لكن إذا كانت قوة الانتعاش في الصين ضعيفة، حتى مع ارتفاع مؤقت في السلع، فإن الكرونة تميل إلى التراجع بعد الارتفاع.

ثالثًا، اتجاه الدولار الأمريكي والمشاعر العالمية تجاه الملاذ الآمن

من ناحية التدفقات المالية، لا تزال دورة سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هي العامل الرئيسي في سوق العملات. عادةً، يكون خفض الفائدة مفيدًا للكرونة والعملات ذات المخاطر، لكن إذا زادت مشاعر الملاذ الآمن، وبدأت التدفقات المالية تتجه نحو الدولار، فإن الكرونة، حتى لو لم تتدهور أساساتها، ستواجه ضغطًا. على الرغم من أن المعنويات السوقية تحسنت مؤخرًا، إلا أن ضعف أسعار الطاقة وضعف الطلب العالمي لا يزالان قائمين، ويميل المستثمرون إلى تفضيل الأصول الآمنة بدلاً من الكرونة، التي تعتبر عملة تتبع الدورة الاقتصادية.

لتحقيق اتجاه صاعد حقيقي على المدى المتوسط والطويل، يجب أن تتوفر ثلاثة شروط: عودة البنك الاحتياطي الأسترالي إلى موقف متشدد، وتحسن الاقتصاد الصيني بشكل ملموس، وبدء الدولار الأمريكي في مرحلة ضعف هيكلية. إذا توافرت واحدة فقط من هذه الشروط، فمن المرجح أن تظل الكرونة ضمن نطاقات تداول، مع صعوبة في الاتجاه الصاعد الأحادي.

توقعات المؤسسات الكبرى لمستقبل الكرونة الأسترالية

المسألة الأساسية في مستقبل الكرونة هي «هل يمكن أن يتحول الانتعاش إلى اتجاه». الإجماع السوقي هو أن الكرونة لديها مجال للتحسن على المدى القصير، لكن العودة إلى اتجاه قوي يتطلب توافقًا أكبر على المستوى الكلي.

تظهر توقعات المؤسسات المالية الكبرى اختلافات واضحة. من بين هذه، ترى شركة مورغان ستانلي أن الكرونة ستصل إلى حوالي 0.72 مقابل الدولار الأمريكي بحلول نهاية عام 2025، استنادًا إلى استمرار موقف البنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد ودعم أسعار السلع.

وتتوقع نماذج التنبؤ المستقلة أن تصل قيمة الكرونة إلى متوسط حوالي 0.6875 بنهاية 2026 (نطاق 0.6738-0.7012)، وتصل إلى 0.725 بنهاية 2027، مع التركيز على مرونة سوق العمل في أستراليا وانتعاش الطلب على السلع. والمنطق المشترك لهذه التوقعات المتفائلة هو: إذا حققت الولايات المتحدة هبوطًا ناعمًا، وانخفض مؤشر الدولار، فسيكون ذلك مفيدًا لأداء العملات السلعية مثل الكرونة.

أما UBS فتبقى أكثر حذرًا، وتعتقد أن الاقتصاد الأسترالي قوي، لكن عدم اليقين في البيئة التجارية العالمية وتغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد يحدان من ارتفاع الكرونة، وتتوقع أن يبقى سعر الصرف عند حوالي 0.68 بنهاية العام.

وتقدم مجموعة خبراء الاقتصاد في بنك أستراليا الوطني نظرة أكثر حذرًا، متوقعة أن يصل سعر الكرونة مقابل الدولار إلى ذروته في مارس 2026، لكنه قد يتراجع مجددًا بنهاية العام. وتحذر بعض تحليلات وول ستريت من أن تجنب الركود في الولايات المتحدة مع استمرار قوة الدولار (بسبب فارق الفائدة) قد يصعب على الكرونة اختراق مستوى 0.67.

وبالتحليل الشامل، من المرجح أن يتراوح سعر الكرونة بين 0.68 و0.70 خلال النصف الأول من 2026، مع تقلبات تتأثر بشكل رئيسي ببيانات الاقتصاد الصيني وبيانات التوظيف الأمريكية. من غير المرجح أن تنهار الكرونة بشكل كبير، نظرًا لثبات الأساسيات الأسترالية وميول البنك المركزي المتشددة، ولكن من غير المتوقع أن تصل إلى مستوى 1.0، نظرًا لوجود مزايا هيكلية للدولار. الضغوط قصيرة الأمد ستأتي من أداء البيانات الصينية، بينما تأتي الأخبار الإيجابية على المدى المتوسط والطويل من انتعاش صادرات الموارد الأسترالية ودورة السلع الأساسية.

طرق الاستثمار في الكرونة والمخاطر المرتبطة

الكرونة الأسترالية مقابل الدولار الأمريكي هي واحدة من أكبر خمس عملات من حيث حجم التداول، وعلى الرغم من صعوبة التنبؤ بأسعار الصرف، فإن الهيكل الاقتصادي المميز لأستراليا، ووفرة السيولة، يجعل تحليل اتجاه الكرونة أسهل نسبيًا.

يمكن للمستثمرين تحقيق أرباح من خلال التداول بالهامش في سوق الفوركس، حيث يدعم هذا الأسلوب التداول في الاتجاهين، ويوفر خيارات رفع للرافعة المالية تتراوح بين 1 و200 ضعف، مما يتيح الاستفادة من الارتفاعات والانخفاضات، وهو مناسب للمستثمرين ذوي رؤوس الأموال الصغيرة والمتوسطة.

ومع ذلك، من المهم التأكيد على أن كل استثمار ينطوي على مخاطر، والتداول في سوق الفوركس يُعد من الأنشطة ذات المخاطر العالية، وقد يخسر المستثمر كامل رأس ماله.

ملخص اتجاه الكرونة الأسترالية

لا تزال خصائص العملة السلعية، خاصة ارتباطها بأسعار النحاس، وخام الحديد، والفحم، واضحة، وتُعد من العوامل الأساسية التي تدعم الكرونة. من خلال تحليل السوق، فإن الموقف المتشدد للبنك الاحتياطي الأسترالي وارتفاع أسعار السلع الأساسية يشكلان دعمًا مؤقتًا، لكن على المدى المتوسط والطويل، يجب الحذر من عدم اليقين الاقتصادي العالمي وارتفاع الدولار، حيث قد يحد ذلك من صعود الكرونة ويزيد من تقلباتها.

على الرغم من أن تقلبات سوق الفوركس سريعة، وأن التنبؤ بأسعار الصرف صعب، إلا أن السيولة العالية، وأنماط التقلب، والطابع الهيكلي للاقتصاد الأسترالي، يجعل من السهل بشكل نسبي تحديد الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل. للمستثمرين المهتمين بتحليل اتجاه الكرونة، يُنصح بمراقبة أسعار السلع، وسياسات البنوك المركزية، والبيانات الاقتصادية العالمية بشكل مستمر، لتكوين استراتيجيات تداول خاصة بهم تدريجيًا.