ماذا تتوقع من تغير اليورو مقابل الدولار في 2024-2025؟ دليل شامل للمستثمرين

الزوج الأكثر أهمية في سوق الفوركس: مقدمة موجزة

يمثل زوج اليورو/الدولار الأمريكي أكثر أزواج العملات تداولًا على مستوى العالم، حيث يتقاطع فيه أكبر اقتصادين: منطقة اليورو والولايات المتحدة. منذ إنشائه في عام 1999، عندما حل اليورو محل عملات مثل المارك الألماني والليرة الإيطالية، أصبح هذا الزوج بمثابة مقياس لدرجة حرارة سوق الفوركس العالمية.

وفقًا لبيانات بنك التسويات الدولية، يتجاوز متوسط حجم التداول اليومي في السوق الفوري 2.2 تريليون دولار، في حين يصل الحجم الإجمالي بما يشمل العقود الآجلة والمشتقات إلى 7.5 تريليون يوميًا. تفسر هذه العمق الاستثنائي لماذا تكون تحركات اليورو/الدولار نسبياً أكثر قابلية للتوقع مقارنة بأزواج أخرى ذات سيولة أقل.

العوامل الاقتصادية الكلية التي ستحدد تغير اليورو مقابل الدولار

قبل الخوض في التوقعات الفنية، من الضروري فهم العناصر التي تدفع تطور هذا الزوج في 2024-2025.

السياسة النقدية كمحور مركزي

العامل الحاسم سيكون مسار أسعار الفائدة. كل من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي يواصلان حاليًا دورة التشديد، لكن فترة التخفيف تقترب.

أنهى الفيدرالي دورة رفع الفائدة في يوليو 2023 بمعدلات عند 5.50%، بينما وصل البنك المركزي الأوروبي إلى 4.50% في سبتمبر من نفس العام. تشير تقديرات جهات مثل بنك إنترناشونال إلى أن الفيدرالي سيقلل الفائدة إلى نطاق 4.50%-4.75% في ديسمبر 2024، ويصل إلى 3.75%-4.00% في ديسمبر 2025. أما البنك المركزي الأوروبي، متبعًا نمط السياسة الأمريكية تاريخيًا، فسيكون عند 4% (2024) و3% (2025).

سيكون لهذا الفرق أهمية كبيرة: حيث يبدأ الفيدرالي في تقليل الفائدة قبل، يميل الدولار إلى الضعف في البداية. ومع ذلك، قد يحدث إعادة تشكيل في 2025 إذا تزامنت وتيرة خفض الفوائد بين المؤسستين.

ديناميكية USD مقابل EUR

عوامل تقوي الدولار:

• تقليل ميزانية الاحتياطي الفيدرالي
• إعادة رأس مال الشركات الأمريكية إلى الوطن
• الأزمات الجيوسياسية التي تخلق طلبًا على الأصول الآمنة
• نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي

عوامل تضعف الدولار:

• الركود المحلي في الولايات المتحدة
• التخلّي التدريجي عن العملة من قبل الاقتصادات الناشئة
• زيادة الميزانية عبر ضخ السيولة
• تراجع الثقة في الاقتصاد الأمريكي

أسباب تفضيل اليورو:

• التعافي التدريجي لمنطقة اليورو
• تحسين سوق العمل (رغم التفاوت بين الدول)
• زيادة النشاط المصرفي في النظام الأوروبي

مخاطر على اليورو:

• عدم الاستقرار الجيوسياسي الإقليمي (تأثير الطاقة الأخير في أوكرانيا)
• التوسع النقدي غير المنضبط
• ارتفاع معدلات البطالة في الاقتصادات الطرفية

التحليل الفني وتوقعات تغير اليورو مقابل الدولار

المشهد الحالي للرسم البياني

يُكوّن زوج اليورو/الدولار داخل مثلث صاعد على المدى الطويل، مع خط مقاومة محدد عند مستويات حاسمة. المتوسطات المتحركة لـ50 و100 و200 جلسة لا تظهر اتجاهًا واضحًا حاليًا، مما يدل على مرحلة تراكم.

يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) في منطقة محايدة دون الوصول إلى حالة التشبع في البيع، بينما يعكس مؤشر الاتجاه (DMI) اتجاهًا هابطًا مع إمكانية انعكاس قريبة.

توقعات الأسعار لعام 2024

باستخدام تمديد فيبوناتشي في سياق الاقتصاد الكلي المواتي لليورو، يقترح السيناريو الأساسي ارتفاعًا نحو 1.12921 قبل نهاية العام. هذا المستوى يعكس اعترافًا بالدورة المريحة السابقة للفيدرالي قبل دورة البنك المركزي الأوروبي.

السيناريو لعام 2025

التوقع الأكثر احتمالًا هو أن يصل الزوج إلى أعلى مستوى عند منطقة 1.21461 خلال 2025، يتبعها تصحيح من المحتمل ألا يخترق حاجز 1.15. هذا النمط يعكس تزامن السياسات النقدية بين المنطقتين مع نهاية الفترة.

السياق التاريخي: دروس من الماضي القريب

منذ 2008، يتداول زوج اليورو/الدولار ضمن قناة هابطة ذات عرض كبير، نشأت عندما خفضت الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 0% خلال الأزمة المالية، بينما حافظ البنك المركزي الأوروبي على سعر الفائدة المرتفع تحت إدارة تريشيه.

أثر جائحة كوفيد-19 غير الديناميكية: حيث أطلق الولايات المتحدة حزم تحفيزية ضخمة (2 تريليون دولار مع تسجيل حوالي 800 وفاة)، ارتفع الزوج من 1.0780 في مارس 2020 إلى 1.2299 في ديسمبر من نفس العام. برامج TLTRO اللاحقة للبنك المركزي الأوروبي قلّصت تلك الميزة.

وصلت النقطة الحرجة في فبراير 2022 مع غزو أوكرانيا: رغم أن سبتمبر من ذلك العام شهد انعكاس الاتجاه، إلا أننا الآن نواجه مقاومة قوية عند 1.1255 التي أوقفت ارتفاعات اليورو الجديدة.

الطرق العملية للاستثمار في زوج EUR/USD

للمستثمرين الأفراد، هناك ثلاث طرق رئيسية:

1. صناديق الاستثمار: خيار سلبي يعرض بشكل رئيسي لمخاطر العملات دون الاستفادة من تقلبات نشطة. أقل ملاءمة للتداول التكتيكي.

2. العقود الآجلة على EUR/USD: عقود آجلة تعتمد على أن يكون سعر الصرف في تاريخ الاستحقاق ملائمًا لتوقعات المستثمر.

3. العقود مقابل الفروقات (CFD) على EUR/USD: البديل الأكثر مرونة يتيح الوصول إلى مراكز مهمة برأس مال منخفض بفضل الرافعة المالية. لوت قياسي يمثل 100,000 وحدة من العملة الأساسية. مفيد بشكل خاص للتداول اليومي وقصير الأمد، مع إمكانية تغطية مراكز شراء طويلة بصفقات قصيرة أمام تصحيحات مؤقتة.

إدارة المخاطر: الجوانب الحرجة

رغم أن التوقعات الفنية والاقتصادية الكلية قد تكون مواتية، من الضروري الاعتراف بوجود أحداث غير متوقعة (الطائرات السوداء) التي قد تؤثر على المستوى العالمي أو على جغرافيا معينة فقط.

عمق زوج اليورو/الدولار يقلل من تقلبات السوق الشديدة مقارنة بالأزواج الناشئة، لكن ذلك لا يلغي الحاجة إلى ضبط حجم المركز بشكل مناسب. عوامل مثل تغييرات غير متوقعة في بيانات التوظيف، مفاجآت التضخم أو التوترات الجيوسياسية يمكن أن تتسبب في تحولات حادة.

تُظهر التاريخ أن المؤشرات الأمريكية غالبًا ما تتوقع قرارات البنك المركزي الأوروبي بعدة أشهر، وهو نمط من المتوقع أن يستمر في 2024-2025.

الخلاصة: العائد والفرص

لا تزال استثمارات اليورو/الدولار جذابة لعامي 2024-2025 نظرًا لانخفاض تقلباتها الجوهرية، وتقليل الفروق السعرية، وتوفر السيولة. يتوقع أن تساعد عملية تطبيع أسعار الفائدة تدريجيًا اليورو، خاصة في النصف الأول من الفترة.

لزيادة العائد، يجب على المستثمر: (1) فهم دورات السياسة النقدية في كلا المنطقتين، (2) مراقبة البيانات الاقتصادية الأساسية باستمرار، (3) استخدام أدوات فنية لتحديد مستويات الدخول والخروج بدقة، و(4) تطبيق الانضباط في إدارة المخاطر.

سيظل تغير اليورو مقابل الدولار هو المرجع الرئيسي لسوق الفوركس العالمية، موفرًا فرصًا ثابتة لمن يدمج التحليل الأساسي مع القراءة الفنية الدقيقة.