أسبوع قرارات البنك المركزي يقترب: اليورو والين يواجهان نقطة تحول مهمة

هذا الأسبوع، شهدت الأسواق المالية اجتماعين رئيسيين للبنك المركزي، مما زاد بشكل كبير من توقعات تقلب اليورو والين الياباني. الأداء الأسبوع الماضي (من 8 إلى 12 ديسمبر) أرسل إشارات حذرة للسوق — حيث انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.60%، وارتفع اليورو بنسبة 0.84%، بينما تراجع الين الياباني بنسبة 0.29%.

مجلس الاحتياطي الفيدرالي يرسل إشارات التيسير، اليورو يستفيد

لم تكن خطوة خفض الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي كما هو متوقع ومتشددة، بل أطلق خطة إدارة الاحتياطيات لشراء الأصول، حيث يشتري 400 مليار دولار من السندات قصيرة الأجل شهريًا. فُسرت هذه الخطوة على أنها مقدمة للتسهيل الكمي، مما أثر مباشرة على جاذبية الدولار.

كما أن خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي Jerome Powell أظهر نغمة معتدلة، حيث تشير أحدث خريطة النقاط إلى احتمال خفض الفائدة مرة واحدة فقط في عام 2026، لكن السوق لا تزال تتوقع خفضين هذا العام. هذا الاختلاف في التوقعات أعطى دفعة لصعود اليورو.

ارتفع اليورو/دولار بنسبة 0.84% الأسبوع الماضي، وهو انعكاس لضغط الدولار ونجاح اليورو في الاستفادة. في 18 ديسمبر، سيكون قرار سعر الفائدة للبنك المركزي الأوروبي هو العامل الحاسم في تحديد اتجاه اليورو التالي. يتوقع السوق أن يظل سعر الفائدة ثابتًا، لكن تصريحات رئيس البنك المركزي الأوروبي Lagarde وتوقعات الربع الأخير ستوفر مؤشرات مهمة على مستقبل السياسة.

تعتقد Morgan Stanley أنه في ظل تباين السياسات بين البنوك المركزية في أوروبا وأمريكا، من المتوقع أن يتجاوز اليورو مستوى 1.23 في الربع الأول من 2026. من الناحية الفنية، تجاوز اليورو/دولار المتوسط المتحرك لـ 100 يوم، ومؤشرا RSI و MACD يظهران أن الاتجاه الصاعد لا يزال قويًا، مع هدف قريب عند 1.18، ومستوى مقاومة بعد الاختراق عند القمة السابقة 1.192. إذا تراجع السعر من الأعلى، فإن المتوسط المتحرك لـ 100 يوم عند 1.164 سيكون دعمًا.

البيانات غير الزراعية الأمريكية لشهر نوفمبر ستكون عاملاً آخر يؤثر على اتجاه اليورو — حيث أن البيانات القوية قد تضغط على اليورو/دولار، بينما البيانات الضعيفة قد تدفعه للارتفاع أكثر.

البنك المركزي الياباني يقترب من رفع الفائدة، الين يواجه فرصة

في 19 ديسمبر، سيعلن البنك المركزي الياباني عن قرار سعر الفائدة الجديد. يتوقع السوق على نطاق واسع أن يرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى فائدة في اليابان منذ 30 عامًا.

تم استيعاب رفع الفائدة بشكل كبير من قبل السوق، وتحول الاهتمام إلى موقف رئيس البنك المركزي الياباني، ، تجاه وتيرة رفع الفائدة المستقبلية، وتفسيره لـ “معدل الفائدة المحايد”. تتوقع Nomura أن يظل غامضًا للحفاظ على مرونة السياسة، ومن غير المرجح أن يرسل الاجتماع إشارات أكثر تشددًا من المتوقع.

تحليل بنك أمريكا أكثر تفصيلًا: إذا أظهر البنك المركزي الياباني موقفًا معتدلًا (رفع الفائدة بشكل متحفظ)، فسيظل الدولار/ين عند مستويات عالية، وربما يصل إلى 160 في بداية العام المقبل. وعلى العكس، إذا أرسل إشارات أكثر تشددًا (رفع الفائدة بشكل متشدد)، فسيؤدي ذلك إلى تصحيح مراكز البيع على الين، وقد ينخفض الدولار/ين إلى حوالي 150، لكن احتمالية حدوث ذلك أقل.

الأسبوع الماضي، ارتفع الدولار/ين بنسبة 0.29%، وهو يعكس بشكل رئيسي موقف السوق الحذر تجاه مسار رفع الفائدة للبنك المركزي الياباني. من الناحية الفنية، كسر الزوج المتوسط المتحرك لـ 21 يومًا، وإذا استمر الضغط، فسيزيد ذلك من احتمالية الهبوط، مع دعم عند 153. وإذا عاد السعر فوق المتوسط المتحرك لـ 21 يومًا، فسيكون مستوى المقاومة عند 158.

نقاط التركيز في التداول هذا الأسبوع

اجتماع البنك المركزي الأوروبي، واجتماع البنك المركزي الياباني، وبيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية تشكل أهم ثلاث نقاط لهذا الأسبوع. أداء اليورو والين الياباني في المستقبل يعتمد بشكل كبير على نتائج هذه السياسات والبيانات. أي تغيّر في توقعات سياسات البنوك المركزية في اليابان وأمريكا سيكون العامل الرئيسي في تحديد اتجاهات العملات، ويجب على المتداولين متابعة الإعلانات والمواقع الفنية عن كثب.