مراجعة ارتفاع الذهب على مدى نصف قرن｜كيف تم تحقيق أعلى سعر تاريخي للذهب في تايوان، وهل يمكن أن يستمر في العقد القادم؟

منذ القدم، لعب الذهب دورًا هامًا في الاقتصاد، وذلك بفضل خصائصه من حيث الكثافة العالية، والمرونة الممتازة، والقدرة على الحفظ الدائم. بالإضافة إلى استخدامه كعملة، يُستخدم على نطاق واسع في المجوهرات والصناعات. على الرغم من تقلبات أسعار الذهب خلال الخمسين عامًا الماضية، إلا أن الاتجاه العام واضح نحو الارتفاع، خاصة في عام 2025 الذي سجل مستويات قياسية جديدة. فهل ستستمر هذه القوة التي استمرت لنصف قرن في التمدد لعقد الخمسين القادم؟ كيف ينبغي للمستثمرين النظر إلى سعر الذهب؟ هل هو مناسب للتمسك على المدى الطويل أم للتداول على الموجات؟ دعونا نناقش ذلك اليوم بشكل معمق.

من 35 دولارًا إلى 4300 دولار: ارتفاع سعر الذهب التاريخي في تايوان خلال 50 عامًا

عند استعراض تاريخ سعر الذهب، منذ إعلان الرئيس الأمريكي نيكسون في 15 أغسطس 1971 عن وقف تحويل الدولار إلى ذهب، وكسْر نظام بريتون وودز، دخل الذهب عصر التداول الحر.

خلال أكثر من 50 عامًا، ارتفع سعر الذهب من 35 دولارًا للأونصة إلى مستوى 3700 دولار في النصف الأول من عام 2025. وفي أكتوبر 2024، تجاوز سعر الذهب الفوري لأول مرة مستوى 4300 دولار للأونصة، مسجلاً رقمًا قياسيًا جديدًا في تاريخ الذهب في تايوان.

بشكل عام، منذ عام 1971 وحتى الآن، زاد سعر الذهب بأكثر من 120 ضعفًا! من الجدير بالذكر أن، مع بداية عام 2024، بدأ الوضع العالمي في الاضطراب، واستمرت البنوك المركزية والمؤسسات الاستثمارية في زيادة تخصيص الذهب، مما دفع سعر الذهب لكتابة أرقام قياسية جديدة، حيث تجاوزت الزيادة في عام 2024 وحده 104%.

أربعة دورات رئيسية في ارتفاع سعر الذهب خلال 50 عامًا

الموجة الأولى (1970-1975): أزمة الثقة بعد فك الارتباط

بعد فك الارتباط بين الدولار والذهب، ارتفع سعر الذهب الدولي من 35 دولارًا إلى 183 دولارًا، خلال خمس سنوات، محققًا ارتفاعًا يزيد عن 400%. السبب الجوهري لهذا الارتفاع هو فقدان الثقة في الدولار — فالدولار كان سابقًا ورقة تحويل إلى الذهب، والآن لا يمكن استبداله، مما جعل الناس يخشون أن يتحول الدولار إلى ورق غير ذي قيمة، وفضلوا الاحتفاظ بالذهب. تلا ذلك أزمة النفط، حيث اضطرت الولايات المتحدة إلى إصدار المزيد من النقود لتلبية الطلب، مما رفع سعر الذهب أكثر. ومع تلاشي أزمة النفط، ووعي الناس بمرونة الدولار، عاد سعر الذهب للانخفاض إلى حوالي 100 دولار.

الموجة الثانية (1976-1980): ارتفاع حاد بسبب الاضطرابات الجيوسياسية

قفز سعر الذهب من 104 دولارات إلى 850 دولارًا، بزيادة تزيد عن 700%، خلال حوالي 3 سنوات. زادت التوترات الجيوسياسية مثل أزمة النفط في الشرق الأوسط، أزمة الرهائن في إيران، وغزو الاتحاد السوفيتي لأفغانستان، مما أدى إلى ركود اقتصادي، وارتفاع التضخم في الدول الغربية، مما دفع الذهب إلى ارتفاعات حادة. لكن هذا الارتفاع المبالغ فيه تراجع بسرعة بعد زوال أزمة النفط وانهيار الاتحاد السوفيتي، وظل سعر الذهب يتذبذب بين 200 و300 دولار خلال العشرين عامًا التالية.

الموجة الثالثة (2001-2011): سوق الثيران لعقد من الزمن بسبب الحرب على الإرهاب والأزمة المالية

ارتفع سعر الذهب من 260 دولارًا إلى 1921 دولارًا، محققًا ارتفاعًا يزيد عن 700%، واستمر لمدة 10 سنوات. غيرت أحداث 11 سبتمبر المشهد الجيوسياسي العالمي، وأطلقت الولايات المتحدة حربًا عالمية على الإرهاب استمرت لعقد من الزمن. لدعم الإنفاق العسكري الضخم، خفضت الحكومة الأمريكية أسعار الفائدة وأصدرت ديونًا، مما أدى إلى ارتفاع أسعار العقارات، وفي النهاية انفجرت الأزمة المالية عام 2008. ولإنقاذ الاقتصاد، أطلقت الولايات المتحدة برامج التخفيف الكمي (QE)، ودخل الذهب سوق الثيران الممتد لعشر سنوات. بحلول عام 2011، وصلت أسعار الذهب إلى ذروتها عند 1921 دولارًا للأونصة، مع تفجر أزمة ديون أوروبا، ثم استقرت الأسعار حول 1000 دولار مع إجراءات الإنقاذ.

الموجة الرابعة (2015 حتى الآن): عصر أسعار الفائدة السلبية و"إزالة الدولار"

شهدت السنوات العشر الأخيرة ارتفاعًا قويًا في سعر الذهب مرة أخرى. من 2015 إلى 2023، تجاوز سعر الذهب 1060 دولارًا ليصل إلى 2000 دولار. العوامل التي دفعت هذا الارتفاع معقدة ومتنوعة: تطبيق اليابان وأوروبا لسياسات الفائدة السلبية، اتجاه إزالة الدولار عالميًا، التوسع في برامج التخفيف الكمي في الولايات المتحدة عام 2020، اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية في 2022، الصراعات بين إسرائيل وفلسطين وأزمة البحر الأحمر في 2023، كلها دعمت استمرار سعر الذهب حول 2000 دولار.

وفي عام 2024-2025، وصل سعر الذهب إلى مستويات أسطورية. بدأ سعر الذهب في بداية 2024 في اتجاه قوي، وبلغت ذروته في أكتوبر متجاوزًا 2800 دولار، مسجلًا رقمًا قياسيًا غير مسبوق. المخاطر المرتبطة بالسياسات الاقتصادية الأمريكية، وزيادة الاحتياطيات الذهبية للبنوك المركزية، والتوترات الجيوسياسية، كلها عوامل رئيسية في الدفع نحو ارتفاعات جديدة.

مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، وظهور متغيرات في الصراع الروسي الأوكراني، وفرض الولايات المتحدة رسومًا جمركية، واهتزاز الأسواق العالمية، وضعف مؤشر الدولار، تتضافر عوامل متعددة لدفع سعر الذهب لمزيد من الارتفاعات، وتحقيق أرقام قياسية جديدة.

هل الاستثمار في الذهب مجدي؟ هل هو للتمسك على المدى الطويل أم للتداول على الموجات؟

لتقييم قيمة الاستثمار في الذهب، من الضروري إجراء تحليل مقارنة عبر الأصول.

عائد الاستثمار خلال 50 عامًا الماضية:

• الذهب: ارتفاع بمقدار 120 ضعفًا منذ 1971
• مؤشر داو جونز الأمريكي: من حوالي 900 نقطة إلى حوالي 46,000 نقطة، بزيادة تقارب 51 ضعفًا

من خلال نصف قرن، تظهر عوائد استثمار الذهب أنها لا تقل عن الأسهم، بل تتفوق عليها أحيانًا. منذ بداية 2025 وحتى الآن، ارتفع سعر الذهب من 2690 دولارًا للأونصة إلى حوالي 4200 دولار في أكتوبر، بزيادة تزيد عن 56%.

لكن هناك مشكلة رئيسية هنا: ارتفاع سعر الذهب ليس دائمًا مستمرًا ومستقرًا. خلال الفترة من 1980 إلى 2000، ظل سعر الذهب يتراوح بين 200 و300 دولار، ولم يتمكن المستثمرون من تحقيق أرباح، فكم من عمر الإنسان يمكن أن ينتظر 50 عامًا؟

لذا، الذهب هو أداة استثمارية ممتازة، لكنه أكثر ملاءمة للتداول على الموجات عند ظهور الاتجاهات، وليس للتمسك الطويل الأمد فقط. من الجدير بالذكر أن، كونه موردًا طبيعيًا، فإن تكلفة استخراج الذهب وصعوبة ذلك تزداد مع مرور الوقت. حتى لو انتهى سوق الصعود، فإن تصحيح الأسعار سيكون متوقعًا، لكن أدنى مستويات الأسعار التاريخية تتصاعد تدريجيًا، مما يدل على أن وظيفته في الحفاظ على القيمة على المدى الطويل لا تزال قائمة. على المستثمرين أن يدركوا هذه القاعدة، ويتجنبوا التشاؤم المفرط عند الانخفاض.

خمس طرق للاستثمار في الذهب ومقارنتها

1. الذهب المادي

شراء السبائك أو الذهب الحقيقي مباشرة. ميزة ذلك هو سهولة إخفاء الأصول، ويمكن أن يُستخدم أيضًا في المجوهرات، لكن عيوبه هي صعوبة التداول، وقلة السيولة.

2. حسابات الذهب

نظام شهادات الحفظ المشابهة لحسابات العملات الأجنبية القديمة. عند شراء وبيع الذهب، يُسجل الرصيد تلقائيًا، ويمكن سحب الذهب الحقيقي أو إيداعه في أي وقت. الميزة هي سهولة الحمل، لكن البنك لا يدفع فائدة، والفرق بين سعر الشراء والبيع كبير، وهو مناسب للاستثمار طويل الأمد.

3. صناديق ETF للذهب

أفضل من حسابات الذهب من حيث السيولة وسهولة التداول. بعد الشراء، تمتلك شهادة أسهم تمثل كمية الذهب التي تملكها. نظرًا لرسوم الإدارة التي تتقاضاها الشركات المصدرة، إذا كانت أسعار الذهب تتذبذب على المدى الطويل، فإن قيمة ETF ستتراجع ببطء.

4. عقود الذهب الآجلة وعقود الفروقات (CFD)

هذه أدوات يستخدمها المستثمرون الأفراد بشكل شائع. تعتمد على آلية الهامش، وتكاليف التداول منخفضة. توفر CFDs مرونة أكبر في أوقات التداول، وتستخدم رأس مال أقل، مما يجعلها مناسبة للمستثمرين الصغار والمضاربين على الموجات القصيرة. غالبًا ما تدعم أدوات المشتقات هذه التداول الثنائي (الشراء والبيع)، مما يتيح للمستثمرين تعديل مراكزهم وفقًا لتوقعاتهم السعرية.

5. صناديق الاستثمار والمنتجات الموثوقة

الاستثمار غير المباشر من خلال الصناديق أو الصناديق الاستثمارية، دون الحاجة لإدارة الحفظ بشكل مباشر.

منطق العائد في استثمار الذهب مقابل الأسهم والسندات

مصادر العائد من الأصول الثلاثة مختلفة تمامًا:

• الذهب: العائد الرئيسي من فرق السعر، ولا يحقق فوائد، والمفتاح هو توقيت الدخول والخروج
• السندات: العائد من الفوائد، ويحتاج إلى زيادة الوحدات بشكل مستمر لزيادة الدخل، ويعتمد على سياسات البنوك المركزية
• الأسهم: العائد من زيادة قيمة الشركات، والتركيز على اختيار الشركات والاحتفاظ الطويل

ترتيب صعوبة الاستثمار: السندات أسهل، يليه الذهب، ثم الأسهم الأصعب

أداء العوائد خلال الثلاثين عامًا الماضية: الأسهم كانت الأعلى، تليها الذهب، وأخيرًا السندات (على الرغم من أن الـ50 سنة الماضية أظهرت أن الذهب هو الأفضل)

لتحقيق أرباح من استثمار الذهب، المفتاح هو التقاط اتجاهات السوق: عادةً تتكرر دورة طويلة من سوق الثيران → هبوط حاد → استقرار → سوق ثيران جديد. إذا تمكنت من تحديد سوق الثيران أو الهبوط الحاد بدقة، فإن العوائد غالبًا تتفوق على السندات والأسهم.

قواعد الحكمة في تخصيص الأصول

هناك مبدأ أساسي في الاستثمار: “نضع في الحسبان الأسهم خلال فترات النمو الاقتصادي، ونخصص الذهب خلال فترات الركود”

عندما يكون الاقتصاد جيدًا، وتحقق الشركات أرباحًا جيدة، تميل الأسهم إلى الارتفاع، بينما أدوات الدخل الثابت والذهب، كوسائل للحماية، لا تجذب الكثير من الأموال. وعلى العكس، عندما يكون الاقتصاد ضعيفًا، وتفقد الأسهم جاذبيتها، فإن خصائص الحفظ في الذهب وعوائد السندات الثابتة تصبح أكثر جاذبية للسوق.

أكثر استراتيجية موثوقة هي تحديد نسب التخصيص بين الأسهم، السندات، والذهب وفقًا لمخاطر المستثمر وأهدافه. مع تقلبات السوق المفاجئة، مثل الحرب الروسية الأوكرانية والتضخم ورفع أسعار الفائدة، فإن وجود نسب مناسبة من الأصول المختلفة يمكن أن يقلل من مخاطر التقلبات، ويجعل محفظة الاستثمار أكثر استقرارًا.

عند مراجعة تاريخ أعلى سعر للذهب في تايوان، نرى أن الأمر ليس مجرد أرقام تصاعدية، بل هو انعكاس عميق لتأثيرات الاقتصاد العالمي والجغرافيا السياسية. عند استثمار الذهب، يجب أن تدرك قيمته كملاذ آمن تقليدي، وأن تفهم منطق تقلباته السعرية العميق، لكي تتخذ قرارات أكثر حكمة في سوق معقدة.