من Coin إلى Token: الفرق الذي يجب أن يعرفه مستثمرو العملات الرقمية

مفهوم يثير الفوضى

العملات الرقمية، لايتكوين، دوجكوين — جميعها تسمى Coin في البداية. حتى ظهور الإيثيريوم، وتدفق العديد من الرموز المميزة Token إلى السوق، تُترجم جميعها إلى “رموز” أو “عملات رقمية” باللغة الصينية، وبدأ المستثمرون يخلطون بينها بشكل أحمق. في الواقع، هناك فرق جوهري بينهما، وفهم هذا الفرق مهم جدًا لاتخاذ قراراتك الاستثمارية.

ما هو بالضبط الـ Token؟

الـ Token هو حاملة لمصلحة معينة، أو شهادة، أو أصل رقمي يمكن تداوله، ونقله، وتبادله على البلوكشين. ببساطة، هو مثل تصريح مرور أو شهادة أسهم.

لـ Token خاصية مهمة: لا تمتلك بلوكشين أصلي خاص بها. بعد إصدار معيار ERC-20 على الإيثيريوم في عام 2015، أصبح بإمكان أي مطور إصدار Token على الإيثيريوم. واليوم، لا تزال الإيثيريوم أكبر شبكة عامة من حيث إصدار الـ Token. ويشمل ذلك رموز DeFi، وTokens بيئة Layer-2، وNFTs مثل APE وSAND، وكلها تقع ضمن فئة الـ Token.

كيف يتم تصنيف الـ Token؟

وفقًا لتعريف الهيئة المالية السويسرية، يُقسم الـ Token بشكل رئيسي إلى ثلاثة أنواع:

الرموز المخصصة للدفع تُستخدم لتحقيق نقل قيمة فعال ومنخفض التكلفة، والعملات المستقرة هي النموذج النموذجي.

الرموز الوظيفية هي تذاكر دخول إلى النظام البيئي للتطبيقات، وتمنح حامليها حق الوصول إلى خدمات معينة. معظم رموز ERC-20 على الإيثيريوم تنتمي لهذا النوع.

الرموز الممثلة للأصول تمثل حقوقًا في مشروع معين. حيازتها تعني أنك مشارك في المشروع، ويمكنك الاستفادة من زيادة قيمة الرمز. لكن يجب الانتباه، عادةً لا تتعلق العملات الرقمية بحقوق ملكية قانونية أو أرباح الشركات.

في الواقع، غالبًا ما يمتلك الـ Token خصائص متعددة في آن واحد، وتكون حدود التصنيف غير واضحة.

Coin مقابل Token: الفرق الجوهري

الاختلاف الأساسي يكمن في الملكية. Coin يمتلك بلوكشين مستقل خاص به — البيتكوين يعمل على شبكة البيتكوين، والإيثيريوم على شبكة الإيثيريوم، وهي أصول أصلية لهذه الشبكات. أما الـ Token فهو تابع لبلوكشين موجود بالفعل، وليس لديه بنية تحتية مستقلة.

وهذا يؤدي إلى تأثيرات متسلسلة:

من حيث الوظيفة: Coin يُستخدم بشكل رئيسي للدفع والرهان؛ Token يدعم الدفع، والرهان، والتصويت، وتطبيقات أكثر تنوعًا.

من حيث الطبقة الأساسية: Coin ينتمي إلى طبقة Layer-1 الأساسية؛ Token غالبًا إلى طبقات Layer-2 وLayer-3 للتطبيقات.

من حيث الإمكانات البيئية: بيئة Coin تقتصر على تحسين البنية التحتية (مثل سلاسل Quantum، ومحاولات سلاسل البيتكوين الأصلية غالبًا فشلت)؛ Token يمكن أن يمتد بشكل غير محدود على طبقة التطبيقات (مثل أعمال RWA التي أطلقتها MakerDAO).

من حيث التقلبات: عادةً ما تكون تقلبات أسعار الـ Token أكبر بكثير من Coin. تقلبات UNI، SNX، MKR غالبًا تتجاوز BTC وETH، خاصة خلال سوق الثور، مما يخلق فرصًا أكثر للمستثمرين على المدى القصير، ولكن مع مخاطر أكبر أيضًا.

كيف تستثمر في الـ Token؟

التداول الفوري: امتلاك الأصول مباشرة

على سبيل المثال، إذا كان سعر UNI الحالي 3 دولارات، واشتريت 1 UNI، فستحصل على ملكية كاملة على الفور. الميزة هي أن المخاطر قابلة للتحكم، والعيب هو الحاجة إلى رأس مال كامل.

لكن احذر من فخ العملات المزيفة. بعد أن يشتعل أحد الرموز، قد يصدر فريق ما رموزًا مزيّفة بنفس الاسم ولكن بدون قيمة حقيقية. الحل: تحقق من عنوان عقد الرمز على الموقع الرسمي أو متصفح البلوكشين، وتأكد من فريدته.

التداول بالهامش: مضاعفة الأرباح بالرافعة المالية

باستخدام رافعة 10 أضعاف على UNI، يمكن السيطرة على مركز بقيمة 3 دولارات برأس مال ضماني قدره 0.3 دولار فقط. العقود الفرقية وعقود U الأصلية لا تتطلب حيازة فعلية للـ Token.

نصيحة مهمة: تقلبات الـ Token عالية جدًا، لذا يجب التحكم في نسبة الرافعة المالية (يوصى بعدم تجاوز 10 أضعاف). الـ Token الناشئ عرضة لارتفاعات وهبوط حادة، وخطر الإغلاق أعلى من Coin.

هل تستثمر في الـ Token أم Coin؟

كلاهما مكمل للآخر وليس متضادًا. Coin يعالج مشكلات البنية التحتية، وToken يوفر تطبيقات متنوعة فوقها، ويخدم المستخدم مباشرة. عند الاختيار، اسأل نفسك:

• إذا كنت تؤمن بمستقبل البنية التحتية للبلوكشين → استثمر في Coin
• إذا كنت تؤمن بتطوير نظام بيئي معين → استثمر في Token
• إذا كانت قدرتك على تحمل المخاطر عالية → تقلبات الـ Token توفر فرص ربح أكثر
• المستثمر المحافظ → تقلبات Coin أقل نسبياً

مهما كان اختيارك، الأهم هو التداول على منصات آمنة ومرخصة. وضع أوامر وقف الخسارة والربح، والتحكم في حجم المركز، والالتزام على المدى الطويل — هذه المبادئ الأساسية تنطبق على الـ Token وCoin على حد سواء.