كيف تشتري الأسهم الصينية؟ من إشارات سوق الثور إلى التخطيط العملي، استراتيجيات المستثمرين التايوانيين في الأسهم الصينية

许多台湾投资人看着A股的涨势有些眼红——上证综指在2025年10月刚刚站上3950点的十年新高，距离2024年9月的低点已经反弹近50%。但关键问题来了：陆股到底怎么买？为什么现在要关注它？

牛市起点：政策红利开启资产配置新时代

故事得从2024年9月24日说起。那天中国央行与金融高层罕见举办联合新闻发布会，宣布一系列支持经济的措施，从此A股开启了今年的主升浪。

更值得关注的是，中国政府正在推动一项战略性转变——让陆股成为像美股那样的财富储备平台。这意味着监管层要求保险公司、国有基金等机构增加股票配置，市场底层逻辑在发生变化。

而国际投资银行也闻风而动。高盛、摩根大通、瑞银最近陆续发布报告，一致看好陆股前景。高盛甚至预测到2027年底，主要指数涨幅将达30%左右。

陆股基本盘：五大指数与十大行业的结构认知

想投资陆股，首先要理解市场结构。很多人一听到「大陆股市」就想到上证综指，但这个指数有个致命缺陷——根本不能交易。它只是行情播报员的角色。

真正值得关注的是四个可交易指数：

沪深300指数 是重中之重，汇集了最优质的大盘股，既是陆资最关注的标的，也是海外投资人A股投资的主要参考。

上证50指数 对标大盘蓝筹，中证500指数 代表中型企业，中证1000指数 则是小盘股的阵地。这四个指数都有对应的ETF和衍生品（期货、期权），构成陆股交易的核心生态。

从行业结构看，陆股以金融（银行、非银金融）和制造业为双引擎——电子、医药、食品、化工、电力设备等传统与新兴制造业并存。这个特点决定了陆股走势与中国宏观经济、金融政策和产业景气的高度关联。

牛市引擎三部曲：流动性、政策、基本面

理解陆股的运行逻辑，得抓住三个驱动力：

流动性驱动 是最直接的催化剂。降准、降息、信贷投放增加会启动上涨；而加息、紧缩则往往是牛市终结者。

政策与制度驱动 造就了「政策市」的标签。重大改革如注册制推行、新兴产业扶持，都能引爆行情。

基本面驱动 是长期支撑。经济向好、企业盈利高速增长时，市场才能走得更远更稳。

历史上，2009年的「四万亿」刺激、2014-2015年的「杠杆牛」都见证过这些规律的威力，也见证过快速反转的痛楚。

当下机遇：估值修复与盈利改善的共振

此轮陆股的上涨中，有一个重要转折正在发生——国际机构普遍认为，AI技术重塑获利模式、「反内卷」政策为企业创造新增增长空间、制造业出海展现竞争力，这些因素推动企业盈利增长率有望提升至12%左右。

从估值看，MSCI中国指数的远期本益比目前为12.8倍，已高于10年平均的11倍。虽然相比美股标普500的22倍仍有折扣，但这种差异正在缩小——中国科技龙头的估值修复空间不小。

但风险也要认清：当前涨幅中，估值扩张的贡献大于基本面改善。如果宏观经济复苏不如预期，企业盈利无法兑现预期，市场难免面临回调压力。

台湾人陆股怎么买？两条路径全解析

内资渠道：複委託

最便捷的方式是通过台湾券商的複委託服务。只需在台湾的证券账户中下单，由券商代理执行，流程熟悉、出入金方便。主要优势是资金操作方便、平台中文服务完善。

外资渠道：海外券商

另一条是开设海外证券账户，直接交易陆股或港股。这类平台交易品种通常更丰富，可以同时参与股票、衍生品等多种工具。

选择时要看四个要素：平台合规性与实力、入金便捷度、商品种类、操作流畅度与中文支持。

曲线投资法：港股、美股上市的陆企

许多顶级陆企也在香港、美国上市——腾讯、阿里巴巴这类龙头既有A股另有港股上市版本。对台湾投资人而言，这也是分享陆股盈利机会的有效路径。

五家代表性公司速览

在综合评估后，以下五家公司值得投资者纳入观察名单：

投资节奏与风险平衡

入场逻辑：陆股从估值修复进入盈利驱动的阶段，长期配置价值明显提升。但短期风险在于经济复苏若不达预期，盈利支撑可能受挑战。

建议策略：

• 用陆股怎么买的多元渠道分散配置
• 优先关注沪深300等主要指数的蓝筹标的
• 定期评估基本面改善速度是否匹配当前估值
• 设定合理的止损点，防范政策或经济变化的冲击

陆股从去年的「不值得投」转变为今年的「值得配置」，背后是实实在在的政策推动与盈利改善。但任何投资决定都要建立在自身风险承受能力与投资期限的基础上。现在要做的，是理解这个市场、选择合适的陆股怎么买的方式，而不是盲目跟风。