ما مدى فظاعة البيع على المكشوف؟ التعرف على طبيعة البيع على المكشوف وكيفية التعامل معه في الممارسة العملية

يعلم العديد من المستثمرين أن البيع على البيع يمكن أن يحقق أرباحا سريعة، لكن القليل منهم يدركون حقا قوة البيع القصير. الضغط على المكشوف يشبه الفتيل غير المرئي، الذي قد يتسبب في خسارة البائعين على المكشوف بالكثير من المال في لحظة، أو حتى فقدان رأس المال لهم.

ما هو جاكونغ؟ كابوس بائع القصر

ببساطة، الضغط القصير هو عندما يجبر الطلب القصير على الإغلاق. عندما تضع سهما على المكشوف وتتوقع انخفاضه، يرتفع سعر السهم بالعكس، مما يؤدي إلى هامش غير كاف، وتضطر شركات الوساطة لإغلاق المراكز، وتضطر لشراء السهم مرة أخرى بسعر مرتفع للاعتراف بالخسائر. وما هو أكثر رعبا هو أن عددا كبيرا من الأوامر القصيرة سيتم تعبئتها في نفس الوقت، مما يدفع سعر السهم إلى الأعلى ويشكل دائرة مفرغة.

كل واحدة من الطرق الثلاث للبيع على المكشوف لها مخاطرها الخاصة:

اقتراض الأسهم للبيع على المكشوف: اقتراض الأسهم من المساهمين للبيع، وتعويضها عندما يرتفع سعر السهم. المخاطر غير محدودة، ويجب عليك شرائها مرة أخرى مهما ارتفعت.

العقود الآجلة المبعدة على المكشوف: ادفع هامش مقابل التشغيل، ويجب عليك نقل الوظيفة عند انتهاء صلاحيتها. إذا ارتفع السوق بشكل حاد، سيضطر المركز إلى تصفية إذا كان الهامش غير كاف في لحظة.

CFD CFDs: يمكنك تعديل الرافعة المالية بنفسك، وهو مرن نسبيا، لكنك تواجه أيضا خطر التصفية.

لماذا يحدث ضغط قصير؟ كشف عن لعبة الصيد في السوق

عادة ما تحدث حالتان تحدث فيهما عمليات الشراء القصير: الأولى أن المضاربين أو المؤسسات الكبيرة يتعمدون تحقيق نسبة الطلبات الفارغة العالية، والثانية أن تتحسن أساسيات الشركة فجأة وتحفز الشراء الطبيعي.

الحالة 1: WSB مقابل حصص البيع على سوق GME في وول ستريت

في نهاية عام 2020، اشترى رائد الأعمال الكندي رايان كوهين شركة GME ودخل مجلس الإدارة، وترددت شائعات بأن سعر السهم ارتفع من أرقام أحادية إلى 20 يوان. أصدرت وول ستريت فورا تقريرا يقول إن GME كانت مبالغ في قيمتها بشكل كبير واستخدمت الأسهم لاستثمارها على المكشوف على نطاق واسع. أكثر ما هو مبالغ فيه هو أن عدد الأسهم القصيرة وصل فعليا إلى 140٪ من إجمالي رأس مال الأسهم.

انتشرت هذه الأخبار في منتدى WSB على ريديت، وغضب مستخدمو الإنترنت وقرروا الاستمرار معا. في غضون أسبوعين فقط في يناير 2021، ارتفعت قيمة GME من 30 يوان إلى 483 يوان، مع زيادة تراكمية تزيد عن 1,500٪. خسر الدببة أكثر من 50 مليار دولار في موجة تدحرج الهواء، ثم انهار سعر السهم بسرعة بنسبة 80٪.

الحالة 2: أساسيات تسلا تم تعرضها للبيع على القصر

تحولت TSLA من خسائر متتالية إلى أرباح في عام 2020، وشهد مصنع شنغهاي الكبير نموا بشكل كبير، حيث ارتفع سعر سهمه ست مرات خلال نصف عام، تلاها انقسام الأسهم. في غضون عامين فقط، ارتفع سعر السهم ما يقرب من 20 مرة، ليصبح حالة كلاسيكية من الضغط القصير الأساسي.

ماذا علي أن أفعل إذا واجهت ضغطا قصيرا؟

إذا كان لديك بالفعل طلب قصير، الأهم هو ترك السوق حيا. هناك مبدأان عمليان هنا:

اعترف فورا بالخسائر في اللحظات عالية الخطورة: عندما تتجاوز نسبة الأوامر القصيرة أكثر من 50٪ من عدد الأسهم القائمة، حتى لو كان سعر السهم لا يزال ينخفض، يجب تعويضها في أقرب وقت ممكن. عند ملاحظة مؤشر مؤشر مؤشر الإشارة (NSI)، عندما يكون تحت 20، يشير إلى حالة بيع زائد، وخطر انعكاس السعر مرتفع جدا، وعندها يجب إغلاق المركز فورا. الخسائر الصغيرة والأرباح الصغيرة أفضل بكثير من الوقوع في ضيق قصير.

إذا قررت المشاركة في اللعبة القصيرة: استمر في الانتباه للتغيرات في فضاء الترتيب الفارغ. طالما أن الأمر القصير في ازدياد، فهذا يعني أن هناك فرصة للاستمرار في دفع سعر السهم للأعلى، ومتى ما كان هناك إشارة تغطية للأمر القصير، يجب إيقاف الربح فورا. ونظرا لأن هذا الارتفاع والانخفاض مدفوعان بالكامل بالرقائق وليس بالأساسيات، فإن سعر السهم سيكون شديد الارتياح عند عكسه.

كيف تتجنب الشراء على القصر وتحقيق أرباح قصيرة بأمان

عادة ما يتطلب السعر القصير شرطين: أن مساحة الطلب القصير مرتفعة جدا + أن يكون السوق قلقا جدا. لذلك، سيكون من الأكثر أمانا اختيار مؤشرات رأس المال الكبير أو الأسهم ذات الوزن، لأن السيولة ضخمة، ومن الصعب الحصول على نسبة عالية جدا من الطلبات القصيرة.

في سوق المبيع، من الأفضل انتظار الارتداد قبل البيع المكشوف. لا ينصح باستراء الأسهم للبيع لأنها سهلة التعرض للتغطية القسرية. استخدام عقود الفروقات أكثر مرونة، ويمكن للمستثمرين التحكم في الرافعة المالية الخاصة بهم.

هناك أيضا استراتيجية متقدمة لموازنة الأسهم والسندات: من جهة، القيام بعدة أسهم، ومن جهة أخرى، بيع مؤشر السوق على المكشوف بنسبة تخصيص 1:1. طالما أن الأسهم الفردية ترتفع أكثر من السوق أو تنخفض أقل من السوق، يمكنها تحقيق أرباح مستقرة مع تجنب مخاطر الصفقات القصيرة الأحادية الجانب.

النصيحة النهائية

البيع على البيع على المكشوف يشبه البجعة السوداء للمستثمرين المبيعين على المكشوف، الذين يمكنهم خسارة جميع المكاسب المتراكمة على منصة دفعة واحدة. تذكر دائما: يمكن أن يرتفع سعر السهم إلى أقصى حد يمكن أن ينخفض. مع الانتباه لاتجاهات السوق، من الضروري أيضا متابعة التغيرات في الأساسيات والمعلومات عن كثب. المكشوف دائما لعبة “عوائد محدودة ومخاطر لا حدود لها”، والحياة هي الفائزة.