## التضخم المفرط هو انهيار مالي يغير الحياة

تتعرض كل عملة في العالم لتقلبات معينة في القيمة - يُطلق على هذه الظاهرة اسم التضخم. ومع ذلك، عندما يخرج هذه العملية عن السيطرة، وعندما ترتفع الأسعار ليس بضع نقاط مئوية في السنة، بل بمئات أو آلاف النقاط المئوية في الشهر، فإننا نتحدث عن ظاهرة تغير الاقتصاد الوطني بشكل جذري. التضخم المفرط هو حالة عندما تنخفض القوة الشرائية للعملة بشكل سريع لدرجة أن المواطنين يتوقفون عن استخدامها.

اقترح الاقتصادي فيليب كيجان في عمله "ديناميكية النقود في حالة التضخم المفرط" معيارًا واضحًا: تبدأ عملية التضخم المفرط عندما ترتفع أسعار السلع والخدمات بأكثر من 50% في شهر واحد. للوهلة الأولى، يبدو أن هذا رقم مجرد، ولكن بالنسبة للشخص العادي، فهذا يعني تغييرات غير عادية. إذا كانت تكلفة الأرز 10 دولارات في بداية الشهر و15 دولارًا في نهايته، فإن نفس الكمية قد تكلف بالفعل 22.50 دولارًا في الشهر التالي. بعد ستة أشهر، تصل الأسعار إلى 114 دولارًا، وبعد عام تتجاوز 1000 دولار. لكن التضخم المفرط لا يتوقف أبدًا عند مستوى 50% - بل تتسارع وتيرته بشكل أسي.

### آلية تدمير الاقتصاد

ما يبدأ كارتفاع في الأسعار يتحول إلى كارثة حقيقية. يمكن أن تتغير أسعار المواد الغذائية والإسكان والسلع الأساسية عدة مرات في اليوم. يفقد المستهلكون الثقة في العملة، وتغلق الشركات، وترتفع معدلات البطالة، وتتراجع إيرادات الضرائب في الميزانية. هذا يخلق حلقة مفرغة يصعب إيقافها بالطرق التقليدية للسياسة النقدية.

### أسباب التضخم المفرط: دروس من التاريخ

**ألمانيا بعد الحرب العالمية الأولى**

أصبحت جمهورية فايمار مثالًا كلاسيكيًا على كيفية أن تؤدي الترتيبات المدنية إلى كارثة مالية. كانت برلين تأخذ مبالغ كبيرة لتمويل العمليات العسكرية، على أمل الفوز والحصول على تعويضات لاحقة من المنتصرين. عندما لم يتحقق السيناريو، وجدت ألمانيا نفسها في فخ الديون مع مدفوعات تعويضات بمليارات الدولارات للحلفاء.

اتخذت الحكومة قرارًا مثيرًا للجدل: إنهاء العمل بمعيار الذهب. وهذا يعني أن كمية النقود المتداولة لم تعد مرتبطة مباشرة بالاحتياطيات الذهبية للدولة. في الوقت نفسه، فقدت المارك الألمانية ثقة الأسواق الدولية. رفض الحلفاء قبول الورق في تسديد الديون، لذا بدأ برلين في طباعة كميات هائلة من عملته الخاصة لشراء العملات الأجنبية. وكانت النتيجة متوقعة: انخفضت قيمة المارك إلى حدود العبث. في أسوأ فترة، كانت التضخم يرتفع بمعدل 20% يوميًا. فقدت العملة الألمانية قيمة لدرجة أن بعض الناس كانوا يحرقون الورق لتدفئة منازلهم - كان ذلك أرخص من شراء الخشب.

**خطوة إلى أسفل في زيمبابوي**

بعد الحصول على الاستقلال في عام 1980، كانت زيمبابوي تتمتع باقتصاد مستقر. ومع ذلك، في عام 1991، أطلق الرئيس روبرت موغابي برنامج إعادة هيكلة الاقتصاد الهيكلية (ESAP)، الذي أصبح واحدًا من أكبر الأخطاء في تاريخ البلاد. جنبًا إلى جنب مع الإصلاحات الزراعية، أدى ذلك إلى انخفاض حاد في إنتاج الغذاء. بدأت هايبر إنفلاشن في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. في عام 2004، بلغت نسبة التضخم السنوي 624٪، وفي عام 2006 كانت 1730٪، وفي يوليو 2008، بلغت 231 مليون و150 مليون و888٪. حسب البروفيسور ستيف هانكي أنه في نوفمبر 2008، بلغت هايبر إنفلاشن ذروتها - 89.7 سكتليون في المئة سنويًا، وهو ما يعادل 98٪ في اليوم. في عام 2008، تم التخلي رسميًا عن العملة الوطنية، واستبدالها بالعملات الأجنبية.

**فنزويلا: النفط والفوضى السياسية**

بفضل الاحتياطيات الكبيرة من النفط، كانت فنزويلا واحدة من أكثر الاقتصادات تطوراً في منطقة أمريكا اللاتينية. لكن الفائض من النفط في الثمانينات، مقترناً بالإدارة السيئة والفساد المنهجي في بداية القرن الحادي والعشرين، أدى إلى أزمة اجتماعية واقتصادية مستمرة لأكثر من عشر سنوات. كانت نسبة التضخم تنمو بشكل كارثي: 69% في عام 2014، 181% في عام 2015، 800% في نهاية عام 2016، 4000% في عام 2017 وأكثر من 2.6 مليون في المئة في بداية عام 2019.

حاول الرئيس نيكولاس مادورو التعامل مع المشكلة من خلال إصدار عملة جديدة - البوليفار السيادي، الذي حل محل العملة السابقة بسعر 1 إلى 100 ألف. أي أن 100 ألف بوليفار أصبحت بوليفار سيادي واحد. ومع ذلك، وصف الاقتصادي ستيف هانكي هذه الخطوة بأنها "شيء تجميلي"، والذي "لا يعني شيئًا بدون تغييرات في السياسة الاقتصادية".

### العملات المشفرة كخروج من الأزمة

في ظل انهيار العملات التقليدية، أصبحت العملات المشفرة ذات أهمية غير متوقعة. على عكس النقود الحكومية، فإن البيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية لا تخضع لسيطرة المؤسسات المركزية. تضمن تقنية البلوكشين أن عدد العملات يتم إصداره وفق جدول زمني محدد مسبقًا، وأن كل وحدة فريدة ومحفوظة من التزوير.

في البلدان التي تعاني من التضخم المفرط - من فنزويلا إلى زيمبابوي - يتجه المواطنون بشكل متزايد إلى المعاملات من نظير إلى نظير في العملات الرقمية كبديل. وقد دفع هذا البنوك المركزية في دول مختلفة إلى التفكير بجدية في تطوير عملاتها الرقمية الحكومية الخاصة. السويد وسنغافورة وكندا والصين والولايات المتحدة تجري بالفعل تجارب مع تقنيات البلوك تشين. ولكن حتى إذا أصدرت هذه البنوك المركزية عملاتها الرقمية، فمن غير المرجح أن يكون لديها عرض محدود صارم مثل Bitcoin، مما يجعلها أقل حماية من التضخم التقليدي.

### الاستنتاج

التضخم المفرط ليس ظاهرة نادرة – إنه نتيجة سلسلة من الأخطاء السياسية، والاضطرابات الاجتماعية، ونقص القدرة التصديرية للبلد. يمكن أن يؤدي فترة قصيرة من الفوضى إلى انخفاض قيمة العملة التقليدية بسرعة. عندما يبدأ العملية، يصبح الدورة ذاتية الحفظ: انخفاض الطلب على الصادرات، انخفاض قيمة العملة، ارتفاع الأسعار، فقدان الثقة، عدم الإنتاج، وإغلاق الشركات. حاولت بعض الحكومات محاربة المشكلة من خلال طباعة أموال إضافية، لكن هذا زاد فقط من حدة الأزمة.

من المثير أن نلاحظ أنه مع انخفاض الثقة في العملات الورقية، تميل الثقة في العملات المشفرة إلى الارتفاع. يمكن أن يكون لهذا عواقب بعيدة المدى على الموقف العالمي تجاه المال في المستقبل وكيف سيدير العالم النظام النقدي.