فهم الفرق: كيف يؤثر على تداولك للعملات الرقمية

معلومات مهمة للمتداولين. تتشكل الأسعار في أسواق العملات الرقمية بناءً على العرض والطلب. أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على قيمة صفقاتك هو الفرق بين أعلى سعر مستعد المشترين لدفعه وأدنى سعر يبيع به البائعون. يُطلق على هذا الفرق اسم السبريد. بالنسبة للأصول ذات حجم التداول العالي، مثل البيتكوين، يظل هذا المؤشر عند الحد الأدنى، في حين أن العملات التي يتم تداولها بشكل أقل تظهر فوارق أوسع بكثير.

بالإضافة إلى السبريد، غالبًا ما يواجه المتداولون ظاهرة الانزلاق السعري – عندما يختلف السعر النهائي لصفقتك عن السعر المبدئي. هذا الأمر مهم بشكل خاص في ظروف عدم استقرار السوق أو عند نقص السيولة. استراتيجية جيدة في مثل هذه الحالات هي تقسيم الطلبات الكبيرة إلى أجزاء أصغر.

كيف تتشكل الأسعار في أسواق العملات الرقمية

عندما تشتري أو تبيع أصولًا في البورصة، تذكر أن أسعار السوق تعتمد مباشرة على توازن العرض والطلب. ومع ذلك، هذا ليس الجانب الوحيد. حجم التداول، مستوى السيولة في السوق، نوع الأمر الخاص بك، والظروف العامة للسوق – كل ذلك يمكن أن يعوق إتمام الصفقة بالسعر المخطط له.

كل طرف في السوق يسعى لتحقيق أفضل الشروط. المشترون يبحثون عن أدنى سعر، والبائعون عن أعلى سعر. هذا الصراع يخلق الفجوة بينهما. اعتمادًا على مدى تقلب السوق ووسع نطاقه، قد تواجه ليس فقط السبريد، بل والانزلاق السعري أيضًا. معرفة أساسيات تنظيم دفاتر التداول تساعد على تجنب العديد من المفاجآت غير السارة عند إجراء العمليات.

ما هو أساس السبريد بين العرض والطلب

السبريد هو الفارق بين أعلى سعر طلب (بيد) وأدنى سعر عرض (أسك) في دفتر التداول. في الأسواق المالية التقليدية، غالبًا ما يخلق الوسطاء والمتداولون من السوق هذه الفجوات – الوسطاء وصانعو السوق. أما في أسواق العملات الرقمية، فإن السبريد ينشأ بشكل طبيعي نتيجة للاختلاف بين أوامر الحد التي يضعها المتداولون.

إذا كنت بحاجة لشراء أصل بسرعة بالسعر السوقي، سيتعين عليك قبول أعلى عرض من البائعين. وعلى العكس، عند البيع السريع، ستقبل أدنى سعر من المشترين. كلما زاد حجم الأصول المتداول (كلما زاد الحجم)، عادةً يكون السبريد أصغر. البيتكوين والأصول ذات السيولة العالية تظهر فجوات أضيق بكثير من العملات التي يتم تداولها بشكل نادر.

يرتبط ذلك بعدد الأوامر في الدفتر. عندما تكون الأوامر قليلة، يتوسع السبريد، مما يؤدي إلى تقلبات كبيرة في الأسعار عند إغلاق مراكز كبيرة. وعلى العكس، فإن الأصول ذات حجم تداول يومي بملايين الدولارات تحافظ على سبريد ثابت وضيّق.

دور صانعي السوق في تشكيل السبريد

السيولة – هي مؤشر حاسم لأي سوق مالية. في الأسواق ذات السيولة المنخفضة، قد تنتظر ساعات أو أيام حتى ينفذ أحدهم أمرَك. لمنع ذلك، هناك حاجة إلى عرض مستمر واستعداد للتداول.

في الأسواق التقليدية، يضمن الوسطاء وصانعو السوق هذه السيولة من خلال تحقيق أرباح من السبريد. يمارس صانع السوق استراتيجية بسيطة وفعالة: يشتري ويبيع نفس الأصل في آن واحد. بشرائه بسعر أدنى وبيعه بسعر أعلى، يحقق هو الفرق.

حتى أدنى سبريد يحقق أرباحًا كبيرة إذا قمت بعدد كبير من العمليات خلال اليوم. بسبب هذه المنافسة، عادةً ما تكون الأصول الشعبية ذات سبريد أقل. على سبيل المثال، اشترى صانع السوق BNB بسعر 350 دولارًا للواحدة وبيعه في الوقت ذاته بسعر 351 دولارًا. هذا الفرق دولار واحد هو أرباحه الصافية. كل متداول يرغب في التداول بسرعة يجب أن يقبل بهذه الشروط. بالنسبة لصانع السوق، هذا يعني: يبيع ما يشتري، ويشتري ما يبيع.

السبريد وحجم التداول: علاقة من خلال عمق السوق

لمعرفة السبريد عمليًا، يكفي الدخول إلى أي بورصة رئيسية للعملات الرقمية وتفعيل وضع عرض عمق السوق. عادةً، يوجد هذا الخيار في الزاوية العليا اليمنى من الرسم البياني. يُظهر مخطط العمق دفتر أوامر الأصل بشكل مرئي. يُظهر الخط الأخضر عرض البائعين، والأحمر الطلب من المشترين. كل خط يعبر عن عدد الأوامر ومستويات الأسعار.

الفارق بين هذين الخطين هو السبريد. يمكن حسابه: من أرقام (أسك) الأحمر يُطرح الأخضر (بيد). كما ذُكر مرارًا، هناك علاقة مباشرة بين السيولة والسبريد الضيق. حجم التداول هو أكثر مؤشرات السيولة موثوقية. عادةً، كلما زاد الحجم، كان السبريد أقل كنسبة مئوية من قيمة الأصل الإجمالية.

شعبية بعض العملات الرقمية والأوراق المالية تخلق منافسة عالية بين المتداولين. يسعون لتحقيق الربح من هذا السبريد، ويقومون باستمرار بتحديث أوامرهم للحفاظ على الفجوة ضيقة قدر الإمكان.

كيف يُحسب السبريد بالنسبة المئوية

لمقارنة سبريدات الأصول المختلفة، من الضروري حسابه كنسبة مئوية من السعر. المعادلة بسيطة: ((Ask-السعر – سعر البيد)) / سعر الأسك × 100

لنأخذ مثالاً محددًا. لنفترض أن سعر الأسك هو 900 دولار، وسعر البيد هو 895 دولارًا. الفرق 5 دولارات يُقسم على 900، ثم يُضرب في 100. النتيجة: حوالي 0.56% سبريد.

قارن ذلك مع البيتكوين، حيث يكون السبريد 3 دولارات عند سعر يقارب 40000 دولار. كنسبة مئوية، ستكون فقط 0.0075%. على الرغم من أن الرقم المطلق للسبريد في البيتكوين أقل، إلا أن السبريد الأضيق لا يعني بالضرورة أن الفجوة أضيق. النسبة المئوية تظهر الصورة الحقيقية.

الأصول ذات حجم التداول الأقل عادةً ما يكون لها سبريد أكبر كنسبة مئوية. هذا يدعم نظريتنا حول اعتماد السبريد على السيولة. أصغر سبريد كنسبة مئوية موجود في الأصول ذات السيولة العالية. عند تنفيذ أوامر سوق كبيرة عليها، يظل خطر الحصول على سعر غير ملائم منخفضًا.

الانزلاق السعري: عندما يتحرك السوق أسرع منك

الانزلاق السعري هو ظاهرة طبيعية تحدث عند تقلبات عالية أو نقص في السيولة. يظهر عندما يتم تنفيذ الصفقة بسعر يختلف عن السعر الذي توقعه المتداول.

تخيل أنك تضع أمر سوقي كبير للشراء بسعر 100 دولار. لكن السوق غير كافٍ للسيولة لتنفيذ كامل طلبك بهذا السعر. يتعين على النظام أن يتجه إلى مستويات سعرية (فوق 100 دولار)، حتى يتم تنفيذ الطلب بالكامل. ونتيجة لذلك، يكون متوسط سعر الشراء أعلى من المتوقع. هذا هو الانزلاق السعري.

عند وضع أمر سوقي، تقوم البورصة تلقائيًا بتحليل الطلب وتقييده في دفتر الأوامر. يعرض النظام في البداية أفضل الأسعار المتاحة. ولكن إذا لم تكن الكمية عند هذه الأسعار كافية، يوسع البحث إلى مستويات أخرى. في النهاية، يُنفذ طلبك بسعر قد يختلف عن السعر الأصلي.

في البورصات اللامركزية وصانعي السوق الآليين، يكون الانزلاق واضحًا بشكل خاص. في ظروف عدم استقرار السوق أو انخفاض السيولة، يمكن أن تصل الفجوة إلى 10% من السعر المتوقع.

الانزلاق الإيجابي: هدية نادرة من السوق

لكن الانزلاق السعري ليس دائمًا أسوأ مما تتوقع. يحدث الانزلاق الإيجابي عندما يلعب السوق لصالحك بشكل غير متوقع. إذا وضعت أمر شراء، وانخفض السعر فجأة، ستحصل على الأصول بسعر أرخص. وعلى العكس، عند البيع، قد يرتفع السعر فجأة عند طلبك.

هذا الظاهرة نادرة، ولكنها تظهر أحيانًا في الأسواق ذات التقلبات العالية. وهي دليل على أن التقلبات ليست دائمًا عدوًا للمتداول.

الحماية من الانزلاق السعري

العديد من المنصات اللامركزية وصانعي السوق الآليين (مثل PancakeSwap أو Uniswap) يتيحون ضبط مستوى الانزلاق المسموح به يدويًا. يحدد هذا المعامل مدى ابتعاد السعر الحقيقي عن السعر المخطط قبل إلغاء الصفقة.

تعيين مستوى منخفض للانزلاق يعني أن طلبك سينفذ ببطء، وأحيانًا لن يُنفذ على الإطلاق. تعيين مستوى مرتفع جدًا يعرضك لخطر الهجوم من قبل المتداولين أو الروبوتات الذين يضعون رسوم غاز أعلى لشراء الأصل قبل أن تتمكن من ذلك. ثم يقوم هذا المتداول أو الروبوت بسرعة بإنشاء صفقة أخرى لإعادة بيع الأصل بأعلى سعر ممكن يعرضه الآخرون.

طرق عملية لتقليل الانزلاق السلبي

على الرغم من أن تجنب الانزلاق بشكل كامل غير ممكن دائمًا، إلا أن هناك استراتيجيات فعالة لتقليله.

1. قسم الطلبات الكبيرة إلى أجزاء أصغر. بدلاً من وضع طلب واحد كبير، قسمه إلى عدة أوامر أصغر. راقب دفتر الأوامر بعناية – حاول ألا تتجاوز حجم أوامرك المتاح عند كل مستوى سعر.

2. ضع في اعتبارك الرسوم عند التداول في الأسواق اللامركزية. في بعض شبكات البلوكشين، تكون رسوم العمليات مرتفعة جدًا، خاصة خلال فترات ازدحام الشبكة. يمكن أن تمحو هذه التكاليف أي ربح من تجنب الانزلاق.

3. كن حذرًا عند تداول أصول ذات سيولة منخفضة. إذا كنت تتداول بأصل لديه تجمع سيولة صغير، حتى عملية واحدة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على السعر. ستؤدي عدة عمليات أصغر متتالية إلى تأثير تراكمي على الطلبات التالية.

4. استخدم أوامر الحد. تضمن لك أن تحصل على السعر الذي تريده أو أفضل أثناء التداول. على الرغم من أنها قد تتطلب وقتًا أطول في التنفيذ، إلا أنك تضمن عدم حدوث انزلاق سلبي.

استنتاجات للممارسة

عند التداول بالعملات الرقمية، تذكر أن السبريد والانزلاق يمكن أن يغيرا السعر النهائي لصفقاتك. عادةً، لا يمكن تجنب ذلك تمامًا، لكن فهم هذه الآليات يسمح باتخاذ قرارات أكثر استنارة.

في الطلبات الصغيرة، قد يكون الانزلاق والسبريد غير ملحوظين. لكن في العمليات الكبيرة، قد يكون السعر الوسيط أعلى بكثير من المتوقع. فهم عميق لهذه العمليات ضروري للمتداولين الذين يعملون في التمويل اللامركزي. بدون معرفة أساسية، قد تتعرض لخسائر بسبب تقلبات غير متوقعة في السعر أو تلاعب من قبل المشاركين الأكثر خبرة في السوق.