على الرغم من أن خفض أسعار الفائدة التي قام بها الاحتياطي الفيدرالي هذه المرة كان متوقعًا، إلا أن درجة الانشقاق الداخلية سجلت رقمًا قياسيًا — لأول مرة منذ عام 2019 يظهر ثلاثة أصوات معارضة.

الأمر الأكثر إثارة هو أن عضو مجلس الإدارة الذي يدعمه ترامب، ميلان، لا يزال مصرًا على خفض بنسبة 50 نقطة أساس، في حين أن رئيسي بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين وأربعة أعضاء غير تصويتين يعارضون بشكل مباشر عدم التغيير. مع هؤلاء الأشخاص، هناك في الواقع سبعة أعضاء يعارضون القرار الحالي، ويقال إن هذا الاختلاف هو الأشد منذ 37 عامًا.

التغييرات في صياغة بيان الاجتماع كانت دقيقة جدًا. وأعادوا تأكيد أن التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء، وأن ضغط سوق العمل التنازلي في الأشهر الأخيرة يزداد، لكنهم أزالوا التصريح السابق بأن معدل البطالة "لا يزال منخفضًا"، واستبدلوه بـ"ارتفع قليلاً حتى سبتمبر". والأهم من ذلك، أضافوا جملة جديدة في البيان تشير إلى أن هناك اعتبارات لمزيد من خفض الفائدة من حيث "المدى والوقت"، ويفسر السوق ذلك على أنه رفع لمعايير خفض الفائدة.

فيما يتعلق بإدارة الاحتياطيات، هناك خطوة مهمة: ذكر البيان أن الاحتياطيات أصبحت عند مستوى كافٍ، وللحفاظ على هذا المستوى، سيبدأ شراء سندات حكومية قصيرة الأجل يوم الجمعة. تخطط ولاية نيويورك لشراء 400 مليار دولار من السندات قصيرة الأجل خلال الـ30 يومًا القادمة، ومن المتوقع أن يظل حجم عمليات شراء الاحتياطيات في الربع الأول من العام المقبل مرتفعًا.

من خلال رسم النقاط، يتطابق متوسط التوقعات لمعدلات الفائدة مع الاجتماع الأخير، مما يشير إلى أن هناك احتمالًا لخفض الفائدة مرة واحدة في العام القادم والعام الذي يليه. ومع ذلك، فإن توقعات معدل الفائدة لعام القادم أصبحت أكثر تيسيرًا قليلًا — حيث انخفض عدد من يتوقعون عدم خفض الفائدة إلى سبعة أشخاص.

أما من ناحية التوقعات الاقتصادية، فقد رفعوا توقعاتهم لنمو الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام ولثلاث سنوات قادمة، مع تقليل طفيف في توقعاتهم للتضخم لهذا العام وللعام القادم، وكذلك توقعاتهم لمعدل البطالة في العام القادم.

وتقول وسائل الإعلام التي تُعرف باسم "وكالة الأنباء الجديدة للاحتياطي الفيدرالي"، إن الاحتياطي الفيدرالي يلمح إلى أنه قد لا يخفض الفائدة مؤقتًا مرة أخرى، لأن الانقسام الداخلي حول أي من قضيتَي التضخم والتوظيف أكثر إلحاحًا هو "غير مسبوق". وهذه الانقسامات بين صانعي القرار خلال التصويت هي الأوضح منذ ست سنوات.