CVM توسع مدة المشاورات العامة التي تراجع قواعد التوكنة

المصدر: PortaldoBitcoin العنوان الأصلي: CVM توسع مدة الاستشارة العامة التي تراجع قواعد التوكنيزاسيون الرابط الأصلي: وسعت لجنة الأوراق المالية والبورصات البرازيلية (CVM) مدة الاستشارة العامة حول إصلاح قرار CVM 88 المتعلق بقواعد التوكنيزاسيون. الآن، المهتمون بالمشاركة في المسودة لديهم حتى 23 يناير 2026 لإرسال مساهماتهم؛ قبل ذلك، كانت المهلة حتى 23 من هذا الشهر. تأتي الاستشارة كجزء من جدول الأعمال التنظيمي لعام 2025 للهيئة.

“تهدف التغييرات إلى تحديث وجعل نظام التمويل الجماعي للاستثمار أكثر شمولاً، مع النظر في التطور الأخير للسوق، مع نمو عمليات التوريق، والعمل على إدخال القطاع الزراعي تدريجيًا في سوق رأس المال”، أكد CVM.

اقترحت CVM تغييرات في القرار 88 لتحديث قواعد التمويل الجماعي وتكييفها مع سوق التوكنيزاسيون. من بين التغييرات الرئيسية، زيادة الحد الأقصى لجمع الأموال من R$ 15 مليون إلى R$ 25 مليون وفتح العملية لجميع الشركات التجارية، بدون حد للإيرادات.

ينص النص الجديد صراحة على صناعة العملات الرقمية ويدعو السوق لتقديم مقترحات بشأن استخدام تكنولوجيا التسجيل الموزع، مثل البلوكشين، وبشأن عوامل المخاطر التكنولوجية الجديدة.

وفقًا للرئيس المؤقت للهيئة، أوتو لوبو، فإن الاقتراح يعزز التزام CVM بالمضي قدمًا في جدول أعمال التوكنيزاسيون وتحديث سوق رأس المال. كما تتضمن القواعد الجديدة إدراج شركات التوريق، المنتجين الزراعيين والتعاونيات الزراعية، مع حدود محددة: R$ 25 مليون للشركات التجارية والتعاونيات، R$ 50 مليون لشركات التوريق، وR$ 2.5 مليون لكل موسم محصول للمزارعين.

التغييرات الرئيسية المقترحة في قرار CVM 88

• توسيع المُصدرين والأدوات المؤهلة: إدراج شركات التوريق المسجلة في CVM، المزارعين من الأفراد والتعاونيات الزراعية، بالإضافة إلى إلغاء حد الإيرادات للشركات التجارية غير المسجلة.

• حدود جمع الأموال الجديدة: حد أقصى R$ 25 مليون للشركات التجارية والتعاونيات الزراعية، R$ 50 مليون لشركات التوريق، وR$ 2.5 مليون لكل موسم محصول للمزارعين.

• حدود الاستثمار للمستثمر وإعادة التكوين الرأسمالي: تحويل الحد الإجمالي للاستثمار إلى حد لكل منصة، وإضافة إمكانية إعادة الاستثمار للأموال التي تم استلامها في نفس السنة المالية دون احتسابها ضمن الحد السنوي.

• تعديلات في إجراءات العروض: تعديل قواعد القفل، تحديد الحد الأدنى والأقصى للجمع، وتسهيل الحزمة الإضافية في بعض العروض.

• التوزيع حسب الحساب والأمر: إمكانية الدمج بين منصات التمويل الجماعي والمؤسسات التقليدية لنظام توزيع الأوراق المالية.

• التقدم في بيئة المعاملات اللاحقة: إمكانية إعادة شراء الأوراق المالية من قبل المصدرين ومراجعة مفهوم “المستثمر النشط”.

• تعزيز الشفافية: إنشاء ملاحق معلوماتية محددة لكل نوع من المصدرين، بالإضافة إلى طلب مؤشرات الأداء للمنصات.

• تنويع استثمارات التجزئة: تعزيز اتحاد الاستثمار التشاركي، مع إمكانية الالتزام المسبق بالموارد في الأفكار التي يقودها المستثمرون الرائدون، والمسجلون كمديرين.

• فترة التكيف: وضع قواعد انتقالية، خاصة للشركات التوريقية القائمة، والتي سيكون لديها مهلة لطلب التسجيل لدى CVM دون توقف العروض.