مؤخرًا لاحظت منطق منتج عوائد مثير للاهتمام—لا تحتفظ مباشرةً بعملة مستقرة، ومع ذلك تحصل على عوائد مقومة بالدولار الأمريكي.

الميزة الأساسية لهذه المنتجات هي ربطها بأصول RWA (الأصول الحقيقية من العالم الواقعي) على مستوى المؤسسات، لكن تتم معالجة مخاطر العملة ومخاطر جهة الإصدار على مستوى المنتج نفسه. لست بحاجة للقلق من فقدان عملة مستقرة لقيمتها فجأة، ولا تحتاج لمتابعة تقارير احتياطيات الجهة المصدرة—إدارة المخاطر مدمجة مباشرة في تصميم المنتج.

من خلال البيانات التاريخية، أداء هذا النوع من الهياكل كان فعلاً جيدًا. بالمقارنة مع مجرد إبقاء العملة المستقرة وجني الفائدة، أو شراء سندات الخزانة الأمريكية مباشرةً، فإن منحنى العائد لهذا المنتج أكثر استقرارًا. طبعًا السبب في ذلك هو أن أصول RWA المؤسسية نفسها تملك نسبة مخاطرة إلى عائد محسّنة نسبيًا، بالإضافة إلى أن المنتج يطبق عدة طبقات من العزل عن المخاطر.

ببساطة: تريد عوائد بالدولار الأمريكي، لكن لا ترغب في تحمل المخاطر النظامية للعملات المستقرة؟ هذه المنتجات تقدم لك بديلًا. لكن كما هو الحال مع أي استثمار، هناك دائمًا مقايضة، والأهم هو مدى حساسيتك لنوع المخاطر الذي تفضله.