في يوم الجمعة في نهاية نوفمبر الماضي، 13 جهة حكومية أصدرت بياناً شديد اللهجة—وهذه المرة تم ذكر العملات المستقرة بالاسم. فور صدور الخبر، خلال 24 ساعة، انخفض سعر BTC مباشرة دون 86000 دولار، وأصبح السوق كله أخضر بشكل مقلق، مع تراجع عام بين 4 إلى 6 نقاط. أما السوق خارج المنصات فكان الوضع أكثر حدة، حيث قفزت علاوة USDT إلى أكثر من 3%، وضغط البيع خلال الفترة الآسيوية كان وكأنه صنبور تم فتحه بالكامل.

أما الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية في سوق هونغ كونغ وسوق الأسهم الصينية؟ لا تسأل، أغلبها هبطت بين 5 إلى 10 نقاط. لكن بصراحة، التأثير لم يكن مميتاً كما كان متوقعاً—فالمشاركة المباشرة الآن تقلصت إلى أقل من 10% على مستوى العالم، ولا يمكن مقارنتها بموجة 2021 أبداً.

وماذا عن المستقبل؟ تستمر شركات التعدين بالانتقال إلى آسيا الوسطى وأمريكا اللاتينية، ومراكز الابتكار في العملات المستقرة انتقلت بشكل كامل إلى أماكن مثل سنغافورة ودبي. أما سوق صرف العملات خارج المنصات فقد تلقى ضربة مؤقتة، لكن كما تعرف، مع استخدام VPN والمنصات الخارجية، يتم تعويض الفجوة بسرعة كبيرة.

المفتاح هنا—السيولة العالمية لم تتأثر كثيراً. في أمريكا، المؤسسات تمتلك أكثر من 1,200,000 BTC، وصناديق الثروة السيادية في الشرق الأوسط مستمرة في زيادة حيازاتها، وهؤلاء هم أصحاب القرار الحقيقيون في التسعير. بل هناك تأثير عكسي طفيف: كلما زادت رواية فك الارتباط المالي، زادت احتمالية تسريع أمريكا لإقرار تشريعات العملات المستقرة.

إذًا، هذه الخطوة؟ خلقت بعض الذعر على المدى القصير (والسوق استوعبها بسرعة)، وعلى المدى المتوسط والطويل تأثيرها شبه معدوم على الأسواق الخارجية. بالعكس، المناطق المتوافقة مع القوانين والأنظمة البيئية اللامركزية استفادت من الفرصة. المتغير الحقيقي الذي يجب مراقبته هو اتجاه تخفيض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي الأمريكي—كل ما عدا ذلك مجرد ضجيج.