كيف ستتفاعل أسواق العملات الرقمية إذا أبقى الفيدرالي على أسعار الفائدة أو خفضها؟

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: كيف ستتفاعل أسواق العملات الرقمية إذا أبقى الفدرالي على أسعار الفائدة أو خفضها؟ الرابط الأصلي: تفتتح اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) جلستها لشهر ديسمبر 2025 اليوم، ومن المقرر صدور القرار غدًا، 10 ديسمبر، الساعة 2:00 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي.

يراقب المستثمرون والمتداولون عن كثب لمعرفة ما إذا كان البنك المركزي سيستمر في دورة التيسير أو يفاجئ الأسواق بتثبيت أسعار الفائدة. وباعتباره الإعلان الأخير للسياسة في هذا العام، يحمل هذا القرار أهمية كبيرة لأسواق العملات الرقمية.

سيناريو خفض الفائدة: ماذا سيحدث إذا خفض الفدرالي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر

مع اقتراب الإعلان، تميل توقعات السوق بشكل كبير نحو خفض الفائدة، حيث يُنظر إلى تحرك بمقدار 25 نقطة أساس على أنه النتيجة الأكثر ترجيحًا. تظهر بيانات CME FedWatch أن المتداولين يعطون احتمالاً بنسبة 89.4% لخفض ربع نقطة في اجتماع 10 ديسمبر.

في المقابل، يعتقد حوالي 10.6% فقط من المشاركين في السوق أن الفدرالي سيبقي الفائدة ضمن النطاق الحالي بين 3.75% و4.00%.

إذا أقدم الفدرالي على الخفض، فسيكون هذا الخفض الثالث على التوالي هذا العام، بعد التعديلات في سبتمبر وأكتوبر. وسيؤدي ذلك إلى خفض سعر الفائدة إلى نطاق بين 3.50% و3.75%.

وقد أدى خفض سبتمبر إلى ارتفاع طفيف في سوق العملات الرقمية، حيث سجل كل من بيتكوين وإيثريوم مكاسب. في الوقت نفسه، انخفض الدولار الأمريكي إلى أضعف مستوياته منذ أوائل 2022.

ومع ذلك، خفف التراجع العام في السوق من تأثير خفض أكتوبر. وفي ديسمبر، لا تزال التقلبات مرتفعة، مع تقلبات حادة في كلا الاتجاهين.

ومع ذلك، يجادل العديد من المحللين بأن خفضًا آخر في هذه المرحلة سيُنظر إليه على الأرجح على أنه “إيجابي” للعملات الرقمية. يُنظر إلى مثل هذا التعديل القياسي على أنه إيجابي بشكل معتدل، لأنه يعزز السيولة ويشجع الاستثمار في الأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين وإيثريوم. ومع ذلك، فقد قامت الأسواق بالفعل بتسعير هذه النتيجة، لذا من غير المرجح أن يتسبب الإعلان الفعلي في رد فعل كبير.

وبحسب المحللين، فإن المحرك الحقيقي لحركة السوق سيكون المؤتمر الصحفي لباول، وليس خفض الفائدة ذاته. وتتوقع بنك أوف أمريكا أن يلمح باول إلى “عمليات شراء لإدارة الاحتياطيات”، أي ضخ سيولة جديدة لتحقيق الاستقرار في ضغوط تمويل البنوك الصغيرة. سيساعد ذلك في تطبيع SOFR ودعم السيولة في جميع الأسواق. إذا بدا باول متساهلاً وأشار إلى أن التضخم يهدأ، وأن الرسوم الجمركية لم تغيّر الاتجاه، وأن سوق العمل يضعف، فسيعطي ذلك الأسواق الضوء الأخضر لتوقع المزيد من الخفض. أما إذا بدا متشدداً، كما حدث في الاجتماع الأخير للجنة الفيدرالية، فستواجه بيتكوين والعملات البديلة ضغوطًا هبوطية.

وفي الوقت نفسه، يتوقع بعض المستثمرين خفضًا أكثر جرأة بمقدار 50 نقطة أساس. سيكون هذا إشارة قوية من السياسة النقدية، تؤدي إلى توسع السيولة بسرعة ومزيد من ضعف الدولار. وعلى الرغم من أن احتمال هذا السيناريو منخفض، إلا أنه من المرجح أن يكون له تأثير إيجابي أقوى على أسواق العملات الرقمية.

سيناريو عدم الخفض: لماذا قد يؤثر تثبيت الفائدة سلباً على معنويات العملات الرقمية

على الرغم من أن قلة من المحللين يتوقعون ذلك، لا يمكن استبعاد احتمال أن يبقي الفدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير. ويأتي قرار الفائدة في ظل مؤشرات اقتصادية مضطربة. فقد أدى الإغلاق الحكومي إلى وقف صدور بيانات مهمة من مكتب إحصاءات العمل. وقد ترك هذا النقص مسؤولي الفدرالي يعملون برؤية محدودة.

ولا يزال الفدرالي نفسه منقسمًا. فقد أشار باول إلى أن صانعي السياسات يواجهون ضغوطًا من كلا جانبي تفويض البنك المركزي. وبعد الخفض الأخير، خفف الرئيس من التوقعات بمزيد من التيسير في ديسمبر، قائلاً إن خفضًا إضافيًا في معدل السياسة خلال اجتماع ديسمبر ليس أمرًا مفروغًا منه.

إذا حدث ذلك، فمن المرجح أن تتفاعل أسواق العملات الرقمية بسلبية على المدى القصير. سيؤثر التثبيت مؤقتًا على المعنويات ويؤخر أي زخم صعودي قد يحدثه الخفض.

ورغم المخاطر، قد تستفيد أسواق العملات الرقمية من الاتجاهات طويلة المدى. وتشير التقارير إلى أن الفدرالي يعتزم شراء $45 مليار دولار من أذون الخزانة شهريًا بدءًا من يناير 2026. يمكن أن تعزز هذه السياسة سيولة النظام المالي وتدفع الاستثمار نحو الأصول ذات المخاطر. وقد تشير هذه الضخات الضخمة من السيولة إلى عودة السياسات النقدية التوسعية، مما يدعم الاستثمار في العملات الرقمية.

سواء أعلن الفدرالي عن خفض متوقع بمقدار 25 نقطة أساس، أو فاجأ بخفض أكبر، أو أبقى على الفائدة، فمن المرجح أن يسبب قراره تقلبات كبيرة في أسواق العملات الرقمية. كما سيلعب المؤتمر الصحفي والتوجيه المستقبلي من الرئيس باول دورًا رئيسيًا، حيث يركز المتداولون على التوقعات المستقبلية للسياسة النقدية.