هذا السوق فعلاً يصعب فهمه وسهل فهمه في نفس الوقت. أول ما تعودنا على تقلبات البيتكوين العنيفة، فجأة جت حركات ذيابة وول ستريت وخلونا في حالة صدمة—هذا مو تدفق سيولة عادي؟ هذا هجوم برق خاطف بمستوى كتب الاقتصاد، والهدف واضح: الأصول الرقمية الأساسية اللي كل يوم نحللها.

خلال آخر 10 أيام، أربع عمالقة مالية يسيطرون على أكثر من 20 تريليون دولار أصول، هجموا كأنهم متفقين. كل حركة محسوبة وتنزل على نقطة انفجار مشاعر السوق. كمتابع قديم للشاشة، أقول لكم: التنسيق هذا أفضل حتى من اللي صار وقت الأزمة المالية يوم أنقذوا السوق. يلا نفكك لكم المنطق الحقيقي ورا هذا المسرح الكبير:

**"قانون الجاذبية" عند Vanguard**
هذي الشركة تدير 11 تريليون دولار وكانت قبل فترة تسخر من الأصول الرقمية، وتقول عنها "فقاعة مضاربة" و"ما لها أي قيمة حقيقية". وبعدين؟ بهدوء، فتحت التداول في صناديق ETF للعملات الرقمية لعملاءها الخمسين مليون. التصريح الرسمي: "استجابة لطلب العملاء"—بس العارفين يفهمون—الكيكة الكبيرة قدامهم، مين يقدر يتجاهلها فعلاً؟

النقطة هنا أن عملاء Vanguard مو أفراد عاديين. صناديق تقاعد وصناديق مشتركة مؤسساتية—هذولا إذا دخلوا، يعني ضخوا شريان رئيسي من المال التقليدي لسوق الأصول الرقمية. هذا مو لعب صغار.

**"لعبة القمار الكبرى" عند JPMorgan**
عملاق البنوك الاستثمارية رفع المستوى أكثر. أطلقوا سندات هيكلية برافعة مالية مرتبطة بصناديق البيتكوين ETF—اسمها معقد، بس فكرتها ببساطة "اتفاقية مراهنة مكبرة".

إذا راهنت صح؟ الأرباح تتضاعف زي كرة الثلج، نظرياً "بدون سقف". وإذا خسرته؟ رأس المال ممكن يختفي تماماً. الأداة هذه واضحة أنها مصممة خصيصاً لأصحاب الثروات اللي يدورون الإثارة القصوى، وبنفس الوقت…