بروكسل طرحت للتو اقتراحًا تم العمل عليه منذ شهور. الخطة؟ استخدام الأصول الروسية المجمدة كضمانة لحزمة قروض ضخمة متجهة إلى كييف.

هنا تبدأ التعقيدات. بلجيكا تحتفظ بالحصة الأكبر من هذه الأموال المجمدة. وهم ليسوا متحمسين كثيرًا لهذه الخطة. وبدون دعمهم، قد يصطدم هذا التحرك المالي بجدار قبل أن يبدأ حتى.

آلية التنفيذ مثيرة للاهتمام من منظور الاقتصاد الكلي. استخدام أصول الدولة كضمان للقروض ليس بالأمر غير المسبوق، لكن الحجم والرهانات الجيوسياسية هنا على مستوى آخر تمامًا. الأسواق تراقب كيف يمكن أن تعيد تجميدات الأصول السيادية تشكيل بروتوكولات التمويل الدولية.

ما يجعل هذا الأمر ذا صلة خاصة؟ هو السابقة التي يخلقها بشأن كيفية تعبئة الأصول المجمدة في الأنظمة المالية. سواء تم تمرير هذا الاقتراح أو تعثر في البيروقراطية البلجيكية قد يكون مؤشرًا على مدى مرونة—أو صرامة—التنسيق المالي الأوروبي عندما تشتد الأمور.

الاقتراح مطروح الآن على الطاولة. والآن تأتي المرحلة الصعبة: توحيد جميع الأطراف المعنية عندما تكون المليارات على المحك والحسابات السياسية معقدة جدًا.