هل USDT معرض للانهيار؟ هل يجب أن أبدله بـ USDC؟

الكثير من الناس يعتقدون من الاسم فقط أن USDT وUSDC هما عملتان مستقرّتان مرتبطتان بالدولار الأمريكي، ويظنون أنهما متشابهتان. في الواقع، هذان العملتان مختلفتان تمامًا، فواحدة نشأت بشكل غير رسمي، والأخرى من داخل النظام المالي.

USDT هذا، لم يعتبر الامتثال يومًا ما ميزة له. منطقه بسيط جدًا: "طالما يمكن استخدامه، فهو كافٍ". ببساطة، وجود USDT هو ليتيح للناس حول العالم الذين لا يملكون حسابات بنكية أو لا يستطيعون الوصول إلى الدولار، استخدام الدولار على البلوكشين.

الاحتياطي؟ غير شفاف. الجدل؟ كثير جدًا. الرقابة؟ يُذكر اسمه يوميًا. لكن حجم التداول والسيولة؟ دائمًا رقم واحد.

قد يبدو هذا متناقضًا، لكنه منطقي إذا فكرت به جيدًا. انظر إلى الأماكن التي انهار فيها النظام المالي — قنوات مالية رمادية في الشرق الأوسط، دول أمريكا الجنوبية التي تعاني من التضخم الخارج عن السيطرة، أو رواد الأعمال في جنوب شرق آسيا الذين يتعاملون في المدفوعات العابرة للحدود — هؤلاء لا يهتمون إذا كانت أصولك نظيفة أم لا، ما يهمهم هو إمكانية تحويلها في أي وقت. USDT يلبي هذا الاحتياج تمامًا.

كلما زاد الاضطراب المالي وصعُب الحصول على الدولار الرسمي، زاد الطلب على USDT. فهو لا يوفر الشعور بالأمان، بل يمنحك القدرة على البقاء. هذا هو رد فعل السوق التلقائي تجاه العطش إلى الدولار.

أما USDC؟ مختلف تمامًا. عملة أصدرتها شركة Circle، وركزت منذ البداية على العملاء من المؤسسات والشركات والأسواق الملتزمة بالقوانين.

الاحتياطي؟ يعلن عنه بشكل دوري. الحفظ؟ شفاف بالكامل. الرقابة؟ ارتباط عميق بالسياسة الأمريكية.

USDC هو في جوهره انعكاس للرقابة الأمريكية على البلوكشين. وهو لا يوفر أعلى سيولة، بل "الشرعية". عندما تحتاج البنوك، وشركات الدفع، والشركات المدرجة إلى تحويل الأموال أو التدقيق أو الامتثال على البلوكشين، يكون USDC هو الخيار الوحيد الآمن لهم.

لكن الامتثال يعني أيضًا إمكانية التحكم: يمكن تجميد الأصول، حظر العناوين، وتقييد الاستخدام العابر للحدود. USDC ليس أداة لفك الارتباط عن الدولار، بل هو امتداد رقمي لحوكمة الدولار.

لذا، تجد أن USDT يهيمن في المناطق الفوضوية والمهمشة؛ بينما يتوسع USDC في الأسواق المنظمة والمؤسساتية.

العالم بطبيعته فيه جانب من "النظام" وآخر من "الفوضى"، ولهذا لا يمكن لأي منهما أن يحل مكان الآخر في المدى القصير. وهذه هي بالضبط القيمة الحقيقية للعملات المستقرة.