الأسبوع الماضي شهد الذهب تقلبات متكررة قرب مستوى 4200، حيث حاولت القوى الشرائية اختبار مستوى 4250 دون أن تتمكن من اختراقه، وتحت ضغط البائعين قد نشهد عودة لاختبار منطقة 4150-4180 على المدى القصير. ومع ذلك، من خلال النظر إلى الشارت الشهري والأسبوعي، يتضح أن الاتجاه الصاعد لم ينته بعد.

المحرك الأساسي لهذه الموجة يبقى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. السوق ما زال يأمل في خفض الفائدة، وأي إشارة تميل للدعم ترفع أسعار الذهب مباشرة، لكن مع اقتراب اجتماع السياسة النقدية بدأ بعض المستثمرين بجني الأرباح، ما أدى لتراجع طفيف في نهاية الأسبوع. بالإضافة إلى ذلك، عدم الاستقرار الجيوسياسي واستمرار البنوك المركزية في شراء الذهب (الصين أضافت 10.3 طن في ديسمبر) يساهمان في دعم الأسعار، إلا أن ارتفاع العائد الحقيقي على السندات الأمريكية يحد من إمكانية حدوث انفجار سعري في المدى القريب.

الحدث الأبرز الأسبوع القادم هو قرار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر. إذا تم إرسال إشارات واضحة على خفض الفائدة، من المرجح أن يتم اختراق مستوى 4250؛ أما إذا كان خطاب باول حذراً أو يحمل نبرة متشددة، فقد تستمر الحركة الجانبية على المستويات المرتفعة.

بالمقارنة، الذهب كأصل تقليدي للملاذ الآمن أثبت استقراره وسط عدم اليقين الكلي، بينما رغم الجدل حول خصائص البيتكوين كملاذ آمن، إلا أن تقلباته ودوافع تحركاته تعتمد على منطق مختلف تماماً. برأيك، أيهما تفضل؟