في الفترة الأخيرة، تحركات تنظيمية حول العملات المستقرة في منطقتين أصبحت مثيرة للاهتمام، وتستحق النقاش.

في البر الرئيسي، التحركات ليست بسيطة — الجهات المعنية صنفت أعمال العملات المستقرة مباشرة كأنشطة مالية غير قانونية. الموضوع ليس مجرد كلام، ففي هذا العام تم التحقيق في أكثر من ٣٠٠ قضية، وتم حجز أموال تتجاوز ٤.٦ مليار يوان. هذا المسار واضح أنه لتمهيد الطريق للعملة الرقمية الصينية، ولا بد من تنظيف السوق الحالي أولاً.

أما في هونغ كونغ، فالمسار مختلف. بعد دخول اللوائح الجديدة حيز التنفيذ، تيثر لم تحصل على الترخيص، والمستثمرين العاديين لم يعد بإمكانهم التعامل مع USDT، فقط المستثمرين المحترفين ما زال بإمكانهم التداول. فكرة التنظيم واضحة: وضع معايير عالية لتصفية المؤسسات، ودفع العملات المستقرة لاستخدامها في مشاهد حقيقية مثل المدفوعات عبر الحدود والسياحة. باختصار يريدون إنشاء "منطقة تجريبية عالية المستوى ومتوافقة".

هاتان الطريقتان جلبتا عدة تغييرات:

حجم تداول USDT في البر الرئيسي سينخفض بشكل حاد، وهذه الأموال إما ستدخل نظام العملة الرقمية الصينية، أو ستبحث عن مسارات أخرى. العملات المستقرة الشفافة والمتوافقة مثل USDC قد تستفيد من هذه التغيرات. استراتيجية هونغ كونغ هي جذب المؤسسات الكبيرة من خلال رقابة صارمة، والسير في مسار متميز.

السؤال الآن — مع أن الأسواق الرئيسية بدأت في تقييد العملات المستقرة الرائدة، هل ستتم إعادة تشكيل الصناعة؟ وهل يمكن أن تتحول تجربة "صندوق الرمل التنظيمي" في هونغ كونغ فعلاً إلى مدخل جديد لرؤوس الأموال الكبيرة؟