## عملاق مناجم الذهب يحقق أداء مذهلاً في الربع الثالث: ارتفاع أسعار الذهب يدعم زيادة الأرباح بنسبة 65٪

**نظرة عامة على البيانات الرئيسية**:

أصدرت شركة مناجم الذهب كينروس تقريرها المالي للربع الثالث، محققة صافي ربح قدره 585 مليون دولار، بزيادة سنوية بنسبة 65٪؛ وربحية السهم 0.48 دولار، متجاوزة التوقعات بنسبة 23٪. بلغت الإيرادات 1.8 مليار دولار، بزيادة سنوية بنسبة 26٪، متفوقة بشكل كبير على التوقعات.

**سيد الموقف هو سعر الذهب**:

متوسط سعر الذهب الفوري خلال هذا الربع بلغ 3,460 دولار للأونصة، بارتفاع بنسبة 40٪ مقارنة بالعام السابق — وهو المحرك الرئيسي لزيادة الأرباح. على الرغم من انخفاض الإنتاج بنسبة 11٪ على أساس سنوي (نتيجة لتقليل الإنتاج في مناجم تاسيست وفورت نوكس)، إلا أن ارتفاع سعر الذهب عوض كل شيء.

**ضغوط التكاليف تتصاعد أيضًا**:

تكلفة الإنتاج الكلية AISC ارتفعت بنسبة 20٪ لتصل إلى 1,622 دولار للأونصة، واقتربت من هدف 2026 البالغ 1,500 دولار. تواجه شركات التعدين ضغوط التضخم، ولكن طالما لم ينخفض سعر الذهب إلى ما دون 1,600 دولار، فإنها لا تزال تحقق أرباحًا.

**احتياطيات النقد تصل إلى أعلى مستوى لها**:

نهاية الربع، بلغت السيولة النقدية 1.72 مليار دولار، بزيادة قدرها 264٪ عن الربع السابق — مما يدل على أن الشركة استثمرت بشكل مكثف عندما كان سعر الذهب مرتفعًا. الديون مستقرة عند 1.24 مليار دولار، والميزانية العمومية صحية جدًا.

**توقعات 2026-2027: استقرار وواقعية**:

تتوقع الشركة إنتاج 2 مليون أونصة سنويًا (بثبات)، وهدف AISC عند 1,500 دولار. يبدو أن الإدارة تتبنى نظرة حذرة ومتوازنة بشأن مستقبل سعر الذهب — فهي لا تتجه نحو التوسع المفرط، بل تحافظ على القدرات الحالية.

**رد فعل السوق**:

خلال العام الماضي، ارتفعت أسعار الأسهم بنسبة 130٪، متفوقة بشكل كبير على متوسط ارتفاع أسهم الذهب الذي بلغ 83٪. وأعطت شركة زاكز تصنيف #1 للشراء القوي.