مؤسس CryptoQuant: دورة السوق الصاعدة لبيتكوين قد انتهت، والعكس سيستغرق على الأقل ستة أشهر.

أخبار أودايلي CryptoQuant مؤسسها والرئيس التنفيذي Ki Young Ju نشر على منصة X أن دورة السوق الصاعدة لبيتكوين قد انتهت، والأسباب كالتالي: هناك مفهوم في بيانات البلوكشين يسمى القيمة السوقية المحققة. تعمل على النحو التالي: عندما تدخل BTC إلى محفظة البلوكشين، تعتبر "شراء"، وعندما تخرج، تعتبر "بيع". باستخدام هذه الفكرة، يمكن تقدير متوسط تكلفة كل محفظة، وضربه في كمية BTC المحتفظ بها، مما يعطي القيمة السوقية المحققة الإجمالية، والتي تُعتبر عادةً إجمالي رأس المال الذي دخل سوق البيتكوين من خلال الأنشطة الفعلية على البلوكشين، بينما تعتمد القيمة السوقية على أحدث أسعار المعاملات في البورصات. عندما تكون ضغوط البيع منخفضة، حتى الشراء بكميات صغيرة يمكن أن يرفع السعر، وبالتالي يزيد من القيمة السوقية. استفادت استراتيجية من ذلك من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل واستخدام العائدات لشراء بيتكوين، حيث زادت القيمة الدفترية لبيتكوين التي يمتلكونها بشكل كبير مقارنةً برأس المال المستثمر فعليًا. ولكن عندما تكون ضغوط البيع عالية، حتى الشراء بكميات كبيرة لا يمكن أن يغير السعر، على سبيل المثال، عندما يكون سعر تداول بيتكوين قريبًا من 100000 دولار، يكون حجم التداول في السوق ضخمًا، لكن السعر تقريبًا لا يتغير. تظهر القيمة السوقية الفعلية مقدار الأموال الفعلية التي تدخل السوق، بينما تعكس القيمة السوقية كيف تتفاعل الأسعار. إذا كانت القيمة السوقية الفعلية في ازدياد، لكن القيمة السوقية ثابتة أو تنخفض، فهذا يعني أن رأس المال يتدفق، لكن الأسعار لم ترتفع - هذه إشارة نموذجية للقوة الهابطة. من ناحية أخرى، إذا كانت القيمة السوقية الفعلية مستقرة بينما القيمة السوقية ترتفع بشكل حاد، فهذا يدل على أن حتى القليل من رأس المال الجديد يدفع الأسعار للأعلى - هذه إشارة صاعدة. ما نراه حاليًا هو الحالة الأولى، حيث يدخل رأس المال السوق، لكن الأسعار لا تتفاعل، وهذه سمة نموذجية للسوق الهابطة. باختصار: عندما تدفع رؤوس الأموال الصغيرة الأسعار للارتفاع، فهذا هو السوق الصاعدة. عندما لا تتمكن حتى رؤوس الأموال الكبيرة من دفع الأسعار للارتفاع، فهذا هو السوق الهابطة. تشير البيانات الحالية بوضوح إلى الأخير. قد يتم تخفيف ضغط البيع في أي لحظة، ولكن من الناحية التاريخية، يتطلب التحول الحقيقي على الأقل ستة أشهر - لذلك يبدو أن الانتعاش القصير الأجل غير محتمل.