بنك أمريكا يتبنى العملات الرقمية: يمكن للعملاء ذوي الثروات العالية تخصيص ما يصل إلى 4% من أصولهم للأصول الرقمية

أصدر بنك أمريكا، أحد أكبر البنوك العالمية، توجيهات رسمية لعملاء إدارة الثروات لديه، ينصحهم بالنظر في تخصيص 1% إلى 4% من محافظهم الاستثمارية للأصول الرقمية. يشمل هذا التوجيه عملاء ميريل لينش، البنك الخاص لبنك أمريكا، ومنصة Merrill Edge، ما يمثل مرحلة جديدة من قبول عمالقة المال التقليدي للعملات المشفرة. وابتداءً من 5 يناير، سيبدأ استراتيجيّو الاستثمار بالبنك بتغطية أربعة صناديق ETF فورية للبيتكوين، تشمل Bitwise، فيديليتي، Grayscale وBlackRock. تعكس هذه الخطوة طلبًا قويًا من العملاء وتتماشى مع توجه مؤسسات وول ستريت الأخرى، لتشكل معًا البنية التحتية الأساسية لدخول الأموال المؤسسية، رغم أن سوق العملات المشفرة يشهد حاليًا تصحيحًا عميقًا.

إدراج رسمي في إطار توزيع الأصول: 1%-4% تصبح “إجماعًا مؤسسيًا” جديدًا

هذا الأسبوع، أصدر بنك أمريكا توجيهًا استثماريًا تاريخيًا لقاعدة عملائه الضخمة في إدارة الثروات. أوصى مكتب رئيس الاستثمار بالبنك بأن تخصيص 1% إلى 4% من المحفظة للأصول الرقمية قد يكون مناسبًا للمستثمرين المهتمين بالابتكار والذين يتحملون تقلبات مرتفعة. وأكد كريس هايزي، رئيس الاستثمار في البنك الخاص، في بيان: “تؤكد إرشاداتنا على الأدوات المنظمة، والتوزيع المتزن، وفهم واضح للفرص والمخاطر.”

لم يعد هذا التوجيه مجرد نظري، بل أرفق بقائمة منتجات قابلة للتنفيذ. بدءًا من 5 يناير، سيغطي استراتيجيو الاستثمار في البنك رسميًا أربعة صناديق ETF فورية للبيتكوين: Bitwise Bitcoin ETF (BITB)، صندوق فيديليتي الذكي للبيتكوين (FBTC)، Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC)، وiShares Bitcoin Trust (IBIT) من بلاك روك. هذا يغير النموذج السابق تمامًا—إذ كان العملاء سابقًا يستطيعون الوصول لتلك المنتجات بناءً على طلب خاص فقط، ولم يكن بإمكان أكثر من 15,000 مستشار ثروة بالبنك التوصية بها بشكل نشط. وصرحت نانسي فهيمي، رئيسة حلول الاستثمار بالبنك: “يعكس هذا التحديث الطلب المتزايد من العملاء على الوصول للأصول الرقمية.”

نطاق التخصيص 1%-4% يحمل معنى التكيف مع المخاطر. أضاف هايزي: “الحد الأدنى من هذا النطاق قد يكون مناسبًا للمستثمرين المحافظين، في حين أن الحد الأعلى قد يناسب من لديهم قدرة أعلى على تحمل المخاطر الكلية.” يوفر هذا التوجيه الكمي إطارًا واضحًا للحوار بين المستشار والعميل، وينقل الأصول الرقمية من كونها خيارًا “مضاربيًا” غامضًا إلى جزء من نظام إدارة المخاطر الكلاسيكي للمحفظة، ما يمنحها رمزية وقدرة فعلية على جذب الأموال لا يستهان بها.

نظرة على توصيات المؤسسات المالية الرئيسية في وول ستريت لتوزيع العملات المشفرة

بنك أمريكا: توصية بتخصيص 1% - 4% (يناير 2025)

مورغان ستانلي: توصية بتخصيص 2% - 4% (أكتوبر 2024)

فيديليتي للاستثمار: توصية بتخصيص 2% - 5% (7.5% للمستثمرين بعمر 30 سنة وأقل، مارس 2024)

بلاك روك: توصية بتخصيص 1% - 2% (بداية 2025)

المنتجات المغطاة: أساسًا عبر صناديق ETF فورية للبيتكوين وأدوات منظمة أخرى

تحول جماعي في وول ستريت: من الحذر إلى التبني الفعلي

خطوة بنك أمريكا ليست استثناءً، بل هي أحدث موجة في تيار “تشفير” وول ستريت خلال العام الماضي، والذي يجتاح النظام المالي التقليدي من جميع الجوانب. على مستوى سهولة الوصول للمنتجات، سمحت مؤسسات مثل مورغان ستانلي، تشارلز شواب، فيديليتي وجي بي مورغان لجميع عملائها بالاستثمار في صناديق ETF للعملات المشفرة. وقدمت SoFi، أحد بنوك التكنولوجيا المالية، قبل شهر خدمة تداول العملات المشفرة مباشرة للعملاء الأفراد، ومن المتوقع أن تحذو بنوك أخرى مثل شواب، مورغان ستانلي وPNC حذوها قريبًا.

على مستوى نظرية توزيع الأصول، بدأت آراء أكبر المؤسسات في التقارب بسرعة. ففي أكتوبر 2024، قدمت اللجنة الاستثمارية العالمية لمورغان ستانلي توصيات للمستثمرين والمستشارين بتخصيص 2% إلى 4% من المحافظ للعملات المشفرة، ووصفتها بأنها “فئة أصول مضاربية ولكنها تزداد شعبية”. وفي مطلع 2025، طرحت بلاك روك مبررات لتخصيص 1% إلى 2% للبيتكوين. وفي مارس 2024، أوصت فيديليتي حتى 7.5% للمستثمرين دون سن الثلاثين. حتى Vanguard، المشهورة بحذرها، أُفيد هذا الأسبوع بأنها ستسمح لبعض صناديق ETF وصناديق الاستثمار المشتركة للعملات المشفرة بالتداول على منصتها.

وراء هذه التحركات المتسارعة، هناك توجه سياسي واضح. إذ دفعت إدارة ترامب هذا العام نحو تحول جذري في سياسة التشفير الأمريكية، شمل إزالة العديد من القيود التي فرضتها جهات تنظيمية في عهد بايدن على مشاركة البنوك في أنشطة العملات المشفرة، وتوفير إطار تنظيمي أوضح للقطاع. ورغم أن العديد من البنوك الأمريكية ما زالت تنتظر تشريعًا أساسيًا من الكونغرس يحدد إطارًا عامًا لتنظيم العملات المشفرة على مستوى الجهات الفيدرالية قبل تقديم خدمات التداول المباشر والحفظ، إلا أن الزخم السياسي الحالي يكفي لدفع المؤسسات نحو التوسع الفعلي.

رياح السياسة واتجاه السوق المعاكس: “النافذة الذهبية” لدخول المؤسسات؟

ظاهرة سوقية لافتة تحدث حاليًا: من جهة، هناك حماس غير مسبوق من المؤسسات المالية التقليدية وبناء للبنية التحتية، ومن جهة أخرى سوق العملات المشفرة يعاني من ركود وتصحيح حاد. هذا التباين يرسم صورة معقدة. فمنذ ذروة أكتوبر بأكثر من 126,000 دولار للبيتكوين، انخفض السعر بنحو الثلث، ليحوم هذا الأسبوع حول 85,000 دولار. ومنذ بداية العام، تراجع البيتكوين بنحو 10%، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 15%.

ماذا يعني هذا التباين للمستثمرين؟ على المدى القصير، لا شك أن التصحيح يهز الثقة ويسبب خسائر كبيرة على الورق. لكن من منظور المؤسسات وبناء المراكز طويلة الأجل، قد يكون هذا الهدوء السوقي “نافذة ذهبية” للتجميع. توصيات بنك أمريكا وغيرها لا تشجع العملاء على الشراء أثناء الحمى، بل على التخصيص المتزن بعد تصحيح السوق وتحرير جزء من المخاطر. يعكس ذلك عقلية استثمارية ناضجة: اعتبار الأصول الرقمية وسيلة تحوط ضد تراجع العملات التقليدية، وركيزة للمشاركة في الابتكار التكنولوجي، وليس أداة مضاربة قصيرة الأجل.

تجربة جي بي مورغان مثال آخر. فرغم أن وحدات إدارة الثروات العالمية والأمريكية لم تقدم بعد توجيهات رسمية بشأن العملات المشفرة إلى 5900 مستشار لديها، إلا أن خططها لاستكشاف مجالات أخرى من عالم التشفير تسارعت هذا العام. فمنذ الخريف، أصبح بإمكان حاملي بطاقات الائتمان من جي بي مورغان شحن محافظهم في CEX الأمريكي السائد. هذا يدل على أن استراتيجية البنوك الكبرى شاملة، تشمل المدفوعات، الحفظ، توزيع الأصول، وما ينقصها سوى إطار تنظيمي أكثر استقرارًا.

تحليل معمق: لماذا 1%-4%؟ فن توزيع الأصول

بالنسبة للمستثمر العادي، لم تأتِ نسبة 1% إلى 4% التي أوصى بها بنك أمريكا من فراغ، بل تستند إلى نظرية المحفظة الحديثة. فالتخصيص بأقل من 0.5% لا يؤثر فعليًا على عوائد أو مخاطر المحفظة، ويفقد مغزاه. أما النسبة الكبيرة (أكثر من 5%) فقد تجعل المخاطر الكلية للمحفظة أعلى من قدرة المستثمر على التحمل، نظرًا لتقلب الأصول الرقمية الشديد.

1% إلى 4% نقطة توازن دقيقة. فلو افترضنا محفظة بقيمة مليون دولار، فهذا يعني تخصيص 10,000 إلى 40,000 دولار للعملات المشفرة. حتى في أسوأ السيناريوهات وخسارة هذا الجزء بالكامل، فإن الخسارة القصوى لا تتعدى 4% من الثروة الكلية. أما إذا تحقق نمو هائل للأصول الرقمية كما يتوقع أنصارها خلال العقد القادم، فإن هذا “الجزء الصغير” قد يصبح محركًا لعوائد المحفظة. هذه “المخاطرة المحدودة مع فرصة عوائد ضخمة” هي جوهر المنطق المؤسسي للتخصيص الصغير المنضبط، فلم يعد الأمر مقامرة، بل استثمار طويل الأجل محسوب المخاطر.

حين يبدأ مستشارو بنك أمريكا مناقشة تخصيص 1% إلى 4% بجدية مع العملاء، تكون الأصول الرقمية قد تجاوزت مرحلة المغامرة العشوائية. هذا ليس مجرد تحديث استثماري؛ بل هو تصديق صامت من النظام المالي التقليدي على مكانة الأصول الرقمية كمخزن للقيمة وفئة أصول مستقلة. والتناقض الواضح بين برودة السوق وحماسة المؤسسات يكشف عن بُعدين زمنيين مختلفين: المتداولون يركزون على تقلبات اليوم والأرباح السريعة، أما المؤسسات فترسم مشهد السنوات الخمس أو العشر القادمة. وللمستثمر العادي، ربما لم يعد السؤال الأهم “هل سيرتفع البيتكوين غدًا أم سينخفض”، بل: حين تبني وول ستريت الجسر نحو الأصول الرقمية، هل محفظتك الاستثمارية جاهزة لعبور هذا الجسر؟