وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بإسقاط تحقيقها في شركة Uniswap Labs في 26 فبراير. سابقًا، كانت قد تخلت عن تحقيقات في OpenSea و Coinbase أو أرجأتها.

منذ أن تولى غاري جينسلر إدارة هيئة الأوراق المالية والبورصات ، كان مجتمع التشفير صريحا بشأن السياسات التنظيمية الأمريكية. مع نمو سوق العملات المشفرة ، ارتفعت غرامات هيئة الأوراق المالية والبورصات بشكل كبير ، لتصل إلى 4.7 مليار دولار في عام 2024 - متجاوزة إجمالي الغرامات في السنوات الست الماضية مجتمعة (مع حادثة Terraform Labs UST التي تمثل جزءا كبيرا). على مدى العقد الماضي ، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات ما يقرب من 3 مليارات دولار من الغرامات المتعلقة بالأصول الرقمية.

ومع ذلك، بفوز ترامب وموقفه المؤيد للعملات الرقمية، بدأت SEC في التخفيف من قبضتها التنظيمية على الصناعة، وخلق ما يصفه البعض بـ "فراغ تنظيمي". في 4 فبراير، أعلنت SEC عن مجموعة عمل جديدة للعملات الرقمية، مما يشير إلى تحول كبير في النهج التنظيمي الأمريكي. تهدف هذه المبادرة إلى توفير المزيد من الوضوح للإطار التنظيمي للأصول الرقمية بينما تعزز الابتكار. ولكن ماذا يعني هذا التحول للسوق؟ بتغييرات الرياح التنظيمية، ماذا يأتي بعد من توافق العملات الرقمية؟

تحول تنظيمي

سابقًا، امتدت حملة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى التبادلات الرئيسية (مثل Binance و Coinbase و Kraken) وأفضل مشاريع العملات الرقمية (مثل Ripple و TON و Consensys). على سبيل المثال، واجهت شركة Ripple Labs غرامة بقيمة 125 مليون دولار بسبب ما إذا كان ينبغي تصنيف XRP كأمان بموجب القانون الأمريكي. تم تغريم تليجرام بمبلغ 1.24 مليار دولار لبيع الرموز غير المسجلة بشكل غير قانوني خلال إصدار رمز TON. تسلط هذه الحالات الضوء على كيفية تركز SEC تاريخيًا على إجراءات التنفيذ الفردية بدلاً من وضع إرشادات تنظيمية واسعة النطاق، مما يخلق عدم اليقين داخل صناعة العملات الرقمية.

مع تزايد المعارضة من قطاع العملات الرقمية، رفعت 18 ولاية أمريكية دعاوى قضائية ضد SEC ومفوضيها في نوفمبر 2024، متهمة إياهم بتجاوز سلطاتهم واستهداف صناعة العملات الرقمية بشكل غير عادل. في مقابلة في سبتمبر 2024 مع Foresight News، عبرت المفوضية في SEC هيستر إم. بيرس، المعروفة باسم "أم العملات الرقمية"، عن خيبة أملها من موقف الوكالة التنظيمي:

أشعر بالإحباط من عدم تقدمنا، مما يحفزني على مواصلة الدعوة إلى التفاعل الأفضل مع عالم العملات الرقمية. آمل أن تتطور هيئة الأوراق المالية والأسواق إلى ما هو أبعد من مجرد 'هيئة الأوراق المالية وإنفاذ القانون' بحيث يشعر مشاريع العملات الرقمية بأنها يمكنها التواصل معنا والتسجيل عند الضرورة.

بعد هذه النقطة المفصلية، توقعت تيريزا جودي غيلين، الشريكة السابقة في مجال العملات الرقمية لدى الدعوى القانونية لدى SEC وشريكة في BakerHostetler، أن يقل عدد القضايا التي رفعتها SEC ضد شركات العملات الرقمية في العام القادم، مع احتمال تقييد الإجراءات التنفيذية المستقبلية للقضايا المتعلقة بالأوراق المالية.

Further Reading: مقابلة مع 'أم العملات الرقمية' في SEC: وراء 3 مليارات دولار في غرامات على مدى عقد يكمن التخلف التنظيمي الأمريكي

SEC الجديد

التطورات الأخيرة تشير إلى أن هيئة الأوراق المالية الأمريكية SEC تتحول بثبات نحو الامتثال التنظيمي بدلاً من التنفيذ. لدى الوكالة:

• سحبت الاستئنافات ضد القرارات التي أثارت استفسارات حول موقفها التنظيمي بشأن قواعد تداول العملات الرقمية.
• قام بتطوير التصنيف والإطار التنظيمي لأصول العملات الرقمية.
• تم تعليق الدعاوى أو إسقاطها ضد شركة التعدين الرقمية جيوسين ماينينغ، ومنصة التداول روبنهود كربتو، وسوق الNFT المفتوح، ومنصة الصراف Uniswap.

في هذا المشهد المتطور، تتسارع موافقات صناديق المؤشرات المتداولة، بما في ذلك إحراز تقدم كبير في تخزين صناديق الاستثمار المتداولة. في 20 فبراير، ذكرت الصحفية في فوكس إليانور تيريت أن مصادر مقربة من هيئة الأوراق المالية والبورصات قالت إن الوكالة "مهتمة جدا جدا" بالتراص، وفي 5 فبراير، اجتمعت مجموعة عمل العملات المشفرة مع ممثلين من Jito Labs و Multicoin Capital لمناقشة الإدراج المحتمل للرهان في المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) والنماذج المحتملة للتخزين في ETPs الأصول المشفرة.

تدير هذه التغييرات مجموعة العمل المشفرة التابعة حديثًا لـ SEC، التي تم تشكيلها في فبراير 2025. تهدف المجموعة إلى معالجة الشكوك القانونية في الصناعة بشكل منهجي وتعزيز الشفافية والقدرة على التنبؤ بالتنظيم. يقودها Peirce، وهدفها الرئيسي هو تحديد وضع الأصول المشفرة بموجب قوانين الأوراق المالية، ووضع إطار تنظيمي واضح، وتوفير استثناءات مؤقتة للمشاريع المتماشية.

صاغت بيرس أولويات المجموعة الرئيسية:

1. تحديد الحدود: يعمل المجموعة بدقة ضمن السلطة القانونية للهيئة الأمنية والتبادلية بين المنظمين الآخرين لبناء إطار تنظيمي شامل ومنسق. إحدى المبادرات الرئيسية هي تعزيز الصناديق الرملية التنظيمية عبر الحدود، حيث يمكن للمشاريع إجراء تجارب بمقياس محدود تحت اختصاصات مختلفة.
2. التنفيذ التدريجي: نظرًا لتعقيد تنظيم العملات الرقمية، لا يمكن أن تحدث الإصلاحات بيوم وليلة. يهدف الفريق إلى تعزيز السياسات تدريجيًا، مضمنًا أن تكون منهجية وقانونيًا سليمة.
3. تجهيز فعال: لتلبية احتياجات الصناعة بشكل أفضل، ستسرع المجموعة في تقديم طلبات الإعفاء، ورسائل عدم الممانعة، وتقديم التسجيلات، مما يعزز الكفاءة ويقلل من التأخيرات غير الضرورية.

من وجهة نظر هيئة الأوراق المالية والبورصات، أصبحت بيرس وفريقها قوة مثبتة في المنظر الرقابي. في مقابلة سابقة، ذكرت:

أريد للناس أن يعلموا أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مفتوحة للمبتكرين من أي مكان. نريد من الناس أن يأتوا هنا ويبنوا، تمامًا كما يأتي المستثمرون من جميع أنحاء العالم للمشاركة في أسواق رأس المال لدينا لأنها من بين أفضل الأسواق في العالم. أريد أن يكون جودة أسواقنا سبب اختيار الناس للبناء هنا.

تنصيح بعدم المسؤولية:

1. تم نسخ هذه المقالة من [ForesightNews]. حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [Pzai، Foresight News]. إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع، يرجى الاتصال تعلم Gateالفريق سيتولى التعامل معه في أسرع وقت ممكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
2. تنويه: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة فقط عن آراء الكاتب الشخصية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم ترجمة النسخ الأخرى من المقال بواسطة فريق Gate Learn ولا يتم ذكرها في Gate.io, قد لا يتم تكرار المقال المترجم أو توزيعه أو نسخه.