أعاد عنوان الأصلي: هل يمكن لطرح نموذج التضخم في سولانا أن يدفع سعر الـ SOL للأعلى؟

أمس، تجاوزت قيمة سوق SOL قيمة BNB وأصبحت مرة أخرى خامس أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية. وفي الوقت نفسه، اقترح مستثمر سولانا المبكر، Multicoin Capital، حوكمةاقتراحتهدف إلى تعديل نموذج التضخم الحالي للشبكة وتقليل معدل التضخم للرمز الأصلي لـ سولانا، SOL. تهدف الاقتراح، المعين بالرمز SIMD-0228، إلى ضبط معدل إصدار SOL إلى نموذج ديناميكي ومتغير، مما يجعله أكثر اعتمادًا على السوق.

يحدد الاقتراح معدل تحصيل مستهدف بنسبة 50٪ لتعزيز أمان ولامركزية الشبكة. إذا تم تحصيل أكثر من 50٪ من SOL، سيتم تقليل الإصدار، مما يقلل من الحوافز للتحصيل الإضافي عن طريق خفض العوائد. إذا تم تحصيل أقل من 50٪ من SOL، سيتم زيادة الإصدار لزيادة العوائد وتشجيع التحصيل. سيكون معدل التضخم الأدنى 0٪، بينما سيتم تحديد معدل التضخم الأقصى بناءً على منحنى إصدار Solana الحالي.

في آلية سولانا، التضخم يشير إلى إصدار الشبكة لـ SOL إلى عقدة المحقق التي تعمل ببرنامج سولانا وتساعد في بناء سلسلة الكتل. ثم توزع عقدة المحقق هذه مكافآت الإصدار، بالإضافة إلى جزء من مكافآت MEV، على المستخدمين الذين وثقوا SOL لديهم.

حاليا ، آلية التضخم في Solana ثابتة ، مما يعني أن معدل SOL الصادر كمكافآت Staking ثابت ولا يتغير بناء على ظروف السوق. ومع ذلك ، إذا تمت الموافقة على هذا الاقتراح ، فسيصبح معدل تضخم الشبكة متغيرا ويتكيف بناء على ديناميكيات السوق.

لماذا تم تقديم هذا الاقتراح وتأثيره المحتمل

تم تعيين معدل التضخم في سولانا في البداية عند 8%، مع خفض سنوي مخطط بنسبة 15% حتى يصل إلى 1.5%. ووفقًا للوحات معلومات Dune Analytics، فإن معدل التضخم الحالي لـ SOL يبلغ حوالي 3.7%.

ذكر مؤسس Solana، أناتولي ياكوفينكو، في السرعة الفائقةفي البودكاست أن فكرة معدل التضخم الثابت كانت مستوحاة من تصميم سلسلة الكتل كوسموس، مشددًا على أن التضخم هو "آلية محاسبية بحتة". ياكوفينكو لا يشعر بقلق خاص بشأن التضخم، حيث أن إصدار SOL لا يخلق قيمة أو يدمرها بل يعيد توزيعها. يتم تخصيص SOL المورقة حديثًا للحائزين على الأسهم، بينما يتم تخفيض قيمة حاملي الأسهم غير الحائزين.

ومع ذلك، يعتقد Multicoin أن تقليل التضخم في SOL ضروري للأسباب التالية:

يتم تخصيص SOL الصادر حديثًا فقط للمراهنين، مما قد يؤدي إلى تمركز الشبكة؛ تقلل معدلات التضخم العالية من فائدة SOL في سيناريوهات مثل DeFi، لأن تكلفة الفرصة البديلة لعدم المراهنة على SOL مرتفعة جدًا؛ بالإضافة إلى ذلك، فإن 9% فقط من SOL المراهن متوفرة، وقد يقلل تقليص مكافآت المراهنة أيضًا من الضغط على البيع في بعض السلطات حيث يُعتبر عائد المراهنة دخلًا.

على الرغم من أن الإصدار لا يفرض تكاليف مباشرة على الشبكة من الناحية الفنية، إلا أن Multicoin يؤكد أن الانطباع السلبي الناجم عن تخفيف SOL غير المراهن بسبب التضخم هو سبب وجيه لفرض قيود على التضخم.

"جدول التضخم الحالي في Solana دون المستوى الأمثل بالنظر إلى مستويات نشاط الشبكة الحالية ورسوم المعاملات لأنه يصدر SOL أكثر من اللازم لضمان أمان الشبكة" ، كتب مؤلفو الاقتراح ، توشار جاين وفيشال كانكاني. "هذه الآلية لا تأخذ نشاط الشبكة في الاعتبار عند تحديد معدل التضخم."

إذا تم تنفيذ الاقتراح ويعمل كما هو متوقع ، يعتقد المؤلفون أنه "سيقلل بشكل منهجي من ضغوط البيع مع الحفاظ على مشاركة كافية في الرهان". كما يقترحون أنه "من خلال مواءمة تعديلات التضخم مع ظروف السوق في الوقت الفعلي ، فإن إصدار SOL سيعكس بشكل أفضل الاحتياجات الاقتصادية والأمنية الفعلية للشبكة".

تأثير واضح لهذا الاقتراح هو أن عائد الدفع على حيازة SOL قد ينخفض. من الناحية التاريخية ، فقد استمر عائد دفع SOL فوق 7٪ ، ولكن إذا تم تقليل الإصدار ، فسيتراجع هذا العائد وفقًا لذلك. على الرغم من أن نمو مكافآت MEV (القيمة القصوى للتعدين) قد يعوض جزئيًا تأثيرات تضخم الأسعار المخفضة ، فإن القيام بدفع SOL بواسطة الحيازة قد يصبح أقل ربحية بشكل عام.

ما رأي المجتمع؟

تتضمن هذه الاقتراحات أصحاب مصلحة مختلفين داخل نظام سولانا، مما يؤدي إلى آراء متنوعة ومناقشات داخل المجتمع.

يدعم المحلل في Messari باتريك الاقتراح، معتبرًا أنه سيقوم بتحويل سولانا من "الإصدار الأعمى" إلى "الإصدار الذكي"، والذي يراه تطورًا إيجابيًا. يعتقد أن SIMD-0224 يشكل عيبًا للمحققين، ومحايد بالنسبة للمراهنين، ومفيد لحاملي SOL.

"في الوقت الحالي ، يتجاوز إجمالي مكافآت Solana الحد الأدنى الضروري لضمان أمان الشبكة. لقد نضجت الشبكة بدرجة كافية بحيث لم تعد تتطلب معدل تضخم مرتفع كهذا. يهدف اقتراح SIMD-0224 إلى تحويل نموذج التضخم في Solana من جدول زمني ثابت إلى نموذج برنامجي يحركه السوق. سيحفز هذا التغيير ديناميكيا مشاركة Staking ، على غرار شبكات مثل @Polkadot. سيقلل من التضخم ويوحد مشاركة التراكم مع الحد الأدنى اللازم للشبكة (MNA).

يعتقد باتريك أن هذه الخطوة قد تقلل من الضغط على بيع SOL وتقلل من "العبء الضريبي" المفروض على حائزي SOL غير المرهون.

من ناحية أخرى، يعارض عضو منتدى سولانا Bji الاقتراح، مؤكدًا أن الهدف الرئيسي من التضخم هو تشجيع المزيد من المصادقين على المشاركة والحفاظ على أمان الشبكة. ويشير إلى أن جوائز التضخم محددة بالفعل للتخفيض تدريجيًا، وأن خطة سولانا على المدى الطويل هي الاعتماد أكثر على رسوم المعاملات لتحفيز المصادقين، وبالتالي الحد من الحاجة إلى جوائز التضخم.

حاليًا، يكسب معظم المحققين عوائد أكثر من الرسوم التي تدفع عند التحويل، والرسوم الأولوية، وقيمة الاستخلاص القصوى (MEV) من التضخم. وبالتالي، حتى لو انخفضت مكافآت التضخم، فإن أرباح المحققين لن تتأثر إلى حد كبير، في حين أن مكافآت المراهنين قد تنخفض.

يؤكد Bji أيضًا أنه إذا أدى الانخفاض المقترح بنسبة 50٪ في التضخم إلى انخفاض بنسبة 50٪ في SOL المرهونة، فإنه لن يؤثر بشكل كبير على الشبكة لأن جميع المشاركين سيقللون من الرهان بشكل تناسبي. ونتيجة لذلك، سيحتفظ الموثقون بنفس الحصة النسبية من SOL المرهونة، وسيظل سلطتهم في التصويت دون تغيير. نظرًا لاستقرار سلطة التصويت، فإن سمات أمان الشبكة لن تتأثر. ويقول إنه لا داعي لتحديد هدف محدد للتضخم لأغراض الأمان.

ومع ذلك، هناك بعض أعضاء المجتمع الذين يشعرون بالقلق من أن المراهنين المركزين على العائد قد يفقدون الاهتمام إذا تم تقليص مكافآت المراهنة بنسبة 50%. إنهم يحذرون من أنه إذا انخفض إجمالي SOL المراهن بنسبة 50%، فإن تكلفة مهاجمة الشبكة ستنخفض بشكل كبير. "إذا تمت مراهنة 20% فقط من الإمداد الإجمالي، فقد يظل توزيع المراهنة متوازنًا، ولكن من الممكن أن يحتاج المهاجم إلى اقتناء ومراهنة 10% فقط من الإمداد الإجمالي لتعطيل الشبكة."

في الوقت الحالي ، لا يزال المجتمع في حالة من المراقبة والمناقشة فيما يتعلق بالاقتراح. الشخصيات الرئيسية في نظام سولانا البيئي ، بما في ذلك مؤسس سولانا أناتولي ياكوفينكو ومؤسس هيليوس ميرت ، لم تعلق بعد على الاقتراح. ومع ذلك ، فإن التغييرات في نموذج Solana الاقتصادي هي مصدر قلق كبير لجميع حاملي SOL. يعتقد محلل بيانات Blockworks دان سميث أن "سولانا دخلت رسميا عصر التحول الاقتصادي".

تنصل من المسؤولية:

1. هذه المقالة تم استنساخها من [بلوك بيتسالمقدمة العنوان الأصلي: هل يمكن لاقتراح نموذج التضخم في سولانا أن يدفع بسعر SOL للارتفاع؟ حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [حار]. إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع، يرجى الاتصال تعلم في جيتالفريق وسيتولى الفريق ذلك في أقرب وقت ممكن وفقًا لإجراءات ذات الصلة.
2. إخلاء المسؤولية: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة فقط عن آراء الكاتب الشخصية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. فريق تعلم غيت يترجم المقال إلى لغات أخرى. ما لم ينص على خلاف ذلك، قد لا يتم نسخ المقال المترجم أو توزيعه أو ارتكاب الانتحال.