前言

在去中心化金融（DeFi）生態中，穩定幣作爲連接加密資產與傳統金融的橋梁，扮演着至關重要的角色。然而，隨着市場的快速擴張，穩定幣協議不僅需要提供可靠的資產價值錨定，還需要探索更高效、更可持續的收益生成模式，以滿足用戶和機構對資產增值的需求。在這一背景下，Falcon Finance 應運而生。

Falcon Finance 是一個穩定幣協議，致力於將合成美元資產轉化爲可持續的收益機會。其核心使命是 “Your Crypto, Your Yields”，即通過技術創新和機制設計，幫助用戶和機構釋放數字資產的真正收益潛力。Falcon Finance 基於信任、透明和穩健技術構建，團隊成員來自區塊鏈、金融工程和量化分析領域，確保協議在可靠性與性能之間取得平衡。

近期，Falcon Finance 的總鎖倉價值（TVL）已突破 8,000 萬美元，並在封閉測試期間成功實現了 1 億美元的 TVL 裏程碑。此外，Falcon Finance 還宣布將推出積分計劃和治理代幣，進一步增強用戶參與度和社區治理能力。這些動態表明，Falcon Finance 正在通過技術創新和市場拓展，快速崛起爲穩定幣協議領域的重要參與者。

本文將深入解析 Falcon Finance 的核心機制、近期動態及其增長策略，探討其如何在競爭激烈的 DeFi 生態中實現可持續發展，並爲用戶提供引擎穩定幣協議的未來發展方向。

Falcon Finance 是什麼？

來源：https://x.com/FalconStable

Falcon Finance 是一個創新的去中心化金融（DeFi）協議，專注於將合成美元資產轉化爲可持續的收益機會。它旨在爲用戶提供一個高收益、高安全性的平台，以最大化他們的數字資產收益潛力。Falcon Finance 採用雙幣系統，包括超額抵押穩定幣 USDf 和生息幣 sUSDf，通過資金費率套利和跨交易所價差套利等策略生成收益。它支持多種代幣作爲抵押品，並通過雙層監控系統、審計報告和保險基金確保協議的透明和安全。

項目背景

Falcon Finance 是一個由 DWF Labs 合夥人 Andrei Grachev 推出的合成美元穩定幣協議。

Andrei Grachev 在金融科技和加密貨幣領域擁有豐富的經驗，他曾在多家知名金融機構擔任重要職務，包括在 DWF Labs 擔任合夥人。他負責 Falcon Finance 的整體戰略規劃和項目推進，致力於通過技術創新和金融工程手段，爲用戶提供一個高收益、高安全性的穩定幣協議平台。

Falcon Finance 的團隊成員還包括一羣在區塊鏈、金融工程和量化分析領域具有深厚專業知識的專家。他們共同致力於構建一個可靠的協議，確保在提供高收益的同時，也能夠保障用戶的資產安全。團隊成員的背景和經驗爲 Falcon Finance 的發展提供了堅實的基礎，使其能夠在競爭激烈的 DeFi 市場中脫穎而出。

Falcon Finance 核心機制

Falcon Finance 是一個創新的去中心化金融（DeFi）協議，旨在通過合成美元穩定幣協議爲用戶提供一個高收益、高安全性的平台，以最大化他們的數字資產收益潛力。以下是 Falcon Finance 的核心機制：

雙幣系統

Falcon Finance 運營圍繞 USDf 和 sUSDf 的雙代幣系統。

USDf：一種穩定幣，用戶存入 USDT 等穩定幣後按1:1的比例生成，而使用 BTC、ETH 等其他資產則會超額抵押。支持多種穩定幣和非穩定幣作爲抵押品，包括 USDT、USDC、FDUSD 等穩定幣，以及 BTC、ETH、XRP、SOL、TRX、POL、NEAR、DEXE、TON 等非穩定幣。

sUSDf：一種生息幣，用戶可以將 USDf 質押以獲得 sUSDf。sUSDf 的數量根據當前 sUSDf-to-USDf Value 計算，該值反映了 sUSDf 的總供應量相對於總 USDf 和累積的 USDf 協議收益比率。sUSDf 支持代幣再質押，再質押 sUSDf 後，系統會根據 sUSDf 的數量和鎖倉期生成一個 ERC-721 NFT，鎖倉越久收益越高。

來源：https://falcon.finance/whitepaper.pdf

多代幣收益策略

Falcon Finance 不僅支持 USDT， USDC， FDUSD 等穩定幣作爲抵押，還接受市場上其他的主流資產和潛力代幣，其官方 App 顯示，現 Falcon Finance 支持 BTC、ETH、XRP、SOL、TRX、POL、NEAR、DEXE、TON 等 13 種非穩定幣，共支持 16 種代幣作爲抵押品，未來還會根據流動性和代幣潛力添加更多幣種。

在盈利方面，Falcon Finance 通過對沖現貨與合約頭寸，鎖定資金費率收益，同時規避價格波動風險。具體策略包括做多現貨做空合約和賣出現貨做多合約，在資金費率正/負不同的情況下空/多頭會收到資金費。

並且，其還會利用機構級的基礎設施，執行 CEX-to-CEX 和 DEX-to-CEX 套利等策略，通過不同交易所之間的價格差異獲取收益。

來源：https://falcon.finance/whitepaper.pdf

安全保障

Falcon Finance 在安全性方面採取了多層次的保障措施，確保用戶資產的安全和協議的穩定性。以下是其核心安全機制的詳細描述：

1.雙層監控與人工監督：Falcon Finance 採用了雙層監控系統與人工監督相結合的方法，實時監測和管理頭寸。這種雙重保障機制能夠在市場波動期間迅速識別潛在風險，並通過其先進的交易基礎設施進行有效應對。雙層監控系統不僅提高了系統的透明度，還增強了其應對復雜市場環境的能力。

2.多重資產保護措施：爲了進一步保障用戶資產的安全，Falcon Finance 實施了以下措施：

• 離線存儲：與 Fireblocks 和 Ceffu 合作，將關鍵資產和數據存儲在離線環境中，避免了潛在的網絡攻擊風險。
• 多方計算（MPC）：通過多方計算技術，確保交易的安全性和隱私性。
• 多重籤名方案：採用多重籤名機制，防止未經授權的訪問和操作。

3.實時資產狀態與儲備信息透明：Falcon Finance 提供了實時的資產狀態信息和全面的儲備信息，包括：

• 總鎖倉價值（TVL）：實時顯示協議中鎖定的資產總價值。
• 發行和抵押的 sUSDf 數量：明確展示用戶質押的 sUSDf 數量及其對應的抵押品。
• USDf 數量：提供 USDf 的發行總量和流通情況。

4.獨立審計與儲備證明：Falcon Finance 定期公布由獨立第三方公司進行的季度和年度審計報告。季度審計包括詳細的儲備證明（Proof of Reserves, POR），整合了鏈上和鏈下數據，涵蓋來自去中心化交易所（DEX）、中心化交易所（CEX）以及錢包的匯總指標。這些審計報告確保了協議的透明性和可靠性，讓用戶能夠清楚了解協議的財務狀況和運營情況。

5.保險基金機制：Falcon Finance 設立了專門的保險基金，用於應對市場波動或特殊時期的潛在風險。每月利潤中的一部分（除了分配給用戶外）將被存入保險基金。隨着協議的採用率和 TVL 的增長，保險基金的規模也會相應增加。該基金由穩定幣組成，用於補償不可預見的風險並減輕潛在損失。

保險基金的管理由 Falcon Finance 的內部成員和外部貢獻者組成的多籤名地址負責，確保了基金的安全性和透明性。在市場波動或特殊時期，保險基金可以緩解零收益或負收益的情況，確保協議的穩定性和用戶的資產安全。

最新動態

TVL 數據

Falcon Finance 在市場中的表現非常強勁，其用戶基礎和 TVL 均在快速增長。其高 APY（21.7%-22.6%）吸引了大量用戶參與，尤其是在當前市場波動較大的環境下，Falcon Finance 的收益策略和雙幣系統爲其提供了穩定的收益來源。

Falcon Finance 的總鎖倉價值（TVL）目前已突破 1.2 億美元，現報 1.263 億美元。在封閉測試期間，其 TVL 也曾達到 1 億美元的裏程碑。USDf 鑄造總量達 1.17 億美元，sUSDf 超 9,000 萬美元，此外，其質押版本代幣 sUSDf 的年化收益率（APY）目前爲 21.7%。

來源：https://x.com/templecrash/status/1879330426206015835

積分計劃與治理代幣推出

來源：https://app.falcon.finance/earn/boosted

Falcon Finance 的創始人 Andrei Grachev 宣布，平台將推出積分活動和治理代幣。雖然具體的治理代幣功能尚未完全披露，但可以推測其將用於平台的社區治理和用戶激勵機制，進一步增強用戶參與度和協議的可持續性。

當前的積分獲取方式爲參與其 Beta 測試，將資產質押至 Falcon Finance，會根據資產質押的總量獲得積分以及 APY 收益。

增長策略分析

Falcon Finance 的近期動態表明，其在穩定幣協議領域的創新和市場拓展方面取得了顯著進展。隨着 TVL 的持續增長和治理代幣的即將推出，Falcon Finance 不僅鞏固了其在市場中的地位，還爲進一步的擴展和深化奠定了堅實的基礎。這些成就不僅展示了 Falcon Finance 在技術創新和用戶吸引力方面的成功，也爲其未來的增長策略提供了動力和方向。接下來，我們將深入探討 Falcon Finance 如何通過技術驅動、市場拓展、社區治理和生態合作等多方面的增長策略，進一步鞏固和擴大其在穩定幣協議領域的影響力。

技術驅動

Falcon Finance 致力於通過技術創新來優化協議性能與安全性，確保在高波動市場中仍能提供穩定的收益。其核心創新包括：

• 合成資產生成：通過超額抵押機制生成穩定幣 USDf，並支持多種代幣作爲抵押品，包括 BTC、ETH、XRP 等主流資產和潛力代幣，未來還會根據流動性和代幣潛力添加更多幣種。
• 收益分配機制：採用 ERC-4626 vault 標準進行收益分配，確保透明高效。用戶質押 USDf 後獲得 sUSDf，其數量根據 sUSDf-to-USDf Value 計算，該值反映了 sUSDf 的總供應量相對於總 USDf 和累積的 USDf 協議收益比率。

市場拓展

Falcon Finance 通過以下策略吸引個人用戶與機構投資者：

• 多樣化收益策略：採用資金費率套利和跨交易所價差套利等組合策略，確保在不同市場環境下都能實現穩定收益。例如，通過對穩定幣的正資金費率套利和對山寨幣的負資金費率套利，以及跨交易所價差套利，爲用戶提供更高效的收益生成方式。
• 跨鏈部署：目前 USDf 已在以太坊上部署，未來計劃實現多鏈部署，以擴大其市場覆蓋範圍和用戶基礎。

生態合作

Falcon Finance 積極與其他 DeFi 協議建立協同效應，通過合作夥伴關系和戰略聯盟推動協議的發展：

• 與其他 DeFi 協議的協同效應：Falcon Finance 計劃與其他 DeFi 協議進行深度合作，例如與 Balancer 等協議、去中心化交易平台（DEX）等合作，共同構建一個更加完善的 DeFi 生態系統。
• 合作夥伴與戰略聯盟：通過與行業內的關鍵參與者建立戰略聯盟，Falcon Finance 能夠共享資源、技術和市場渠道，進一步擴大其影響力和市場份額。

風險分析

盡管 Falcon Finance 在增長策略上取得了成功，其未來的可持續發展仍面臨一些潛在的挑戰。市場競爭的加劇、監管環境的不確定性、技術風險的持續存在以及用戶教育的復雜性，都是 Falcon Finance 需要克服的難題。這些挑戰不僅考驗着 Falcon Finance 的技術創新能力，也對其市場適應性和用戶信任度提出了更高的要求。

市場競爭

Falcon Finance 所在的穩定幣 DeFi 領域競爭激烈，市場上已有衆多穩定幣協議和收益生成平台。例如，MakerDAO、Ethena 等協議在市場上已經佔據了相當的份額。爲了在競爭中脫穎而出，Falcon Finance 需要不斷創新其產品和服務，同時優化用戶體驗。

監管風險

截至 2025 年 3 月，美國尚無聯邦級的穩定幣法律，但 2024 年兩黨討論的法案（包括衆議員 McHenry 提出的《支付穩定幣清晰法案》和衆議員 Waters 的提案）顯示出共識正在形成。這些法案均要求 100% 準備金支持（現金或美國國債），實施審慎監管，並對算法穩定幣設立兩年的暫停期。主要分歧在於監管權歸屬：一種方案允許銀行和獲得許可的非銀行機構（如Circle）在州或聯邦監管下發行穩定幣，而另一種（參議員Hagerty的法案）則根據發行方類型，將監管權賦予聯準會（Fed）、貨幣監理署（OCC）或州級監管機構。發行方將面臨強制審計、即時贖回權、資本要求，並可能被禁止向持有者支付利息，以避免影子銀行風險。盡管尚無法案通過，但立法進程有望在2025年底前取得進展。與此同時，美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）已依據現行法律採取行動.

歐盟於 2023 年實施了《加密資產市場法規》（MiCA），其中的穩定幣規則自 2024 年 6 月生效，建立了針對“資產參考型”代幣和“電子貨幣代幣”的全面法律框架。歐元或外幣錨定的穩定幣發行方必須是歐盟實體，並獲得監管批準，同時發布關於治理和儲備的詳細披露。MiCA 要求 100% 儲備支持，禁止儲備借貸或再質押，規定定期審計，並禁止向代幣持有者支付利息，以避免證券化分類。

Falcon Finance 需要密切關注並適應美國和歐盟的監管變化，確保其運營符合相關法律法規。否則可能會導致以下風險產生：

• 這可能導致合規成本的增加，尤其是在需要進行審計、儲備管理和信息披露等方面。
• 在歐盟，Falcon Finance 的穩定幣（如 USDf 和 sUSDf）需要符合 MiCA 的嚴格要求，包括100%儲備支持和定期審計。如果無法滿足這些要求，Falcon Finance 可能面臨在歐盟市場的準入限制。
• 美國的監管環境尚在演變中，SEC 和 CFTC 的行動可能導致法律不確定性，影響 Falcon Finance 的運營和用戶信任。

總結

Falcon Finance 是一個創新的去中心化金融（DeFi）協議，專注於通過合成美元穩定幣協議爲用戶提供一個高收益、高安全性的平台。其核心機制包括雙幣系統（USDf 和 sUSDf）和多樣化的收益策略，如資金費率套利和跨交易所價差套利。Falcon Finance 定位於高收益穩定幣協議，支持多種穩定幣和非穩定幣作爲抵押品，爲用戶和機構提供可持續的收益機會。盡管面臨市場競爭、監管環境、技術風險和用戶教育等挑戰，Falcon Finance 通過其創新的機制和強大的市場表現，有望在未來的 DeFi 生態中佔據重要地位。通過持續的技術創新、市場拓展、社區治理和生態合作，Falcon Finance 有望爲用戶提供一個可靠、高效的收益生成解決方案。